שלב בפיקוח על תחום תעודות סל: מה מתכננת רשות לניירות ערך?
שלב נוסף בדרך לפיקוח על תחום תעודות הסל בבורסה יוצא לדרך. על פי הודעה של רשות לניירות ערך, החברות המנפיקות תעודות סל תפרסמנה מחר (ה') דיווחים בדבר יישום מנגנונים, שמטרתם הסרת חסמים ושיפור המסחר בתעודות הסל בבורסה. צעדים אלה כוללים הפחתת עמלות המרה, כמויות מינימליות להמרה ופישוט הליך ההמרה. מדובר במהלך משולב של איגוד תעודות הסל, הבורסה ורשות ניירות ערך, שצפוי להיות מושלם במהלך חודש מרץ 2013. משמעות הדבר היא שמחזיק תעודת סל רשאי להמיר את התעודה שבידו לנכסי הבסיס (ניירות הערך המרכיבים את המדד) או לכסף. בנוסף, תעודות הסל חולקו למספר קטגוריות, ולכל קטגוריה נקבע שיעור מקסימלי של עמלת המרה, אשר נעה בין 0.1% בתעודות העוקבות אחר מדדים סחירים לבין 1% בתעודות העוקבות אחר מדדים סחירים פחות. כמו כן הופחתה הכמות המינימלית להמרה מסך של כ- 500,000 שקלים לסך של 150,000 שקלים. בד בבד, הפיכתו של הליך ההמרה לנגיש יותר צפוי לאפשר לציבור לעשות שימוש פשוט בזכות ההמרה, זאת על מנת לממש את התעודה ללא תלות במחירה בבורסה, ויהווה כלי לסגירת פערי ארביטראז' בין מחיר המכירה של התעודה בבורסה לבין שווי נכסי המעקב. לבסוף ייצרו מנגנון יצירה בתעודת סל המאפשר לתת למנפיק את נכסי הבסיס הכלולים במדד, ולקבל כנגדם תעודת סל העוקבת אחר אותו המדד. מנגנון זה אינו קיים כיום בתעודות הסל. במסגרת הרפורמה, יאפשרו בשלב ראשון המנפיקים יצירה של כמות מוגבלת של תעודות סל בשווי של עד 10 מיליון שקלים לסדרה ליום, בדומה למנגנון היצירה הקיים בעולם בתחום ה-ETF, וזאת באמצעות חבר בורסה עמו יתקשר כל מנפיק. יצוין, כי רשות ניירות ערך מקדמת בשנים האחרונות רפורמה מקיפה בתחום תעודות הסל, במסגרתה יעבור התחום לרגולציה תחת חוק השקעות משותפות בנאמנות. עם זאת, המתווה הנ"ל ייכנס לתוקף כבר עתה, והתובנות מיישומו במהלך החודשים הקרובים ישולבו במסגרת הרפורמה הכוללת.
- 1.הרגולציה חונקת 23/01/2013 13:49הגב לתגובה זולא הנפיקו תעודה חדשה זה זמן רב. מאוד מאוד קשה לפעול. וזה לא רגולטור אחד - אגף שוק ההון אף ביצע פעולה יותר מהותית שהקפיאה את ת.סל ואת המסחר בנכסי הבסיס. הפעולה מחר מבורכת - אולי תגביר סחירות, אבל בסה"כ הרגולציה לקה פלח שוק צומח בשוק ההון הישראלי ופשוט הגבילה וחנקה אותו עד כדי כך שהוא הפסיק להתפתח בשנתיים האחרונות.
בזק רושמת זינוק של 48% ברווח הנקי הודות ליס; מעלה תחזית שנתית
בזק ממשיכה במומנטום עם צמיחה במנועי הצמיחה האסטרטגיים, כולל עלייה בכל מדדי ה-ARPU ומעדכנת בשנית את תחזיותיה השנתיות כלפי מעלה; מדווחת על צמיחה של כ-3.1% בהכנסות הליבה של הקבוצה וצמיחה של כ-11.3% ב-EBITDA המתואם
בזק בזק 1.9% סכמת רבעון שני עם תוצאות חזקות בליבת הפעילות ועלייה בשורת הרווח, כשחלק מהשיפור נובע מסעיף חד פעמי מהותי בצורת עדכון בהערכת השווי של יס שהוסיף כ-147 מיליון שקל לרווח הנקי. הרווח הנקי המתואם עמד על 427 מיליון שקל, גבוה מתחזיות הקונצנזוס, בעוד ההכנסות וה‑EBITDA המתואם היו קרובים לציפיות. השיפור בפרמטרים התפעוליים, ובראשם צמיחה בהכנסות הליבה ועלייה ב‑ARPU בכל המגזרים, ממשיך לתמוך בעדכון התחזיות כלפי מעלה.
