כובש את הפסגה - בנק לאומי עקף את טבע - שווה 70 מיליארד שקל
בנק לאומי הוביל את הריצה של מניות הבנקים בשנים האחרונות והיום הוא הופך רשמית לגוף הגדול בבורסה; איך לאומי כבש את הפסגה והאם הוא יישאר שם?
שנת 2024 הייתה השנה של הבנקים. בעצם - גם השנים הקודמות היו "השנה של הבנקים". ישראל היא מעצמת בנקים שמצליחים לייצר תשואה מרשימה על ההון שמתבטאים גם בתשואה בבורסה. בנקים היו ההשקעה הכי טובה מבחינת סיכון-סיכוי בעשור האחרון. עכשיו מדברים על תחרות עתידית עם חברות כרטיסי אשראי, אולי זה יקרה, רק נזכיר שתמיד מדברים על תחרות בעתיד, ואיכשהו היא לא מגיעה. אולי כי המטרה העיקרית של בנק ישראל והפיקוח על הבנקים היא למשור על בנקים יציבים ובנקים יציבים הם בנקים רווחיים.
בנק לאומי ניצב בפסגה מעל הבנקים האחרים כשהוא עוקף את טבע, עם שווי שוק של 70.2 מיליארד שקל. המניה זינקה ב-52% ב-2024 והוסיפה עוד 7.8% השנה. התשואה להון בתשעת החודשים הראשונים של השנה עמדה על כ-17.1%. הרווח הנקי הסתכם בכ-7.3 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-5.2 מיליארד שקל בתקופה המקבילה ב-2023, גידול של 41.2%. חנן פרידמן, מנכ"ל לאומי מצליח להגדיל את הפער עם בנק הפועלים בשנים האחרונות כשהשווי של לאומי עולה על של פועלים בכ-7 מיליארד שקל. כלומר, הפער שהיה בעבר הלא רחוק אחוזים בודדים, הופך להיות משמעותי.
טבע מפנה את המקום ללאומי
המעבר לפסגה של לאומי נובע גם מתשואה מרשימה של מניית הבנק וגם מחולשה בחודש האחרון במניית טבע. מניית
טבע זינקה יותר מפי 2 בשנה שעברה וכבשה את הפסדגה, אלא שאכזבה מתחזיות להמשך השנה הורידו את המניה בכ-20% והיא במקום השני בטבלת שווי השוק במרחק של כמה אחוזים בודדים. היא עדיין האיום הגדול על ההובלה של לאומי.
- מניות הבנקים המומלצות - ומי לא מומלצת?
- לאומי מסכם רבעון חיובי, התשואה להון 16.3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק לאומי נסחר במכפיל הון של 1.16. בנק הפועלים במכפיל הון של כ-1.1. הבנקים צפויים להניב תשואה להון של 15%. גם אם נהיה שמרנים יותר מהאנלסטים ונעריך תשואה של 13% על ההון הרי שבהינתן מכפיל ההון הם אמורים לייצר תשואה על השווי של כ-11%-12%. תשואה שנתית כזו לבנקים היא בהחלט מרשימה. יש כמובן סיכונים וצריך לזכור שהרווחים הגבוהים הם בשל היציאה מהריבית האפסית, אבל ירידת הריבית הצפויה בהמשך לצד העלאת הריבית על העו"ש לציבור, צפויים להקטין את הרווחים בעתיד. עם זאת, ההון על פני זמן הולך ועולה ומייצר תשואה נוספת, כך שגם אם התשואה להון תרד, לא בהכרח שהרווח האבסולוטי יירד.
"מה שמוביל את פעילות הבנקים קדימה הם ארבעה וקטורים עיקריים - שיעור הריבית, רמת האינפלציה במשק, תהליכי התייעלות והפעילות המשקית הכללית. במבט על השנה הנוכחית נראה כי הבנקים בישראל יוכלו ליהנות מהמשך התקדמות בכל ארבע הווקטורים", כתב אביעד ספיר, מנהל השקעות במגדל שוקי הון בסקירה שלו.
