קרן פימקו: "מעדיפים אגרות חוב אמריקניות של עד 7 שנים"

ברקע להכרזת הפד' על הותרת הריבית ברמת 0% לפחות עד סוף 2014 וביחד עם נתון התעסוקה, ביל גרוס מצפה לעלייה בשיעור האינפלציה בארה"ב
דניאל פליישר | (1)

יו"ר קרן פימקו, ביל גרוס, אמר היום (ו') כי לדעתו הפדרל רזרב ישמור על המדיניות המוניטרית אשר נקט בה עד היום ואף ישקול סיבוב רכישת נכסים רעילים נוסף, כלומר הקלה כמותית נוספת, על מנת להרחיב את שוק התעסוקה האמריקני.

התמ"ג לחציון הראשון של 2012 צפוי לעמוד על 2% עד 2.5%, אשר יותיר את הפד' לא מרוצה מהצמיחה, ציין גרוס, מנהל קרן אגרות החוב הגדולה בעולם, בראיון לבלומברג.

"מדובר באמת בדיווח חסר תקדים", אמר גרוס על נתון התעסוקה אשר הציג את שיעור האבטלה הנמוך ביותר מזה 3 שנים והוספה של 243 אלף משרות בחודש ינואר. "אנחנו זהירים כמו תמיד היות ויש הרבה קשיים מבניים לפנינו בנוגע לעתידינו הכלכלי", הוא הוסיף.

במהלך שני סיבובי ההקלה הכמותית, הפד' רכש נכסים 'רעילים' בשווי כולל של 2.3 טריליון דולר כחלק ממאמציו לתמוך בכלכלה הגדולה בעולם. כך, מכתיבי המדיניות הכריזו כי ישמרו על שער הריבית באזור ה-0% לפחות עד סוף 2014.

בעקבות ההצהרה הזו והנתונים האחרונים, בקרן פימקו מעדיפים את אגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב עם תקופה לפדיון של 5 שנים עד 7 שנים, כאשר אגרות החוב הארוכות יותר בעלי סיכון גבוה יותר להשפעות האינפלציה בשל מדיניות התמריצים של הפד'.

בנוסף, גרוס מאמין כי ראשי הפדרל רזרב "ירימו את יעד האינפלציה לרמה של 2% וזה בתורו ייצר ביקוש גבוה יותר ומחירים גבוהים יותר עבור TIPS, אגרות חוב הצמודות למדד המחירים האמריקני. זאת לנוכח הפרש השיא שנוצר בין התשואה על אגרות אלו לבין אגרות החוב ל-10 שנים, אשר לא מוגנות מפני אינפלציה, לרמה של 2.19%.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    מנכ"ל מיקרון מת. בעלת עניין בטאואר (ל"ת)
    אבי 03/02/2012 22:01
    הגב לתגובה זו
משקיעים מסחר בורסה שוק ההון עליות ירידות וול סטריט
צילום: Istock

סגירה חיובית בוול סטריט: פייסבוק איבדה 2.5%

פייסבוק ביצעה תיקון חד בשעה המסחר האחרונה, הדולר קפץ לקראת הפד', טבע איבדה 1.3%, טאואר הוסיפה 0.9%, אופקו התרסקה 6.3%

ב
עמית טל |
יום המסחר בוול סטריט נסגר בעליות שערים, זאת לאחר הירידות החדות שנרשמו אמש. ברקע למסחר, שוק המט"ח והאג"ח חזרו הערב לכותרות בהמתנה להחלטת הריבית של הפד' מחר. בגזרת הישראליות, מזור (סימול:MZOR)  איבדה הערב 0.8% והמשיכה את הקריסה החדה של הימים האחרונים. מדדי וול סטריט נאסד"ק 0.13% S&P 500 -0.05% דאו ג'ונס -0.65% ועדת השוק הפתוח של הפד' צפויה להכריז מחר על העלאת ריבית בכ-0.25%, לרמה של 1.75%-1.5%. העלאת הריבית מתומחרת כמעט בוודאות בשוק, ולכן המשקיעים יתרכזו יותר בצפי של הבנק לשנה הקרובה, כאשר יש סיכויים גבוהים שהפד' ירמוז על 4 העלאות ריבית במהלך 2018. בתוך כך, מאזן הפד' שזינק בשבוע שעבר בכ-8.5 מיליארד דולר צפוי לצנוח בשבועיים האחרונים ולהפעיל לחץ על השווקים (לכתבה המלאה). סקטור הבנקאות, ובפרט סקטור הבנקאות האירופאי עשוי לחזור לכותרות בימים הקרובים ברקע למצוקה מסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית. ההפרש בין ריבית הלייבור, המודדת את הריבית הבין בנקאית לבין ריבית ההלוואות של הפד' (Overnight Index Swap) נסחר כעת ברמה הגובה ביותר מאז 2009. נציין בהקשר זה את מניות דויטשה בנק (סימול:DB) ומניית קרדיט סוויס (סימול:CS). מניות הטכנולוגיה הגדולות צפויות להמשיך לרכז עניין ברקע לירידות החדות במהלך המסחר אמש. אחד הגורמים העיקרים לירידה החדה אמש הוא הדיווחים כי האיחוד האירופאי צפוי להצביע בשבוע הקרוב על הטלת מס על הכנסות מדיגטיל, דבר שצפוי לפגוע חזק בחברות הטכנולוגיה הגדולות (לכתבה המלאה). נציין בהקשר זה את מניות פייסבוק (סימול:FB), אמזון (סימול:AMZN),אפל (סימול:AMZN) וגוגל (סימול:GOOG ). גורם נוסף שמשפיע על חברת פייסבוק הוא הדיווח על דליפת המידע בנוגע למשתמשי החברה בתקופת הבחירות לנשיאות. לקראת החלטה הריבית, ולאור המצוקה המסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית, שוק המט"ח עשוי לבצע בימים הקרובים תנודות חדות. הדולס אינדקס (סימול:DXY) טיפס הערב 0.6%. התשואות בשוקי האג"ח טיפסו הערב: התשואה ל-10 שנים עומדת על 2.89%. התשואות לטווחים הקצרים נסחרות ברמות שיא מאז  ספטמבר 2008. התשואה ל-3 חודשים עומדת על רמה של 1.8%, גבוה מהדיבידנד הממוצע של מדד ה-S&P500, ונשאלת השאלה היא הנתון הנ"ל לא יביא להסטות כספים של משקיעים סולידיים. בגזרת הסחורות, הנפט קפץ 2.2% במחיר של 63 דולר לחבית. העלייה ביומים האחרונים באה ברקע לדיווחים כי טורקיה צפויה לפתוח בימים הקרובים במערכה בצפון מזרח סוריה, וכן  הדיווחים כי הסיכויים לביטול הסכם הגרעין עם אירן. הזהב מאבד בשעה זו 0.5% ונסחר ברמה של 1,310 דולר לאונקיה. מניות במרכז מנייתה אורקל (סימול: ORCL) צנחה הערב בכ-9.4% וזאת לאחר פרסום הדו"חות של החברה אמש בסיום המסחר, והחזית הפורשת של החברה בנוגע לשירותי הענן של החברה (לכתבה המלאה).