קרן פימקו: "מעדיפים אגרות חוב אמריקניות של עד 7 שנים"

יו"ר קרן פימקו, ביל גרוס, אמר היום (ו') כי לדעתו הפדרל רזרב ישמור על המדיניות המוניטרית אשר נקט בה עד היום ואף ישקול סיבוב רכישת נכסים רעילים נוסף, כלומר הקלה כמותית נוספת, על מנת להרחיב את שוק התעסוקה האמריקני. התמ"ג לחציון הראשון של 2012 צפוי לעמוד על 2% עד 2.5%, אשר יותיר את הפד' לא מרוצה מהצמיחה, ציין גרוס, מנהל קרן אגרות החוב הגדולה בעולם, בראיון לבלומברג.

"מדובר באמת בדיווח חסר תקדים", אמר גרוס על נתון התעסוקה אשר הציג את שיעור האבטלה הנמוך ביותר מזה 3 שנים והוספה של 243 אלף משרות בחודש ינואר. "אנחנו זהירים כמו תמיד היות ויש הרבה קשיים מבניים לפנינו בנוגע לעתידינו הכלכלי", הוא הוסיף.

במהלך שני סיבובי ההקלה הכמותית, הפד' רכש נכסים 'רעילים' בשווי כולל של 2.3 טריליון דולר כחלק ממאמציו לתמוך בכלכלה הגדולה בעולם. כך, מכתיבי המדיניות הכריזו כי ישמרו על שער הריבית באזור ה-0% לפחות עד סוף 2014.

בעקבות ההצהרה הזו והנתונים האחרונים, בקרן פימקו מעדיפים את אגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב עם תקופה לפדיון של 5 שנים עד 7 שנים, כאשר אגרות החוב הארוכות יותר בעלי סיכון גבוה יותר להשפעות האינפלציה בשל מדיניות התמריצים של הפד'.

בנוסף, גרוס מאמין כי ראשי הפדרל רזרב "ירימו את יעד האינפלציה לרמה של 2% וזה בתורו ייצר ביקוש גבוה יותר ומחירים גבוהים יותר עבור TIPS, אגרות חוב הצמודות למדד המחירים האמריקני. זאת לנוכח הפרש השיא שנוצר בין התשואה על אגרות אלו לבין אגרות החוב ל-10 שנים, אשר לא מוגנות מפני אינפלציה, לרמה של 2.19%.

במהלך השנה החולפת, השיגה הקרן הגדולה ביותר של פימקו תשואה של 6.95% והשיגה תשואה גבוהה יותר מ-53% מעמיתיה. במהלך החודש האחרון השיגה תשואה של 2.78% והביסה 99% ממתחריה.