הבנקים גם ממשיכים את תהליך ההתייעלות שהם מצויים בו בשנים האחרונות. מספר הבנקים בישראל ירד דרמטית בעשורים האחרונים והוא נמוך מאוד יחסית למדינות אחרות. פחות בנקים אומר שיש פחות גופים שמתחלקים בהון וברווחים, וכמובן פחות תחרות. הבנקים מורידים את כמויות העובדים ומעבירים הרבה תהליכים לדיגיטל
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- רובריק זינקה - צמיחה של 48% והימור על בינה מלאכותית לאבטחת נתונים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
ויחס היעילות גם כן משתפר. יחס היעילות מחושב על ידי חילוק ההוצאות התפעוליות בסכום ההכנסות נטו מריבית ומהכנסות האחרות. בסך הכל במערכת הבנקאית יחס היעילות ירד ממעל 60% ב-2018 למתחת ל-40% היום. אצל בנק לאומי יחס היעילות ברבעון השלישי של 2024 עמד על 31.1%, בהשוואה ל-32.3% ברבעון המקביל ב-2023, ב-9 החודשים הראשונים של השנה עמד היחס על כ-29.6% בהשוואה לכ-31.4% בתקופה המקבילה ב-2023.
- 13.מלי 10/02/2025 18:30הגב לתגובה זומניית לאומי מקום ראשון בבורסה ריווחית ומיצטינת
- 12.ריאל 09/02/2025 17:10הגב לתגובה זולדעתי לאומי תעלה חזק כלפיי מעלה 2025 תחילת השנה התחילה בצעד חיובי סימנים טובים מיתעוררת לחיים לשנת 2025 לכיוון מעלה
- 11.dw 09/02/2025 16:38הגב לתגובה זואני מאמין שטבע תייצר תשואה עודפת על לאומי ב 2025 שכן לאומי אמנם פירמה טובה מאד אך כבר נסחר ב 1.16 על ההון ולבנק בישראל זה לא זול.טבע אמנם לא תצמח כמעט ב 2025 אבל אחרי שזו תשחרר עוד נתונים לבתי ההשקעות אודות התרופות העתידיות והצמיחה מ 26 והילך המניה תוכל לחזור ולתפוס את המקום הראשון בתא.אני קניתי טיפה טבע היום.
- 10.הבנק חוסך בשרות על גב הלקוחות והעובדים (ל"ת)עד מתי 09/02/2025 15:42הגב לתגובה זו
- 9.יחיאל 09/02/2025 13:42הגב לתגובה זומזל טוב לאומי ובמזל טוב המשך הצלחה ועתיד מוצלח
- 8.מירי 09/02/2025 13:06הגב לתגובה זולאומי מקום ראשון בבורסה לכיוון חיובי
- 7.בנקים זה קרטל עושק ואכזרי. מחכים לזליכה שיטפל בהם. מביבי האפס כבר אין תקווה (ל"ת)אזרח 09/02/2025 13:02הגב לתגובה זו
- 6.אנונימי 09/02/2025 12:30הגב לתגובה זומכאן היא תתחיל לעלות
- 5.יואל 09/02/2025 11:27הגב לתגובה זודעתי משקיעים זרים יכנסו פנימה למניית לאומי הם ישקיעו במניות כבדות וריווחית
- 4.אילה 09/02/2025 11:13הגב לתגובה זומניית לאומי מניית עתיד וצועדת קדימה
- 3.חיים 09/02/2025 10:46הגב לתגובה זובנק לאומי אמורה לחלק דיוידנד לבעלי המניות ריווחית
- אנונימי 09/02/2025 14:14הגב לתגובה זולאומי מחלק דיבידנד באופן קבוע.בשנה שעברה בשל ירידת המניה הדיבידנד עמד על כ 6% .. והמניה עלתה
- 2.בקרוב טבע טטוס ותעקוף את לאומי (ל"ת)רועי 09/02/2025 10:17הגב לתגובה זו
- באמת (ל"ת)אליהו 09/02/2025 18:36הגב לתגובה זו
- 1.דנית 09/02/2025 10:15הגב לתגובה זולדעתי שנה 2025 השנה לאומי תיהיה להיט
- אנונימי 09/02/2025 12:44הגב לתגובה זואני משקיוהתשואה חיובית מאוד ע בלאומי מ 2022
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
