ממתינים לפישר: "ירד משמעותית הסיכוי להורדת ריבית - חלון ההזדמנויות נסגר"
האינפלציה הגבוהה שאפיינה את אוגוסט (זינוק של 1%) והעלייה הנוספת שצפויה במדד גם בספטמבר צפויה לגרום מחר (ב') ב-17:30 לבנק ישראל להחליט להותיר את הריבית במשק על כנה ברמה של 2.25% גם באוקטובר. המועצה המייעצת לנגיד פישר הותירה את הריבית ללא שינוי על 2.25% ב-3 החודשים הקודמים. מאז אוקטובר הקודם הופחתה הריבית בישראל ב-0.75% מרמה של 3%.
"נראה כי כרגע השאלה הגדולה היא האם אנו חוזים בעלייה חד פעמית ברמת המחירים שהייתה בירידה עד לפני מספר חודשים או שמא מדובר בעלייה פרמננטית בסביבה האינפלציונית. במילים אחרות, האם ההשפעה הינה
זמנית או השפעה מתגלגלת אשר כוללת סבבים נוספים של עדכן מחירי המוצרים כלפי מעלה" כותב דודי רזניק מחטיבת שוקי ההון בבנק לאומי בסקירתו השבועית.
"סוגיה זו צפויה להיות מרכזית בהחלטות הריבית הקרובות של בנק ישראל ותכריע בין הותרת הריבית על כנה לבין חזרה לתוואי של הורדות ריבית". רזניק מעריך כי "כל עוד אין וודאות לגבי סביבת האינפלציה 'האמיתית' בישראל, ופתרון לסוגיית תקציב 2013 , בנק ישראל ימתין עם הורדות ריבית נוספות".
רזניק גם רואה בצמיחה היציבה שממשיכה להירשם במשק הישראלי סיבה טובה נוספת לכך שהריבית לא תרד מחר. "קצב הצמיחה בישראל אינו יורד לפי שעה, על אף סקרים המנבאים פסימיות יחסית. הצמיחה, בקצב העולה
על 3% , תומכת אף היא בהיוותרות ריבית בנק ישראל ברמה הנוכחית".
"למרות שטרם ברור האם מדובר בעליית מדרגה זמנית (על רקע העלאות מיסים ועלייה במחירי הפירות והירקות), או שמא מדובר בעלייה פרמננטית של קצב עליית המחירים בישראל, נראה כי התובנה העיקרית של השוק הייתה השבוע כי פחתו משמעותית הסיכויים להורדת ריבית ע"י בנק ישראל בחודשים הקרובים, ולמעשה בשנה הקרובה, כפי שמשתקף מריביות התל בור ותשואות המק"מ".
לדעת האנליסט של בנק לאומי "לאור נתונים אלו נראה כי בנק ישראל אכן ימשיך ל"שבת על הגדר" בתקופה הקרובה תוך שמירה על רמת הריבית הנוכחית. נראה כי "חלון ההזדמנויות" להורדת ריבית נסגר לפי שעה".
"רמת ריבית זו, המשקפת ריבית ריאלית אפסית ואולי מעט שלילית, הינה ריבית התואמת משק הצומח בצורה סבירה, גם אם מתחת לפוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח. נראה כי כל עוד קצב הצמיחה יישמר יימנע בנק ישראל
- 4.אחד העם 23/09/2012 20:22הגב לתגובה זושהוא עוקב ורוצה למנוע התלהטות השוקים .
- 3.פישר צריך להעלות את הריבית! הכל יקר פה. (ל"ת)רני 23/09/2012 15:14הגב לתגובה זו
- 2.יעל 23/09/2012 12:35הגב לתגובה זועיתונאים תתעוררו ! אין פה אינפלציה, יש פה גזל מיסים עקבי ואגרסיבי שאין לא קשר לכלכלה. פישר יכול לעבוד על חלק מכם אבל לא על כולכם. אין מצב..
- 1.אחד 23/09/2012 11:59הגב לתגובה זוהריבית הנמוכה היא אחת מהסיבות לטירוף מחירי הדירות, ובכך בנק ישראל ופישר בראשו דאג לשרת את האינטרס של מיעוט משקיעי נדלן חזיריים, ודפק את רוב האזרחים בכך שיקר להם את מחירי הדירות . שלא לדבר על פגיעה בריבית על פקדונות ועל אגח של קרנות פנסיה. הנזקים של סביבת ריבית נמוכה עולים באין שעור על התועלת ( שכאמור משרתת מיעוט שבע) ולכן לא רק שאין מקום להורדת ריבית אלא הגיע הזמן להעלאה הדרגתית של הריבית .
- ריבית אפסית מזיקה 23/09/2012 15:18הגב לתגובה זומה איכפת לו מחסכונות שחסכנו כל חיינו שנשחקים מול העיניים שלנו אין פנסיה אין כלום. העיקר "להציל" את המשק ולדפוק את האזרח הקטן שהכסף שלו שווה עכשיו כמו קליפת שום. מכריחים אותנו לממן את בעלי ההון ואת הבנקים. מתי הייתה בארץ ריבית כל כך נמוכה?
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
