הבוננזה הגדולה של חברות הביטוח, ביטוח המנהלים, עמד לספוג אתמול מגבלה בהפקדות. הביטוח הזה אפשר בעבר לחברות הביטוח לגבות דמי ניהול גבוהים. לצד ביטוח הבריאות שהפך בעשרים שנה האחרונות למקור לרווחים משמעותי, ביטוח המנהלים הביא רווחים נאים ויותר מזה - חיבר את חברות הביטוח לתחום הפיננסים וההשקעות. אם כבר מנהלים ביטוחי מנהלים למה לא לנהל פנסיה וגמל? וזה בדיוק מה שקרה, חברות הביטוח הפכו למנהלות הכספים הגדולות בארץ.

כך זה עבד במשך שנים, עד עכשיו. אתמול הייתה אמורה ועדת הכספים לעשות לעניין הזה סוף ולהגביל את ההשתוללות של סוכני הביטוח. לפי התקנות החדשות שהיא רוצה להכניס, לקוחות ששכרם כפול מהממוצע (מעל 23,700) יוכלו להפקיד חיסכון בביטוח מנהלים. המגבלה הזאת אמורה להיכנס לתוקף לבעלי פרמיות חדשות. אז למה הוועדה לא החליטה? כי הדיון, כך החליט היו"ר וח"כ משה גפני, יידחה בכמה ימים. השאלה המרכזית היא על מי גפני ישמור בסוף - על הלקוחות או על חברות הביטוח - בעיקר המפלצות שעושות מאות מיליונים בשנה?

הסיפור הזה הוא חלק מתוך התמונה הרחבה: הרפורמה שמקדמת רשות שוק ההון, שחוק ההסדרים מנחה בעניינה, וזו שמקדם משרד האוצר. לא ברור מה יעשה בסוף בגורלה של מהפכת סמוטריץ', שמנסה להילחם לא רק בחברות הביטוח אלא גם בבנקים. לפי שעה, הוא מאמין שביטוחי המנהלים יוצרים נזק לאזרחים. באוצר סבורים שאם הם ישימו את הכסף בפנסיה במקום בביטוח מנהלים, הם יחסכו משהו כמו חצי מיליון שקל. לכן, האוצר נכנס לתמונה. הוא רוצה לבשר לכולנו שהצליח לטפל בכשל שוק, בכל הנוגע לביטוחי המנהלים.

לפני שניכנס לפוליטיקה, בואו נדבר על מספרים. מה בכלל ההבדל בין קרן פנסיה לביטוח מנהלים? הרי בסוף, זה מוצר דומה. שניהם חוסכים לטווח ארוך ומבטחים במקרי נכות או מוות חלילה, אבל כל השאר שונה. ביטוח המנהלים הוא חוזה אישי בין החברה לבין הלקוח. התשואה, דמי הניהול, עלות הכיסוי וגם מקדם ההמרה (מקדם שקובע כמה כסף יקבל המבוטח בכל חודש, כדי שזה יספיק לשארית חייו) שונים.

• לידיעת החוסכים - הקצבה בפנסיה תהיה נמוכה ממה שחשבתם; הנה הסיבה
• ניוד החיסכון הפנסיוני שווה לכם הון עתק - אז מתי כדאי לנייד?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

באוצר מבינים עוד משהו - והוא שהתשואה בקרנות הפנסיה, כך לפי נתונים היסטוריים, מניבה יותר. כמה יותר? פער של כ-37%. ממה הוא נובע? בעיקר מאג"ח. קרן הפנסיה משקיעה באג"ח שמניבה תשואה גבוהה (בערך 4.9% ובהמשך כנראה עוד יגדל), כשבביטוחי המנהלים אין תשואה מובטחת. קרן פנסיה משקיעה 30% מהכסף באג"ח הזאת וזה מאפשר לה לתמרן עם זאת, שאר הכסף, לקחת מעט סיכון ובהתאם - להשיג לרוב תשואה גבוהה יותר. כשהשוק במגמת ירידה - האפיק הסולידי מנצח וכשהוא בעליה - המרכיב המסוכן יותר מצליח להניב בממוצע תשואה גבוהה יותר. כך למשל, בשנה שעברה השוק היה בירידה. ביטוח המנהלים ירד ביותר מ-6.5%, האג"ח המיועדת עלתה ב-3%.

גורם נוסף שמשפיע הוא דמי הניהול. בקרן פנסיה, לרוב, דמי הניהול נמוכים יותר. כך למשל, הקרנות הפנסיה עומדים דמי הניהול על כ-0.4% ובביטוחי המנהלים קרוב ל-0.9%. כלומר, מדובר באלפי שקלים, במקרה הטוב, שיוצרים את הפער בין התשואות. 

בעוד שקרן הפנסיה היא מעין "קרן שיתופית" בה כל עמית מפקיד את הכסף ומקבל קצבה שמופשעת בין היתר מתוחלת החיים של שאר החוסכים, בביטוח מנהלים אתה מקבל חוזה אישי שלא מושפע מגורם אחר. כלומר, יש יותר סיכון לחברה. מכאן, כנראה, נגזרת גם התשואה הנמוכה יותר.

• איך הפכו סוכני הביטוח למיליונרים על חשבונכם וכמה אתם משלמים להם כשאתם עוברים לקרן השתלמות אחרת?
• הממונה על הביטוח: גמזו לא יכהן כיו"ר במגדל ביטוח
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• איך הפכו סוכני הביטוח למיליונרים על חשבונכם וכמה אתם משלמים...

אז מה רוצה שר האוצר, בצלאל סמוטריץ'? הוא יפחית את מספר המשתתפים בביטוחי מנהלים משום שרוב החוסכים מרוויחים פחות מ-24 אלף שקל, ויצמצמם בהדרגה את הפעילות של חברות הביטוח בתחום הזה. בעבר הוטלו מספר הגבלות על חברות הביטוח, בניהן ב-2019, כאשר הוטל איסור על מכירת כיסויים למקרה מוות במסגרת ביטוחי המנהלים. בשנה שעברה חלק מהחברות קיבלו אישור אבל באוצר מעריכים כי חייבת להיעשות כאן רפורמה לפני שיהיה מאוחר מדי.