הדיווח יצא: הבנק המרכזי האירופי נוקט בניסוח מעורפל - אבל שימו לב למשמעות

דראגי הוציא הודעה קריטית לגבי החמצן שמוזרם לבנקים ביוון, תוך שימוש בניסוח מעורפל - אבל המשמעות ברורה
גיא בן סימון | (59)
נושאים בכתבה דראגי

הבנק המרכזי האירופי בראשות מריו דראגי הוציא הודעה מעורפלת לגבי המשך הפעלת קרן הסיוע לבנקים היוונים, אבל בפועל - המשמעות היא סגירת הברז. מדובר בחדשות קשות מאוד למערכת הפיננסית היוונית. הבנק המרכזי האירופי הודיע כי הוא  אינו סוגר את קרן החירום בפני הבנקים היוונים וזה נשמע חיובי, אבל גם אמר באותה הודעה כי הוא אינו מעלה את תקרת הסכום שבקרן (כפי שעשה פעמים רבות בשבועות האחרונים), ומכיוון שהבנקים היוונים כבר ניצלו את הסכום כמעט לחלוטין, המשמעות בפועל היא סגירת הברז. מדובר בהפעלת לחץ כבד מאוד על ממשלת יוון - שתצטרך להתמודד עם בנקים נטולי כספים.

נכון ליום שישי, תקרת הסכום בקרן הינה 89 מיליארד אירו והבנקים היוונים כבר משכו כמעט את כל הסכום. אם ניקח בחשבון גם את המשיכות בסוף השבוע - זה אומר שהסכום ככל הנראה נוצל במלואו. ב-ECB כתבו בהודעה כי הדברים ישקלו שוב בהתאם להתפתחויות. אך במידה והסכום יוותר ללא שינוי, זה אומר שהברז סגור - והמערכת הפיננסית היוונית נמצאת רגע מקריסה. נציין כי יוון כבר מנותקת תקופה ארוכה מנזילות, ולמעשה הבנקים ביוון מונשמים בתקופה האחרונה באמצעות אותה קרן החירום (ELA) של הבנק המרכזי האירופי.

כעת השאלה הגדולה היא האם סניפי הבנקים ביוון יפתחו מחר. אם זה יקרה, צפויה ריצה היסטרית אל הבנקים מצד אזרחים - והכסף יאזל במהירות. לכן, ההערכה היא שאו שהבנקים ישארו סגורים, או שהבנק המרכזי יטיל מגבלות על משיכת הון (למשל משיכה מקסימאלית של 100 אירו לאדם). ביוון התכנסה ישיבת חירום בהשתתפות שר האוצר היווני, ורופקיס, וסגן ראש הממשלה, כדי לדון האם לסגור את הבנקים מחר (ב') ולהטיל פיקוח על מעבר הון. 

הדיווח של ה-ECB גרם לבילבול בשוק המקומי. בתחילת נראה היה כאילו דראגי מותיר את הברז פתוח ולכן המעו"ף כבר התמתן לירידה של 1.4%. אך כעת המדד צולל שוב ומאבד כמעט 1.8%.

רק לפני כשבועיים דראגי הדגיש את התמיכה במערכת הבנקאית כשאמר "נספק נזילות למערכת הבנקאית ככל שנמצא את הבנקים ביוון סולבנטים" והדגיש כי הכדור נמצא כעת אצל ממשלת יוון. כעת חדלות פרעון יוונית נראית קרוב יותר מתמיד כאשר ב-30 ביוני, עוד יומיים - היא צפויה שלא לעמוד בתשלומים  לנושיה. 

ראש ממשלת יוון, אלכסיס ציפראס, החליט בשישי האחרון שלא להחליט ולהביא את ההצעה של האירופים למשאל עם. העמדה הרשמית של ממשלת יוון היא לא לקבל את תכתיבי שרי האוצר של גוש האירו, ונראה כי האזרחים ייאמצו את גישה זו בעידוד ציפראס.

