רדהיל בהסכם מסחור באמירויות - אבל המשקיעים לא מתלהבים: זינקה לרגע אחרי הדיווח ומיד עברה לירידות; המניה איבדה השנה 70% מערכה
"הסכמי אברהם" של ראש הממשלה הקודם בנימין נתניהו מאפשרים לפוליטיקאים ישראליים לטוס לשם ולהצטלם בכל רגע, תוך שהם עושים את עצמם כאילו הם עובדים.
אבל ההסכמים גם איפשרו לחברות להתחיל ליצור קשרים עם המדינות, וזה בהחלט דבר חיובי. אחת החברות הללו היא חברת התרופות הישראלית רדהיל שמדווחת היום כי היא חתמה על הסכם למסחור תרופת ה-"Talicia" אותה היא משווקת באיחוד האמירויות. ההסכם נחתם אל מול חברת Gaelan Medical מקבוצת GAG והחברה תשלם לרדהיל סכום המוערך בכ-2 מיליון דולר עבור המסחור.
אבל רדהיל לא מצליחה להלהיב את המשקיעים. מניית החברה זינקה היום ב-6% עם פרסום ההודעה אבל המשקיעים לא התלהבו יותר מכמה דקות ובשעה זו המניה כבר יורדת ב-3%. בשנה האחרונה, למרות לכאורה התקדמויות שונות, היא מחקה יותר מ-70% מערכה.
בכל מקרה, על פי ההסכם, החברה מאיחוד האמירויות תשלם לרדהיל תשלומים נוספים המבוססים אבני דרך רגולטוריות ומסחריות וכן תמלוגים נוספים ממכירות התרופה וזאת בתמורה לזכויות בלעדיות בתרופה באיחוד האמירויות. עוד דווח כי החברה תקבל זכות סירוב ראשונה לפרק זמן מוגדר עבור טריטוריות נוספות במפרץ הפרסי.
התרופה של רדהיל, Talicia, מאושרת בארה"ב לטיפול בחיידק הליקובקטור פילורי (H. pylori) אשר נפוץ בקרב יותר מ-50% מאוכלוסיית המבוגרים בעולם. חיידק ה-H. pylori יכול לגרום לנזק כאשר אינו ממוגר עם מתן הטיפול לחולה, כך נמסר מהחברה. עוד דווח כי 41% מאוכלוסיית איחוד האמירויות נגועה בחיידק ולהם לא קיימות אפשרויות טיפול מספקות, וזאת על פי חסן עאבוד, יו"ר החברה הרוכשת.
- אביטל כהן עושה זאת שוב - עוד עסקת ענק באיחוד האמירויות
- לא רק סעודיה: הוסכם על שיתוף פעולה בשווי מיליארדים בין האמירויות ודרום קוריאה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דרור בן-אשר, מנכ"ל רדהיל: "השותפות עם Gaelan Medical תסייע להביא את התרופה לחולים באיחוד האמירויות ובתקווה למדינות נוספות באזור. השותפות הזו חשובה במיוחד מאחר וחיידק ה- H. pylori, המהווה בעיה לבריאות הציבור, משפיע על עד 84% מהאוכלוסייה באזור והינו אחד מגורמי הסיכון העיקריים לסרטן הקיבה, דבר אשר הוביל לאחרונה בוועידה קלינית אזורית לקריאה למתן טיפול לכל אלו הנגועים בחיידק. אנחנו רואים גידול מהיר במכירות של Talicia בארה"ב לאור שיעור הכישלונות של תרופות המבוססות על אנטיביוטיקות כמו clarithromycin וכן גידול במודעות של הרופאים לגבי הצורך בטיפול יעיל במיוחד ל-H. pylori. אנחנו ממשיכים לבחון עם שותפים פוטנציאלים במדינות נוספות מחוץ לארה"ב".
- 3.תמי 07/01/2022 13:54הגב לתגובה זורק לאחר שמרק ופייזר הציגו את הצלחת התרופה במניעת תמותה ומחלה קשה, נזכרה החברה לעשות פילוח משנה של הנתונים ולהציג את התרופה כמונעת תמותה ב- 60% בחולים בינוניים. נשאלת שאלה לגבי בחירות החברה והתנהלותה האסטרטגית?האם הנהלת החברה הנוכחית יכולה להוביל את החברה למקום מוצלח? חברות אחרות עם מוצרים בתהליך נסחרות במחיר גבוה פי כמה מרדהיל, יכול להיות שהמשקיעים אינם מסוגלים ללחשוב על הצלחה של ההנהלה הנוכחית?
- 2.יואב 07/01/2022 08:54הגב לתגובה זובלי תרופה חדשה בחודשים הקרובים החברה עשויה להימכר בגרושים כקניין רוחני בלבד.פייזר קנתה חברה שמתעסקת עם פעילויות סמוכות לרדהיל ולא צריך להיות חכם על מי להמר שינצח.כמו כן ההנהלה משחררת הודעות עם לוחות זמנים שאף פעם לא עומדת בהם, ומבצעת פעולות דילול לבעלי המניות, שאף עלולות לגרור תביעה יצוגית נגדה בעתיד.לכן אם לא יקרה נס חנוכה לחברה נראה שיותר סביר שתיעלם מאשר תצליח.
- 1.אם החברה לא תקבל אישור FDA לאחת התרופות בפיתוח, בח 07/01/2022 07:24הגב לתגובה זואם החברה לא תקבל אישור FDA לאחת התרופות בפיתוח, בחצי שנה הקרובה היא לא תשרוד. החברה מוציאה הרבה מיליונים על פיתוח ואין לה את המשאבים להמשיך עם זה לאורך זמן, לכן הסיכון בה גבוא מאוד או שתקרוס או שתקפוץ בזמן הקרוב, כי אין לה יותר מידי זמן הישרדות בקצב הזה. מעבר לכך המנייה מאכזבת את המשקיעים באופן קבוע מדללת להם את המניות , מוכרת מניות במחיר נמוך ממחיר השוק והגדילה לעשות לאחרונה שמכרה מניות לפי שווי של מחצית ממחיר המסחר. פעולה זו גם מוטלת בספק בחוקיותה , קשה לראות בעידן של היום זכות למנהלים למכור את מניות החברה במחצית המחיר , יכול להיות שהחברה חפרה לעצמה בור והיא תהיה צפויה לתביעת משקיעים יצוגית . החצי שנה הקרובה קריטית ביותר
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
