פישר: "אם הגענו למצב שבו עלינו ללמד את האנשים לקח, איחרנו את המועד"

בדיון על השפעות המשבר העולמי על ישראל מנה נגיד בנק ישראל לקחים אשר צפויים לסייע לבנק להתמודד עם משברי העתיד והדגיש "לעולם אל תגיד אף פעם"

דניאל פליישר | 12/01/2012 18:28 (8)

נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, נאם היום (ה') ביום עיון לפרסום דו"ח "ישראל והמשבר העולמי" תוך שהוא מעלה את לקחי הבנק מהמשבר שהחל ב-2007. "ראינו שיש הרבה דברים נוספים שבנק מרכזי יכול לעשות", הגיב הנגיד בנוגע לארסנל הכלים שהבנק המרכזי בארה"ב, הפדרל ריזרב, עשה בו שימוש בשנים האחרונות.

"המשבר הזה היה, להפתעת רבים, קשה במיוחד דווקא במדינות המפותחות והמתקדמות, משום שהמערכות הפיננסיות שלהן נקלעו למשבר עמוק", אמר פישר בנוגע לייחודו של המשבר האחרון והחשיבות של מערכת פיננסית יציבה.

הסיכון המוסרי תפס כותרות במהלך המשבר האחרון כאשר כלכלנים הדגישו את החשיבות שבטיפולו. "בשנים שבהן הייתי בקרן המטבע, אנשים רבים אמרו שאסור היה לנו להציל מדינות מזרח אסיאתיות שנקלעו למשבר, משום שהדבר יעודד אנשים לקחת סיכונים נוספים", אמר הנגיד כאשר לדבריו מי שנוטל בסיכונים הם אנשי ממשל ובנקאים אשר לא משלמים את המחיר בסופו של דבר.

הלקח כי קריטי למשק הישראלי הוא כנראה ההבנה כי יש להתמודד עם בועות בפעילות הכלכלית במשק בטרם הן יתפוצצו, לעומת הגישה שהייתה נהוגה עד היום שעדיף להתמודד איתן לאחר ההתפוצצות. בנוסף, הדגיש פישר כי פעילות המט"ח היא החשובה ביותר במשק הישראלי. "אני חושב שהשורה התחתונה היא שאפשר להתערב בשוק כשמתרחש ייסוף, ואפשר לעשות זאת בהצלחה"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

6.
אריה 13/01/2012 15:30
הגב לתגובה זו
רצית להגיד לך פרופסור פישר: אתה הצלת את כלכלת מדינת ישראל, תמשיך כך, ואל תשים לב לאחרים. תעשה מה שנכון לעשות ולא מה שפופולרי לעשות. הלואי שתמשיך בתפקידך עוד שנים רבות, לפחות 10 שנים נוספות. מאחל לך הרבה בריאות ואושר ואריכות ימים.
כמו מספר 6 גם אני מצטרף לאיחולים - יישר כוח (ל"ת)
עמרי 13/01/2012 17:36
הגב לתגובה זו
5.
1 13/01/2012 14:59
הגב לתגובה זו
..בינתיים..
4.
שונרא 13/01/2012 11:27
הגב לתגובה זו
האיסוף של המטבע האמריקאי בסך 50 מיליארד יעזרו למדינה לעבור את המשבר שנכנסנו לתוכו בקלות יתרה.אך רק המדינה לא הציבור שרדף אחרי רכישת נדל" ן במחירים מופקעים ולא הקשיב להזהרות .אז שלא יבוא הציבור בטענות בזמן ההתרסקות.
3.
בקרוב 13/01/2012 10:23
הגב לתגובה זו
העשירים יחטפו באבי אביהם בשל עושק של שנים והרגולטורים ייתלו בכיכר העיר פיזית.
חזי 13/01/2012 11:13
הגב לתגובה זו
זה תמיד נגמר כמו במהפכה ברוסיה
2.
יגאל 13/01/2012 10:12
הגב לתגובה זו
כלכלת ישראל בנויה ברובה על חברות היי טק וכל התעשייות שסביבן. למזלנו הגדול יש דרישת מתמדת לטכנוליגיות החדשות אחרת העולם הכלכלי הגלובלי יתחיל להיהרס. מה שכן, ישנן תקופות ירידה בצריכה ועליה.
1.
רו" ח בדימוס 12/01/2012 20:57
הגב לתגובה זו
ואני חשבתי שישראל נכנסת למשבר רק עכשיו...

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן