ראש דסק מניות בדויטשה: "ביום טוב הזרים הם אולי 10% מהמחזור בבורסה, המצב הגיאופוליטי - זה כמו פיל בחדר"
המתיחות הגיאופוליטית חוזרת לשחק תפקיד בבורסה בת"א. דיווחים על תקיפה של חיל האוויר בגבול סוריה-לבנון מלחיצים את המשקיעים והמעו"ף שנסחר מוקדם יותר בעליות של 0.5%, עבר לירידות של סביב 1%. מוקדם יותר השבוע שוחח Bizportal עם הדר אשרת, מנהל דסק המניות בדויטשה בנק ישראל שהתייחס לנוכחות הזרים בשוק המקומי.
"פעם פעילות הזרים הייתה מגיעה ל-40% מהמחזור הכללי בבורסה בת"א, עכשיו ביום טוב הפעילות שלהם בקושי מגיעה ל-10%. בהיבט הזה הלכנו אחורה בצורה משמעותית". לדבריו של אשרת, הגורם המרכזי לירידה החדה בפעילות הזרים היא קודם כל טכנית, עניין שדרוג ישראל לשוק מפותח (מאי 2010), אבל מעבר לזה, אומר אשרת, כי "הזרים אוהבים את הסיפור הכלכלי, זה קל לשווק את כלכלת ישראל אבל עדיין יש גורמים שעוצרים את זרימת הכסף - וברור שאחד הבולטים זה המצב הגיאופוליטי. זה כמו פיל בחדר, תמיד נמצא ברקע. יש גופים שבגלל הסיכון בכלל לא מוכנים להסתכל על השקעה כאן, אבל יש כאלה פתוחים לזה".
בעניין שדרוג ישראל מבחינת ה-MSCI לקטגוריה של שווקים מפותחים, אשרת מספר כי בדויטשה הם עובדים יחד עם הבורסה בכדי לקדם מהלך לפיו ישראל תיכנס לרשימה של MSCI אירופה. אני מניח שתשובה לגבי העניין הזה תתקבל תוך שבועות, אולי חודשים. אם ישראל תיכנס, אנחנו מדברים על זרימה פאסיבית של סביב 2 מיליארד דולר ואח"כ עוד כסף מנוהל שיגיע ובהיקפים אפילו גדולים".
- 3.כולם שוכחים את המס על הבורסה 25%???? (ל"ת)אנונימי 30/01/2013 16:21הגב לתגובה זו
- 2.הזרים כבר מזמן לא פה (ל"ת)ירון 30/01/2013 16:10הגב לתגובה זו
- 1.lepxii 30/01/2013 15:42הגב לתגובה זוהמעבר לDM היה טעות היה ראוי לחזור בהקדם לEM - יש מספיק סיבות. ניתן להכיר בכישלון המעבר. המשק הישראלי הוא בעל מאפיינים של מדינה מתפתחת - הוא מאוד לא יציב. כמו שדרום קוריאה וטיוואן נשארות בEM - ראוי שאנו נחזור. צריך לחפוף מסחר באופן מלא עם אירופה - שני עד שישי, 10:00 עד 18:30.
- מני 30/01/2013 16:54הגב לתגובה זואתה שוכח שעלויות גיוס ההון של ממשלת ישראל כ DM קטנות לעומת גיוס הון כ EM.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
