וול מארט פרסמה דוחות - מה אפשר ללמוד מהם על הכלכלה האמריקאית?
ענקית הקמעונאות וולמארט WALMART דיווחה היום על תוצאותיה לרבעון השני בהם הציגה רווחים גבוהים מהצפוי,מה שמקפיץ את המניה במסחר. התוצאות החיוביות מרגיעות את החששות מפני האטה בצריכה הפרטית ואת החששות ממיתון קרב בכלכלה האמריקאית.
הקמעונאית רשמה רווח מתואם של 67 סנט למניה על מכירות של 169.3 מיליארד דולר ברבעון. זאת לעומת צפי האנליסטים לרווח של 65 סנט למניה ומכירות של 168.6 מיליארד דולר. "כל חלק בעסק שלנו צומח - מכירות החנויות והמועדונים עולות", אמר מנכ"ל החברה, דאג מקמילון.
דאג מקמילון; קרדיט: מנכ"ל וולמארט; קרדיט: אתר החברה
מעלה תחזיות
- וולמארט תאפשר קניות ישירות דרך ChatGPT - המניה קופצת ב-5%
- עד סוף השנה: אמזון צפויה להפוך לקמעונאית הגדולה באמריקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וולמארט העלתה גם את תחזיותיה לשנה כולה, ומצפה כעת לצמיחה במכירות נטו של בין 3.75% ל-4.75%, לעומת תחזית קודמת של 3%-4%. החברה צופה כי הרווח התפעולי המתואם יגדל בין 6.5% ל-8%, לעומת 4%-6% קודם לכן, והרווח למניה המתואם ינוע בין 2.35 ל-2.43 דולר, לעומת 2.23 ל-2.37 דולר. האנליסטים צופים לחברה רווח של 2.43 דולר למניה על הכנסות של 676.5 מיליארד דולר.
לרבעון השלישי, החברה צופה צמיחה במכירות נטו של בין 3.25% ל-4.25% וצמיחה ברווח התפעולי של בין 3% ל-4.5%.
בארצות הברית, המכירות בחנויות זהות גדלו ב-4.2% בהשוואה לאותו רבעון בשנה שעברה, וגברו על התחזיות לצמיחה של 3.6%. החברה ציינה כי היא חווה מומנטום חזק בהזמנות אונליין, שגדלו ב-22%. "אנו ממשיכים לראות פוטנציאל עלייה בעתיד שכן התנועה נותרה חזקה וההפסדים במסחר האלקטרוני משתפרים - אנו מצפים שטכנולוגיית אוטומציה ובינה מלאכותית ימשיכו לשחק תפקידים משמעותיים", כתב האנליסט מג'פריס, קורי טרלו. הוא ממליץ על המניה לקניה עם מחיר יעד של 80 דולר, אפסייד של 16.5% על מחיר המניה טרם הפתיחה היום.
- הסנאט הארגנטינאי אישר את תקציב 2026: הישג פוליטי ראשון למיליי מאז הבחירות
- מייקל ברי חוזר להמר נגד השוק: "בועת ה-AI מזכירה את הדוט-קום"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
סניף וולמארט; קרדיט: אתר החברה
האם הדוחות מפיגים את החששות ממיתון?
בשבועות האחרונים השוק נמצא בסוג של מאניה-דיפרסיה כאשר אירועים כמו קריסת השוק ביפן ונתוני התעסוקה בארה"ב מטלטלים אותו מצד לצד, כפי שכתב בהרחבה אצלינו גיא טל. נתוני שוק התעסוקה שפורסמו לפני שבועיים העידו על מספר נמוך בהרבה מהצפוי של משרות חדשות במשק והעלו את רף החששות ממיתון לשלב חדש.
המשקיעים עוקבים מקרוב אחרי דוחות וולמארט ורשתות הקמעונאות, שנחשבות למדד לצריכה הפרטית בארה"ב, והמשקיעים התכוננות לדוחות האחרונים אפילו יותר על רקע חיפוש אחר סימנים המעידים על כך שכוח הקנייה של הצרכנים נחלש. כל רמז להאטה פוטנציאלית איים לזרוק את מניות חברות הקמעונאות האחרות לירידות במסחר - אך באופן מעודד, וולמארט עדיין מפגינה עוצמה.
למרות התוצאות החזקות, לא בטוח שדוחות וולמארט מפיגים לחלוטים את החששות ממיתון. קמעונאים שמוכרים מגוון רחב של מוצרי צריכה בסיסיים מצליחים לרוב גם בתקופות מיתון, כמו גם אלה המציעים את המחירים הטובים ביותר. וולמארט בדרך ככלל מובילה בשני התחומים הללו הללו, אך האנליסטים אומרים שההשקעות של החברה במותגים פרטיים חדשים והורדת מחירים בחלק מהקטגוריות תרמו לביקושים ברבעון.
חשוב לזכור שלמרות הדוחות החזקים של וולמארט, לא כל החברות בתחום שותפות למגמה שהיא מציגה - מניית רשת ה"עשה זאת בעצמך" הום דיפו HOME DEPOT ירדה מוקדם יותר השבוע אחרי שהורידה תחזיות להמשך למרות דוחות טובים. החברה, שגם התוצאות שלה מספקות תובנות על הצריכה הפרטית בארה"ב, דיווחה כי כעת היא צופה ירידה של בין 2% ל-4% ברווח למניה בשנה כולה לעומת השנה שעברה, לעומת עלייה של כ-1% בתחזית הקודמת. היא גם הורידה את התחזית למכירות לירידה של בין 3% ל-4%, לעומת ירידה של כ-1% בתחזית הקודמת. תחזית הצמיחה בהכנסות הועלתה לבין 2.5% ל-3.5%.