תוצאות החברה
ההכנסות הסתכמו בכ-2.14
מיליארד שקל, ירידה של כ-2.6%. הכנסות הליבה עלו בכ-3.1% לכ-1.95 מיליארד שקל, בעיקר כתוצאה מצמיחה בהכנסות הליבה של כל מגזרי הקבוצה העיקריים. הכנסות הליבה במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכמו בכ-3.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-2.7%.
ה-EBITDA הסתכם בכ-1.01
מיליארד שקל, עלייה של כ-11.8%. ה-EBITDA המתואם הסתכם בכ-1.01 מיליארד שקל (שיעור EBITDA מתואם של כ-47.4%), עלייה של כ-11.3%. ה-EBITDA המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-1.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-5.5%.
הרווח הנקי הסתכם בכ-426 מיליון שקל,
עלייה של כ-48%. הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-427 מיליון שקל, עלייה של כ-46%. הרווח הנקי המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-746 מיליון שקל, עלייה של כ-26%.
- בזק מעדכנת תחזית ל-2025: צופה רווח חד פעמי
- משרד התקשורת יוזיל את תעריפי הסיבים, בזק תומכת במהלך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם והרווח הנקי המתואם הושפעו בעיקר משינוי בהערכת השווי של יס.
התזרים החופשי הסתכם בכ-230 מיליון שקל, עלייה של כ-29%, אשר נבעה בעיקר מפערי עיתוי בהון החוזר. התזרים החופשי במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-492 מיליון שקל, ירידה של כ-24% לעומת התקופה המקבילה.
עדי צפדיה, מנכ"ל גילת; קרדיט: Gilat Satellite Networksגילת מכה את התחזיות - המניה מזנקת
חברת הלווינות הישראלית הכתה את הצפי: הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-105 מיליון דולר לעומת תחזית של 100.98 מיליון, והרווח למניה עמד על 0.17 דולר לעומת תחזית של 0.04 דולר; גם התחזיות השנתיות עודכנו כלפי מעלה.
חברת הלווינות הישראלית הדואלית גילת גילת 12.33% מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השני של 2025: ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-105 מיליון דולר, גבוה מהתחזיות שעמדו על 100.98 מיליון דולר. הרווח למניה לפי כללי GAAP הגיע ל-0.17 דולר, לעומת תחזית של 0.04 דולר למניה. לשם השוואה, ברבעון המקביל ב-2024 הרווח למניה עמד על 0.02 דולר בלבד, וההכנסות הסתכמו ב-76.6 מיליון דולר.
המניה מגיבה לתוצאות בזינוק של כ-10% ונסחרת לפי שווי שוק של כ-1.57 מיליארד שקל. למרות ירידה של 1.6% בחודש האחרון,
המניה מציגה תשואה חיובית של כ-10.6% מתחילת השנה, וזינוק של כ-59% ב-12 החודשים האחרונים.
הרווח הנקי לרבעון הסתכם ב-9.8 מיליון דולר, עלייה של 654% לעומת 1.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי עלה ל-5.7 מיליון דולר, גידול של 103% לעומת 2.8 מיליון דולר ברבעון השני של 2024.
במונחים מתואמים (Non-GAAP), הרווח התפעולי הגיע ל-9.3 מיליון דולר, עלייה של 27% ביחס ל-7.3 מיליון דולר אשתקד, והרווח הנקי עמד על 12 מיליון דולר, או 0.21 דולר למניה בדילול מלא זינוק של 114% לעומת 5.6 מיליון דולר ו-0.10 דולר למניה ברבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.8 מיליון דולר, עלייה של 17% לעומת 10.1 מיליון דולר בשנה הקודמת, ובנטרול הפסד של 1.5 מיליון דולר מפעילות Stellar Blu, הנתון המתואם עומד על 13.3 מיליון דולר צמיחה של 32%.
- גילת זכתה בחוזה בפרו בהיקף 60 מיליון דולר; המניה עולה 5%
- גילת עם הזמנות חדשות מעל ל-22 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעדכנת תחזית ללמעלה
לאור תוצאות הרבעון והתחזקות בצבר ההזמנות, הנהלת החברה עדכנה כלפי מעלה את התחזיות לשנה כולה. ההכנסות לשנת 2025 צפויות לנוע בטווח של 435 עד 455 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 415 עד 455 מיליון דולר. תחזית ה-EBITDA המתואם עודכנה לטווח של 50 עד 53 מיליון דולר, לעומת 47 עד 53 מיליון קודם לכן. העדכון מגלם צמיחה של כ-46% בהכנסות וכ-22% ב-EBITDA, בנקודת האמצע של התחזיות.