תגובות לכתבה(59):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 41.
    אלי 29/06/2015 07:37
    הגב לתגובה זו
    יום יומיים חוזרים לעליות.אולי עוד היום
  • 40.
    א. מרק 28/06/2015 23:30
    הגב לתגובה זו
    אידיוט מי שהגה את הרעיון של שוק אירופי מאוחד מהסיבה הפשוטה שיוון עם גרמניה בשוק אחד ומטבע משותף זה כמו לצאת למירוץ סוסים עם חמור רתום לסוס. כשהיווני מייצר 300 יורו לחודש והגרמני 3000 אז ברור שסיכויי השרידות של היווני שואפים לאפס.
  • 39.
    הארופאים מקבלים את מה שמגיע להם וזאת רק ההתחלה. (ל"ת)
    בני 28/06/2015 21:49
    הגב לתגובה זו
  • 38.
    חרא של מניה - לברוח ומהר! (ל"ת)
    בונוס 28/06/2015 21:41
    הגב לתגובה זו
  • 37.
    יעקב 28/06/2015 20:08
    הגב לתגובה זו
    לידיעת תומכי שלי יחימוביץ, קחו דוגמא מה זה גרם ליוון.
  • 36.
    יעקב 28/06/2015 19:58
    הגב לתגובה זו
    מדינה בפשיטת רגל. החנויות סגורות , כי אין קונים. האנשים מקטרים , אבל לא יכולים לעשות כלום. אין מנהיגות ואין כיוון. זאת פשיטת רגל דה-פקטו שרואים מגובה הריצפה, ולא מחדרי דיונים בבריסל.
  • 35.
    עמוק באירופה (ל"ת)
    בקיצור תמיר פישמן 28/06/2015 18:39
    הגב לתגובה זו
  • 34.
    סוחר מט"ח 28/06/2015 18:19
    הגב לתגובה זו
    בקרוב 1 יורו = 1 דולר. הדולר יתחזק על חשבון היורו ועד שהיורו יתאושש, ייקח זמן רב.
  • 33.
    מחר הדאקס 7% בצלילה לסביח של ביבי סביח (ל"ת)
    ביב סביח 28/06/2015 18:14
    הגב לתגובה זו
  • 32.
    דוד 28/06/2015 18:05
    הגב לתגובה זו
    בקרוב אצלנו.
  • 31.
    אריה 28/06/2015 17:36
    הגב לתגובה זו
    הסאגה היוונית תגיע לפיתרון רק אם העם ביוון יהיה יותר פרודוקטיבי לא יתכן שסוגרים חנויות בצהרים לא פותחים אותם יותר לא יתכן שהיוונים יסתמכו אך ורק על ענף התיירות שיכניס להם מזומנים סוכני התיירות מחפשים איפה יותר כדאי וזול ולא רצים בכל מצב ליוון אי אפשר להסתמך על מחצבים כי אין ולא על תעשיה כבדה כי אין ולא על חקלאות ליצוא כי יש תחרות מעוד ארצות על נתח היצוא הזה לארצות היורו הקיימות אי אפשר להסתמך על נפט וגז כי אין אז חייבים לפתח ענפים נוספים שמכניסים הון מבחוץ גם פה בישראל הסתמכו בעיקר בזמנו על יצוא התפוזים והיום בעיקר על היטק אז ביוון שיתחילו עם היטק ועוד ועוד ענפים עם רווח ויצאו מהמשבר שלהם אין בררה צריך לחיות ולהתפרנס כל טוב לכולם
  • מחר עוד שתי אחוז למטה ומחורתיים עוד אחוז למטה ולאחר מכן (ל"ת)
    פופאי 28/06/2015 18:25
    הגב לתגובה זו
  • לאריה שכחת את ענף הטקסטיל פה שגם פשט רגל ועבר מפה (ל"ת)
    מאיר 28/06/2015 18:18
    הגב לתגובה זו
  • 30.
    שמיל 28/06/2015 17:15
    הגב לתגובה זו
    אולי הגיע הזמן לייבא עודי בניין מיוון ולשלם להם בשקלים
  • 29.
    השורף 28/06/2015 16:43
    הגב לתגובה זו
    הלוואי תישרפו אמן
  • 28.
    ד"ר גורביץ אפרים 28/06/2015 16:25
    הגב לתגובה זו
    הדירה שרכשתי להשקעה לא ירדה! הייתי, בדקתי ! המשכירים מעלים שכר דירה!
