לקראת דוחות רמי לוי: מחר יפורסמו התוצאות, מה צופים האנליסטים?
מניית רמי לוי לא עוצרת וממשיכה לשבור שיאים חדשים מדי יום ביומו. על רקע שבירת השיאים, רשת הקמעונאות צפויה לפרסם מחר לאחר המסחר את את דוחותיה הרבעוניים לרבעון הראשון של 2013. בתי ההשקעות פסגות ואקסלנס צופים כי החברה תמשיך להציג דוחות חזקים שיתאפיינו בצמיחה חזקה ושיעור רווחיות נמוך יחסית בהשפעת עיתוי חג הפסח.
פסגות: "השווי שוק של רמי לוי מתקרב לשווי הכלכלי"
האנליסטית אילנית שרף מבית ההשקעות פסגות צופה כי רשת רמי לוי צפויה לרשום הכנסות של 751 מיליון שקל, עלייה של 18% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, במקביל לרווח נקי רבעוני של 25.5 מיליון שקל. שרף צופה כי הדוח יתאפיין בצמיחה חזקה ב-SSS (מכירות מחנויות זהות) על רקע עיתוי חג הפסח ובהוספת שטחי מסחר. להערכת שרף, שטחי המכירה הסתכמו ב-Q1 בכ-39 אלף מ"ר בממוצע, בהשוואה לכ-32.6 מ"ר בממוצע על רקע פתיחת סניפים חדשים.
שרף מציינת כי בנטרול עלויות הקשורות בפתיחת סניפים חדשים, רשת רמי לוי צפויה להציג רווחיות תפעולית גבוהה יורתר תוך פער נאה לעומת המתחרות שופרסל ואלון רבוע כחול. להערכתה, התחזקות המותג של רמי לוי ותנופת פתיחת סניפים ומעבר של לקוחות לרשתות הדיסקאונט, הובילו את המנייה להציג תשואה עודפת משמעותית על השוק.
שרף סבורה כי הפעילות הערה במנייה לאחרונה מיוחסת לפעילות של משקיעים זרים, ומתוך כך שרף נראה כי המנייה מגלמת כמעט באופן מלא את החדשות בנייר, ובהנחה ולא יהיו הפתעות מיוחדות בדוחות, הרי שהשווי בשוק מתקרב לשווי הכלכלי.
אקסלנס: "החשש/פוטנציאל במניה הינו נושא המרווחים שרגיש מאוד"
האנליסטית ליאת גלזר מבית ההשקעות אקסלנס נוקטת בגישה שמרנית פחות, וצופה כי החברה תרשום ברבעון הראשון הכנסות של 764.2 מיליון שקל, במקביל לרווח נקי של 26.3 מיליון שקל. גלזר סבורה התוצאות צפויות להתאפיין בצמיחה גבוהה בשורה העליונה מחד אך עם רווחיות יחסית נמוכה בשל עיתוי חג הפסח ותחרות המחירים.
להערכת גלזר, הרבעון הראשון צפוי להתאפיין בצמיחה גבוהה של 20% בהכנסות ומכירות SSS גבוהות בשל פתיחת סניפים ועיתוי חג הפסח. אולם, נושא המחיר בחג הפסח צפוי להביא לשחיקה ברווחיות. בנוסף, המשך העלייה במחירי התשומות צפויה להביא לעלייה בהוצאות התפעול כאחוז מההכנסות, כך שהרווחיות התפעולית תפחת להערכת גלזר לרמה של 4.4%.
- 3.אבי 27/05/2013 14:54הגב לתגובה זוהיועץ השקעות בבנק, שיגע לי את המוח למכור ב140, שבוע אחרי שמכרתי כבר היה 160, עכשיו הם אומרים שהוא נסחר במחיר שוק.
- 2.רואה מה קורה 27/05/2013 14:36הגב לתגובה זומינימום
- 1.מיליונים 27/05/2013 12:22הגב לתגובה זועם כיל וח"ל. מעניין איך זה קורה. מניית העם כיל שהצבור מושקע בה 75% רק נשחקת שער 4000 רמי לוי שכחה מזמן. מי שהשקיע בחברה יציבה כמו כיל הפסיד ומי שבחר לחגוג עם רמי לוי ועוף בשקל הרויח רק בישראל זה יכול לקרות.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