תחום נוסף שאולי מרמז על מיתון קרב הוא העלייה במספר העובדים בחברות ה-Gig Economy, או "כלכלת החלטורה" - מהדוחות האחרונים של אובר UBER TECHNOLOGIES למשל עולה כי התשלומים לנהגים ברבעון השני הסתכמו ב-17.9 מיליארד דולר (כולל טיפים), עלייה של 19% לעומת הרבעון המקביל ועלייה של 8% מהרבעון הראשון של השנה, אז התשלומים הסתכמו ב-16.6 מיליארד דולר. העלייה בנתון הזה מרמזת לנו שיותר ויותר אנשים מצטרפים לשרת כנהגים של אובר, בין אם כהכנסה נוספת או כהכנסה עיקרית, מה שאולי מרמז על כך שהם מתכוננים למיתון ומפתחים אפיק הכנסה נוסף.
וול סטריט, Photo by Keenanוול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית.
מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.
מדיניות הפד במוקד
על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.
נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.
טראמפ ומאסק (X)מי אנשי השנה שלי בוול סטריט?
כרגיל עם סיומה של השנה האזרחית, מגיע מבול הערכות לגבי "איש השנה" בוול סטריט, מי השפיע הכי הרבה על התנהגות השוק וכיכב הכי הרבה בכותרות. ברשימה שלי זו השלישייה המנצחת: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, אילון מאסק וג'נסן הואנג, מנכ"ל ומייסד אנבידיה שהוביל את מהפכת ה-AI
"אנחנו אוהבים לחשוב שהבאנו חדשנות לעסקי החדשות, אבל יש דברים שאי אפשר להמציא מחדש וסקירת סוף השנה היא אחד מהם," כתבה ליז הופמן, עורכת Semafore ולשעבר עיתונאית בכירה בניו יורק טיימס. ברוח צנועה זו, הופמן מונה את תשעת הסיפורים העסקיים הגדולים לשנת 2025, ביניהם היווצרות בועת ה-AI, הקפיטליזם המדיני של הנשיא טראמפ, התפתחות כלכלת הקזינו ועוד. אזקק מכאן את הסיפורים הגדולים שלהם יש אימפאקט משמעותי על השוק גם השנה וגם לשנים הבאות.
ראשית כל, נראה כי למרות אופן הדיבור שלו, המדיניות של טראמפ בכול התחומים מצליחה, כאשר לדעתי הטענה הזו תאומת יותר במהלך שנת 2026 שעומדת בפתח וגם במזרח התיכון. טראמפ הוא ללא ספק האדם המשפיע ביותר על העולם הכלכלי שוול סטריט בתוכו.
הופמן מדייקת כשהיא כותבת כי "המכסים של הנשיא דונלד טראמפ היו או תיקון הכרחי לשנים של מדיניות סחר קלוקלת או מס מיותר ומעוות שוק על האמריקאים. מה שהם לא היו, להפתעתם של כלכלנים ומשקיעים רבים שציפו לכך, זה אסון כלכלי. עסקים הסתגלו, המחירים עלו מעט, ומנהלים, שקראו נכון את הקהל, מיהרו לעצב מחדש את סדרי העדיפויות שלהם כביטחון לאומי. "יום השחרור" (השם שהעניק טראמפ ליום הטלת המכסים) היה מטח הפתיחה של שכתוב גורף של המדיניות הכלכלית של ארה"ב, שראה את הממשלה מפנה משאבי מדינה הן לתעשיות לאומיות חיוניות והן למופעי צד שהעשירו את המעגל הפנימי של הנשיא. גם הרפובליקנים וגם הדמוקרטים עוסקים כעת בבחירת מנצחים ומפסידים ודוחפים את ארה"ב לעבר מודל ממשלתי שמדינות אחרות, בעיקר באסיה ובמזרח התיכון, מתרחקות ממנו".
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם אילון מאסק וג'נסן הואנג הסיפור הוא שונה וסנסציוני, מאחר והשניים הללו משנים את העולם באמצעות מהפכת הטכנולוגיה. הואנג, יליד טייוואן שהיגר לארה"ב, סיים את לימודיו באוניברסיטת סטאנפורד והקים את אנבידיה ב-1993 אותה הוא מוביל מאז. הוא הצליח למזג את הבינה המלאכותית לתעשייה, הרבה קודם לתחזיות ושינה לחלוטין את כלכלת העולם. אין שום ספק שהתואר "הארכיטקט של ה-AI" שניתן לו ע"י מגזין Time מוצדק וכך גם הערך המטורף שהשוק מעניק לחברה שלו. כל זה ללא קשר להחלטה שלו להקים מרכז פיתוח בישראל, החלטה שמלמדת אותנו גם לקח, לפיו אם נפסיק להתעסק או לבכות על מר גורלנו ובמקום זאת נמשיך בדרך שהתוו מנהיגי הציונות, מבלי לחשוד בכל אחד שהוא נגדנו, אז המילים "אור לגויים" לא יהוו סיסמה בלבד, אלא הן יהיו למציאות.