  • מה תעשה שיקפיאו את שכר הדירה לזמן מה תעשה אז (ל"ת)
    אריה 28/06/2015 17:39
    הגב לתגובה זו
  • 27.
    שקליות עברו לעליות (ל"ת)
    מעניין 28/06/2015 16:24
    הגב לתגובה זו
  • 26.
    כל הכבוד 28/06/2015 16:17
    הגב לתגובה זו
    אתרים אחרים בכלל לא דיווח את זה.וזה דיווח מהותי מאד מאד
  • 25.
    המראה 28/06/2015 16:17
    הגב לתגובה זו
    ישובו למסלול ההגיון ויקבלו את התכנית הסבירה מאוד שהציעה יוון עבור כל הנוגעים בדבר, יהיה אפשר לחזור ולעשות כסף. אם זה לא יקרה, כולם יפסידו.
  • 24.
    דיווח ה ECB 28/06/2015 16:16
    הגב לתגובה זו
    עדיין מסוכן אבל פחות מקודם
  • אתה דביל! לך לישון (ל"ת)
    החכם 28/06/2015 18:35
    הגב לתגובה זו
  • 23.
    הודעת בנק המררכזי 28/06/2015 16:11
    הגב לתגובה זו
    יש מרווח נשימה ליוון
  • 22.
    מורה לנבוך 28/06/2015 15:53
    הגב לתגובה זו
    יוון בדרך לקבל את כל מה שהיא רוצה. חכמים הקומוניסיטים הנבלות האלו.
  • 21.
    רפול 28/06/2015 15:50
    הגב לתגובה זו
    מפולת מזמן לא היתה? ............
  • 20.
    עוד יומיים שוכחים מיוון וחוזרים לעשות כסף (ל"ת)
    עוד יומיים 28/06/2015 15:47
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    פחדדדדדדדדדדדד (ל"ת)
    למי יש אומץ לקנות? 28/06/2015 15:18
    הגב לתגובה זו
  • סיפורי פוגי 28/06/2015 15:50
    הגב לתגובה זו
    כמות גדולה, תאחל לי בהצלחה
  • 18.
    המראה 28/06/2015 15:04
    הגב לתגובה זו
    נציגי גוש היורו יכולים להתכנס ולקבל החלטה שתאמץ את התכנית ההוגנת של ראש ממשלת יוון. אם הם יעשו זאת, הם ימנעו אסון כלכלי במימדי ענק לארופה ולעולם כולו.
  • 17.
    שלמה מעוז 28/06/2015 14:42
    הגב לתגובה זו
    מה שאומר שמחר זאת הזדמנות מצוינת לאסוף סחורה בזול כמובן מגודר מט"ח כי האירו ירד בחדות מנגד
  • סטקטוס 28/06/2015 18:58
    הגב לתגובה זו
    מדברים אצלנו שרמי לוי יסיים עם רכישת שופרסל ווואל מארט ואז יתפנה לחילוץ יוון ויקח על עצמו את ה 270 מליארד אירו שיוון חייבת. יש מצב יותר מסביר שמר טאפירו יזרים 100 מליארד יורו לעיסקה זאת מתוך יוזמה ברוכה להצלת יוון וגיבוי לרמי. יש מצב שיחפשו מנהל חשבונות ראשי לקונצרן(רצוי עיראקי שמתמחה בחשבונאות בלי מחשב אלא עם מתקן בסיסי עם הזזת כדורים צבעוניים)
  • שלמה צודק מאה אחוז מחר אני אוסף סחורה (ל"ת)
    אבי 28/06/2015 16:03
    הגב לתגובה זו
  • שלמה צודק מאה אחוז מחר אני אוסף סחורה (ל"ת)
    אבי 28/06/2015 16:03
    הגב לתגובה זו
  • בא 28/06/2015 14:59
    הגב לתגובה זו
    להגיע מצב של מדינה שבחרה קומוניסטים לשלטון .
  • 16.
    המראה 28/06/2015 14:30
    הגב לתגובה זו
    לנציגים הארופים אשר משרתת את האינטרסים של גוש היורו וגם את אלה של ארצו. אבל אלה ברוב כסילותם דחו זאת. ודחייה זאת עשויה למוטט את גוש היורו בפרט ואולי גם את הכלכלה העולמית בכלל.
  • 15.
    גם האגח חוטף 28/06/2015 14:25
    הגב לתגובה זו
    הירידות מתחזקות בדקות האחרונות
