שיקגו דואגת לתיק שלכם: מדד פחד חדש על אג"ח בארה"ב

לאחר הפסקת תוכנית התמריצים והגדלת הציפיות להעלאת הריבית, השוק אמור להתחיל לסבול מתנודתיות. לבורסת שיקגו הפתרונים
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה מדד הפחד

בסוף חודש אוקטובר, הבנק המרכזי האמריקני סיים את תוכנית ההקלה הכמותית, הידועה ביותר בשם ה-QE. התוכנית כללה רכישה של אג"ח מגובה משכנתאות בסך של 65 מיליארד דולר מדי חודש. אחד מהחששות העיקריים ברקע להפסקת התוכנית, הייתה ההשפעה שתהיה לזו על שוק המניות ושוק האג"ח. במיוחד לנוכח הקירבה היחסית בזמנים אל הרגע שבו תועלה הריבית בארה"ב.

חלק מהאנליסטים האמריקנים, כמו בוב דול (מבית ההשקעות Nuveen Asset Management), טוענים כי ירידות השערים של תחילת אוקטובר בוול סטריט הן תוצאה ישירה של הירידה באשראי, או ההכנה לירידה שכזו בעקבות סיום התוכנית. בנוסף, הצפי הוא שבעתיד התנודתיות תעלה אף יותר. עד כה, לא נרשמו מהומורות מיוחדות בשוק האג"ח הממשלתי לנוכח הפסקת התוכנית, אך אלו החוששים מפני תופעה שכזו, החל משבוע שעבר יכולים להצטייד מראש בהגנה.

בורסת האופציות של שיקגו הוסיפה לאחרונה מוצר חדש להגנה על תיק ההשקעות בשוק האג"ח. המדד הינו " מדד פחד לאג"ח " אשר פועל כמו מדד הפחד (VIX) הישן יותר שנקבע על בסיס התנודתיות בשעריהן של האופציות על מדד ה-S&P 500. המדד החדש יבדוק את תנודתיות האופציות בשוק האג"ח הממשלתי ל-10 שנים (סימול: VXTYN). המדד הושק לפני שבוע, שבוע לאחר הפסקת ה- QE. בהתחשב בכך שאנו מתקרבים אל עבר תהליך "נירמול" בשוק האשראי והעלאת ריבית, ככל הנראה המדד ירכז עניין רב בעתיד לבוא.

מדד הפחד

מדד VIX מחושב בזמן אמת על ידי בורסת האופציות של שיקגו (CBOE). המדד משקלל את סטיית התקן הגלומה במחיריהן של האופציות מסוג CALL ו-PUT הפוקעות בתקופה של כחודשיים מיום חישובו. מדד הפחד עולה ככל שתחושת חוסר הוודאות בשוק המניות עולה, כך משקיעים רוכשים יותר אופציות call ו-put בכדי להגן על תיק ההשקעות שלהם ושינוי הרכב ההגנה מעיד על תחושות אי בטחון של המשקיעים.

ישראל

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.95% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס 0.27% נאסד"ק 0.94% S&P 500 0.48% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.