הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

אל אריאן: "זה עוד מוקדם מדי להכריז שהבעיות הכלכליות מאחורינו"

מנכ"ל פימקו, מוחמד אל אריאן לא מתרגש מהראלי המדהים שחווינו ב-2013 ומצביע על שש סוגיות מרכזיות שעשויות להדאיג אותנו השנה
עוז מוכתר | (2)
נושאים בכתבה ארה"ב וול סטריט

השנה החדשה מביאה איתה סימנים להתאוששות פיסקלית כאשר מצבם של השווקים ורמת האבטלה ברחבי הגלובוס נראים טוב מאוד, יחסית לשנים האחרונות. אולם, המנכ"ל של אחת מחברות ההשקעות הגדולות בעולם מזהיר וקובע כי סביר שלא נראה השנה היפוך מלא של המגמה השלילית שהטרידה את הכלכלה העולמית בשנים האחרונות.

מנכ"ל פימקו, מוחמד אל אריאן, כתב היום לרשת CNBC: "זה עדיין מוקדם מדי להכריז שניצחנו את התקופה הממושכת של צמיחה איטית במדינות המערב, האבטלה הגבוהה, אי השיוויון המוגזם והחששות התקופתיים מגובה החוב והגירעון".

אל אריאן מצביע על 6 מוקדי מפתח שצריכים להדאיג אותנו:

1) אי שיוויון כלכלי עמוק: הצפי להמשך הצמיחה זה דבר אחד, אבל המציאות זה דבר אחר - הפער בין העשירים לעניים בעולם הוא לא משהו שאפשר להתעלם ממנו. אל אריאן מסמן את רמת האבטלה לטווח הארוך במדינות המפותחות כאינדיקטור מרכזי. בהקשר לכך, אמר ארגון Oxfam ש-85 מעשירי העולם מחזיקים בחצי מהעושר העולמי, ממש לפני הפורום הכלכלי העולמי שיתקיים השבוע וצפוי להתמקד, בין היתר, בצמצום פערי ההכנסות.

2) העבודה של הפד' עוד לא הסתיימה: אנחנו נכנסים לעידן הצמצום, אך ממש לא סיימנו איתו. אל אריאן רומז שתקופת המעבר לא תהיה פשוטה נוכח החיזוק המשמעותי שהכלכלה האמריקנית קיבלה כתוצאה מתוכנית ההקלה הכמותית והיקף רכישות האג"ח המאסיבי.

3) חלק מהמדינות עדיין עומדות בפני אתגרים לא פשוטים: ייתכן שהכלכלה האמריקנית מתייצבת, אולם אל אריאן אומר שלמדינות המתפתחות יש עוד עבודה רבה לפניהן לפני שיגיעו לנקודה כזו. הוא מתמקד בעיקר בברזיל וטורקיה ואומר שהן: "עדיין חסרות את קור הרוח הדרוש לנווט כלכלה נזילה מהסוג הזה".

4) הפוליטיקה הסבוכה בארה"ב: האמריקאים יכולים וצריכים למנוע תסבוכות כלכליות עתידיות באמצעות חקיקה נכונה, אך זו לא משימה פשוטה נוכח ה'קיטוב הפוליטי' שמאפיין את ממשל אובמה. "במקום ליישם יוזמות חקיקתיות שיחזקו את נתיב ההתאוששות של הכלכלה, וושינגטון עלולה לחוות שוב מהמורות בתחום הייצור". במילים אחרות, למרות הסכם התקציב האחרון הוא מזהיר מפני 'צוקים פיסקליים'.

5) משבר האירו: אל אריאן מזהיר בכל הנוגע לצמיחה באירופה: "היבשת כולה וגרמניה בפרט, עלולות לחוות תקופה לא פשוטה בעקבות ייסוף האירו, במיוחד מול הין היפני".

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    SA 21/01/2014 08:50
    הגב לתגובה זו
    זאת ועוד Folclusures בארה"ב נמשך זה ש הפסיקו לדבר על זה כי זה בנאלי
  • 1.
    שמענו את זה כבר מאה פעם האיש הזה שורטיסט (ל"ת)
    תקליט שבור 20/01/2014 22:03
    הגב לתגובה זו

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס.
מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק.
להמשך הכתבה לחץ כאן