  • 14.
    גם אם יפוטר דראגי 28/06/2015 14:11
    הגב לתגובה זו
    הגיע הזמן להעמיד את דראגי במקומו, הוא פקיד בכיר עם משכורת שמנה ותו לא! אם ציפראס רוצה להיות פידל קסטרו השני, שיוון תהפוך להיות תואמת קובה בשנותיו האחרונות ...
  • 13.
    ECB בהודעה דרמטית (ל"ת)
    [email protected] 28/06/2015 14:05
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    מישה 28/06/2015 14:03
    הגב לתגובה זו
    הכל יתייצב
  • בסוף יש בחירות בספרד . (ל"ת)
    בא 28/06/2015 16:52
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    הדרמה נמשכת 28/06/2015 13:58
    הגב לתגובה זו
    פרישת יוון. זה וודאי נראה לי
  • 10.
    הסוף של ייון 28/06/2015 13:55
    הגב לתגובה זו
    אוסטריה אומר היום. יציאת יוון מהיורו כמעט בלתי נמנעת.
  • 9.
    תפו"א לוהט עובר עכשיו לםורטוגל,ספרד ואולי איטליה. (ל"ת)
    אריסטו 28/06/2015 13:53
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    אא 28/06/2015 13:47
    הגב לתגובה זו
    יש הערכות?
  • 7.
    דוד המלך 28/06/2015 13:44
    הגב לתגובה זו
    אנשים לא ירצו להתקרב לשוק ההון וירצו להשקיע בדירות
  • 6.
    בא 28/06/2015 13:32
    הגב לתגובה זו
    וכדאי לתת לך להמשיך לשחק עם הכסף של המשקיעים .
  • פפפ 28/06/2015 13:44
    הגב לתגובה זו
    ................צרפת ,עדיין אטרקטיבי או טיפה פחות .
  • 5.
    מורה לנבוך 28/06/2015 13:25
    הגב לתגובה זו
    כי הם מתים מפחד שיוון תצא ממנו.
  • אתה טועה ,הם בחרו בקומוניסטים ולכן יהוו דוגמה לכולם . (ל"ת)
    בא 28/06/2015 13:47
    הגב לתגובה זו
  • מורה לנבוך 28/06/2015 14:05
    יביא לפירוק של הגוש כי מדינות נוספות יצאו באפקט דומינו ופירוק הגוש הוא דבר שאינו מתקבל על הדעת עבור מדינות האיחוד והן תעשנה הכל כולל הכל כדי למנוע זאת. היוונים לא סתם סופר חוצפנים ונצלנים כי הם יודעים שהם ינצחו. מבחינת מדינות האיחוד כניעה לנצלנות היוונית שקולה לנזק קטן בהרבה מזה של פירוק הגוש.
  • 4.
    חבל לזרוק כסף לפח . (ל"ת)
    בא 28/06/2015 13:23
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    איציק 28/06/2015 13:23
    הגב לתגובה זו
    הכל יהיה משותק- בנקים, תחבורה, שדות תעופה
  • בא 28/06/2015 13:41
    הגב לתגובה זו
    גנבו איזה 300 מיליארד יורו ויש להם המון ניסיון בתיספורות בהיסטוריה .זאת מדינה ספרית . פשיטת רגל זאת גנבה ברשיון אצלם .
  • 2.
    בא 28/06/2015 13:20
    הגב לתגובה זו
    אם הם יעלו גם בספרד או באיטליה זה יהיה גרוע לכול מדינה דמוקרטית .
  • גם בארץ ! (ל"ת)
    מרקס 28/06/2015 14:44
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    כדור שלג שיטריד את מחירי הנדלן (ל"ת)
    Shoimer 28/06/2015 13:17
    הגב לתגובה זו
  • ***** חפשו באינטרנט: המחסור בדירות - עבדו עליכם ****** (ל"ת)
    סרטון וידאו 28/06/2015 16:21
    הגב לתגובה זו
פיטר לינץ
צילום: PAT greenhouse - GLOBE STAFF
דבר הגורו

