אורן הוד: "המצוקה הכלכלית של קבלנים בדרום עוד תוביל להורדת מחיר הדירות"
"בהחלט יש חשש כיום לקבלנים קטנים, בטח בבאר שבע ובאשקלון, הם עשויים להיכנס למצוקה שתגרום להם להוריד מחירים. יש כמובן להבדיל בין קבלנים קטנים שהם יותר מתוחים כלכלית לבין חברות גדולות", כך אמר אורן הוד, מנכ"ל אפריקה מגורים, מקבוצת אפריקה ישראל, בשיחה עם Bizportal ברקע לדוחות הרבעוניים של החברה. לדברי הוד, "ליבי על הקבלנים בדרום, יש לחץ פסיכולוגי בזמן הלחימה, לכן המחיר צריך להיות אטרקטיבי כדי להוציא לשם את האוכלוסיה. קבלן מקומי שלקח על עצמו בניהי של 150 דירות עשוי להיכנס לבעייה. ההתנהלות שם לא כתמול שלשום". ניכר כי תוכנית מע"מ 0% לא השפיעה על היקף המכירות של החברה: במהלך הרבעון מכרה החברה (חוזים חתומים כולל חלקם של שותפיה) 114 יחידות דיור בהיקף כספי של כ-239 מיליון שקל (חלקה של החברה כ-187 מיליון שקל) לעומת 98 יחידות דיור בהיקף של כ-196 מיליון שקל (חלקה של החברה כ-132 מיליון שקל ) אשתקד. במחצית הראשונה של השנה מכרה החברה 223 יח"ד בהיקף כספי של 493 מיליון שקל (חלק החברה 362 מיליון שקל). הוד טוען כי 90% מהדירות שמכרה החברה היו במחיר הגבוה מ-1.6 מיליון שקל, לכן הרוכשים לא המתינו. "יש ביקושים ותנועה במשרדים בחודש האחרון, המשכנו את המכירות, העסק לא עצר בגלל המצב, אבל בטח לא צמח. בדרך כלל החודשים יולי-אוגוסט לא חזקים במיוחד. כפי שאמרתי בעבר, אני לא רואה במע"מ 0% כמשהו טוב לשוק - בקריית ים מכרנו דירות 4 חדרים ב-1.1-1.2 מיליון שקל, אנשים לא מחכים שם למע"מ 0%, רבים חושבים שאינם זכאים או שאינם מוכנים לחכות יותר". החברה מסכמת את הרבעון השני של 2014 עם הכנסות של כ-116.4 מיליון שקל, זאת לעומת כ-160 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, קיטון של כ-27%. ההכנסות ממכירת דירות הסתכמו ברבעון בכ-97.1 מיליון שקל לעומת כ-156.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בהכנסות נובעת מאכלוס גבוה יותר של יח"ד בתקופה המקבילה והעובדה כי החברה מכירה בהכנסות רק עם מסירת הדירה, בהתאם לכללי החשבונאות. עברה לרווח ב-Q2 הרווח הנקי לבעלי המניות הסתכם בכ-15.6 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-4.2 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. צבר פרויקטים - נכון ליום 30 ביוני 2014 מצויות 1,544 יחידות דיור בביצוע ובשיווק טרם ביצוע, מתוכן נמכרו 774 יח"ד כאשר השווי החוזי של המכירות הינו כ-1.1 מיליארד שקל (חלק החברה). יתרות המזומנים, שווי מזומנים, ני"ע סחירים, מזומנים וני"ע בחשבונות ליווי הסתכמו נכון ליום 30 ביוני 2014 בכ-532 מיליון שקל. בהמשך השנה מתכננת החברה לפתוח 4 פרויקטים חדשים שיכללו סך של 480 יח"ד והם: סביוני ארנונה שלב ב', סביוני רמת שרת ובית מפא"י בירושלים. בנוסף, סביוני נוף בחדרה. אורן הוד, מנכ"ל אפריקה ישראל מגורים: "אנו מסכמים רבעון טוב המתבטא בקצב מכירות גבוה בכל הפרויקטים אותם יוזמת החברה. וזאת, חרף אי הוודאות הקיימת בשוק המגורים כתוצאה מהשינויים הרגולטורים אותם מקדמת הממשלה והמצב הביטחוני שליווה אותנו".
- 7.יועץ נדלן מתחזה 16/08/2014 11:57הגב לתגובה זויש גלים בנדלן
- 6.עוד יהודון מלוכלך מלא בכסף שרוצה בעליית מחירים (ל"ת)טינופת 10/08/2014 13:20הגב לתגובה זו
- 5.אז מה יהיה? (ל"ת)עוף החול 10/08/2014 12:16הגב לתגובה זו
- 4.4.2 מיליון שקל ולא 4.2 מיליארד יחי ההבדל (ל"ת)אלעד 10/08/2014 11:26הגב לתגובה זו
- 3.התשקורת בישראל כולה ממשיכה להריץ נדל"ן בחסות הקבלנים (ל"ת)עוכרי ישראל 10/08/2014 11:06הגב לתגובה זו
- 2.שלומי 10/08/2014 11:06הגב לתגובה זומתי תואילו אתה וחבריך לחשוב על הזוגות הצעירים לשם שינוי ולא רק על היגואר הבא?
- 1.צביקה דורון יועץנדלן 10/08/2014 11:00הגב לתגובה זוהישראלי מתחיל להתפקח ולהבין שאין לו ברירה וחייב להמתין על הגדר. בנוסף לחוק מע"מ אפס שקרב ובא. אנשים הפסיקו לקנות. עוד קצת המתנה והכל יקרוס
- מחפשת דירה להשקעה 11/08/2014 17:06הגב לתגובה זוכתבתי בגוגל את השם של צביקה דורון ונכנסתי לאתר שלו. האמת, אתר מרשים. לא הכרתי אותו מקודם.
- צביקה דורון האמיתי 11/08/2014 08:28הגב לתגובה זוכל התגובות המתחזות שלך נרשמות אחת אחת ומועברות לבדיקה של חוקר פרטי מומחה מחשבים !!!
- מצביקה דורון האסלי. תזהרו אני אגיד לאמא שלי (ל"ת)אמאאאאאאאאאאאאאאאאאא 11/08/2014 09:34
- לא נכון אני הוא צביקה דורון האמיתי ולא אתה. אתה מתחזההה (ל"ת)צביקה דורון המתוק 11/08/2014 09:28
- מצביקה דורון האוגינל 11/08/2014 09:22אני אשלח לך חוקר פרטי
- חפש לך חיים צביקה היועץ. נלחם לי עם טוקבקיסטים הפתט (ל"ת)לך תראה עולם צביקה 11/08/2014 09:20
- חפש לך חיים צביקה היועץ. נלחם לי עם טוקבקיסטים הפתט (ל"ת)לך תראה עולם צביקה 11/08/2014 09:20
- אוי צביקל'ה, אתה כל כך פתט. הקמת קונצרן על שמך??? (ל"ת)צא צא מהסרט 11/08/2014 09:19
- צביקה?!? כל הכבוד על האומץ להודות בטעויות עבר... (ל"ת)מתווך 10/08/2014 12:59הגב לתגובה זו
- צביקה סוף סוף החליט להיות פטריוט, ולא עוד משקיען חמדן (ל"ת)הידד לצביקה היועץ 10/08/2014 19:00
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