פיטר לינץ' - "המניות הטובות ביותר לקנות הן אלה שאף אחד לא שמע עליהן עדיין"

ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. לדבריו, "הדבר החשוב ביותר הוא לא כמה אתה צודק אלא כמה אתה מרוויח כשאתה צודק"

עמית בר |

הוא נולד ב-19 בינואר 1944 בניוטון שבמסצ'וסטס. פיטר לינץ' גדל במשפחה אירית-אמריקאית ממעמד הביניים. אביו, תומאס לינץ', היה פרופסור למתמטיקה בבוסטון קולג' ונפטר מסרטן כשפיטר היה רק בן 10. המוות המוקדם של האב אילץ את המשפחה להתמודד עם קשיים כלכליים, ופיטר החל לעבוד כנער סבל במועדון גולף יוקרתי כדי לעזור בפרנסת המשפחה. דווקא שם, במועדון הגולף, הוא נחשף לראשונה לעולם ההשקעות דרך שיחות ששמע בין אנשי עסקים עשירים.

לינץ' למד היסטוריה בבוסטון קולג' ואחר כך עשה MBA בוורטון. הוא שירת שנתיים בצבא כקצין ארטילריה בקוריאה ובווייטנאם. ב-1966, בזמן שעדיין היה סטודנט, הוא התמחה בפידליטי כאנליסט קיץ. המנהלים בחברה התרשמו ממנו והציעו לו משרה קבועה אחרי הצבא. הוא התחיל כאנליסט מתכות וכימיקלים, ובהדרגה התקדם בחברה.

במהלך לימודיו, לינץ' השקיע את כל חסכונותיו, בסכום כולל של 1,000 דולר, במניית חברת תעופה בשם קטנה. המניה עלתה מ-7 דולרים ל-33 דולר בתוך שנה וחצי בזכות מלחמת וייטנאם שהגבירה את הביקוש להובלת מטענים צבאיים. הרווח הזה מימן את כל לימודי התואר השני שלו. באופן  אירוני, הוא הרוויח מהמלחמה שבה נלחם מאוחר יותר כחייל.

ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. התשואה השנתית הממוצעת שלו היתה 29.2% - כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. מי שהשקיע 1,000 דולר בקרן ביום שלינץ' קיבל אותה היה מחזיק 28 אלף דולר ביום שבו פרש.

החיים האישיים שלו סבלו מההצלחה המקצועית. לינץ' עבד 90-80 שעות בשבוע, ביקר במאות חברות בשנה וקרא אינספור דו"חות. אשתו קרולין, שעמה התחתן ב-1968 ויש להם שלוש בנות, כמעט שלא ראתה אותו. ב-1990, בשיא הצלחתו ובגיל 46 בלבד, הוא הודיע על פרישה. הסיבה הרשמית היתה רצון לבלות יותר זמן עם המשפחה, אבל היו גם שמועות על בעיות בריאות מהלחץ הכבד. "כשהילדים שלי היו קטנות, פספסתי יותר מדי רגעים חשובים. לא רציתי לפספס את שנות הנעורים שלהן", הוא אמר.

טראמפ מחייךטראמפ מחייך

טראמפ: תפסיקו לדווח רבעונית

בפוסט שפרסם ב-Truth Social, קורא נשיא ארה״ב לבטל את חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות ולהסתפק בדיווח חצי-שנתי; לטענתו, בכפוף לאישור ה-SEC, שינוי כזה יציב את החברות האמריקאיות בעמדה תחרותית יותר מול סין, יחסוך כסף ויאפשר למנהלים להתמקד בניהול במקום ביעדים קצרי טווח

רן קידר |
נושאים בכתבה טראמפ SEC

נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הצהיר כי יש לבטל את חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות בארה"ב ולהסתפק בדיווח פעמיים בשנה. בפוסט שפרסם ברשת החברתית שלו, Truth Social, הסביר טראמפ כי השינוי, בכפוף לאישור רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), עשוי לחסוך עלויות לחברות, להפחית את העומס הרגולטורי ולאפשר להנהלות להתמקד בניהול אסטרטגי של עסקיהן במקום במרדף אחר עמידה ביעדים קצרי טווח. 

טראמפ השווה בין המודל האמריקאי, הנשען על דיווחים רבעוניים (טפסי 10-Q) ועל דוח שנתי מלא (10-K), לבין סין, שלדבריו מתכננת את מהלכיה העסקיים לטווחים של 50-100 שנה. "לא טוב שחברות אמריקאיות נאלצות לרדוף אחרי מספרים רבעוניים במקום לחשוב לטווח ארוך," כתב. הוא ציין כי מעבר לדיווח חצי-שנתי יעניק לחברות גמישות, יפחית את ההוצאות הניהוליות ויאפשר להן לתכנן לטווח רחב יותר.


כיום, חובת הדיווח הרבעוני נועדה להבטיח שקיפות לציבור המשקיעים, לספק מידע פיננסי עדכני ושוויוני, ולחזק את אמון השוק. ה-SEC מבהירה כי הדיווחים התכופים נועדו ליצור "מגרש משחקים שוויוני" בין משקיעים פנימיים לחיצוניים. עם זאת, טראמפ הדגיש כי הניסיון הבינלאומי מצביע על כך שניתן לוותר על החובה, היות ובאיחוד האירופי ובבריטניה כבר בוטלה חובת הדיווח הרבעוני, וחברות נדרשות להציג דו"חות חצי-שנתיים ושנתיים בלבד, במטרה לעודד תכנון ארוך טווח. 

המהלך של טראמפ עשוי להשפיע דרמטית על מבנה שוק ההון האמריקאי: מצד אחד, הוא עשוי להקל על חברות ולהקטין את הלחץ התקשורתי והפיננסי סביב כל רבעון; מצד שני, הוא עלול לפגוע בשקיפות ובזרימת המידע למשקיעים ולגרום לחשש מפני עלייה בפערי מידע ובסיכון למשקיעים הקטנים. מומחים מדגישים כי בעוד שחברות גדולות יכולות לנהל תקשורת ישירה עם שוק ההון גם ללא דיווח רבעוני, עבור חברות קטנות ובינוניות שקיפות שוטפת היא קריטית למשיכת הון ואמון משקיעים. הצעת טראמפ מגיעה על רקע העובדה שהוא עצמו מחזיק בשליטה ברשת Truth Social, שהפכה לחברה ציבורית ב-2024 באמצעות מיזוג עם SPAC. בכך עולה השאלה האם ליוזמה יש גם אינטרסים עסקיים ישירים, לצד הרצון המוצהר לשנות את כללי המשחק בוול סטריט.