חברת אלמוגים אלמוגים 0.64%   העוסקת בייזום,הקמה ותפעול פרוייקטי נדל"ן למגורים. מכניסה שותפה חדשה עם קרן השקעות פרטית, שתשקיע סכום של כ-54 מיליון שקל בשני פרויקטים של התחדשות עירונית. האחד בשכונת עמישב בפתח תקווה, והשני ברחוב ביאליק ברעננה.

במסגרת ההסכם, הקרן תיכנס כשותפה ב-40% מהזכויות בכל אחד מהפרויקטים, ותעמיד כ-80% מההון העצמי הנדרש לצורך קידומם. הפרויקטים מקודמים כיום בידי חברת הבת 'אלמוגים התחדשות עירונית', כאשר באחד מהם מדובר על פרויקט פינוי בינוי עם תב"ע מאושרת, ובשני בפרויקט תמ"א 38. החברה הדגישה כי העסקה מבוצעת במודל קוסט פלוס - כלומר, אלמוגים תמשיך להוביל את הפרויקטים, תבצע אותם בפועל, ותהיה זכאית גם לדמי ניהול מהשותפות.

ההודעה היום מצטרפת לפרויקט שבו שכתה לאחרונה יחד עם חברת רמון במסלול פינוי בינוי במתחם "דרך יבנה" ברחובות. ולעוד פרויקטים נוספים שנמצאים בשלבי תכנון שונים. בסך הכול לחברה יש כיום 29 פרויקטים ברחבי הארץ שכוללים יחד למעלה מ-7 אלף דירות.

עוד דבר - החברה עוסקת בעיקר ביזמות נדל"ן אבל פעילות ההתחדשות העירונית שלה צוברת תאוצה, בערך 20%-22% מהפרויקטים בביצוע של החברה הם פרויקטי התחדשות עירונית והנתח של הפעילות הזו מסך הפעילות הולך ועולה. ככל הנראה תוך כמה שנים הוא כבר יהיה חלק מאוד מרכזי בפעילות. יכול להיות שבאמת יגיע לנתח של 80%, את זה רק הזמן יגיד.

יפנה מקום להשקעות נוספות

הקרן תשקיע סכום של כ-54 מיליון שקל, דבר שיאפשר לחברה להפחית משמעותית את חלקה במימון, ולהעמיד סכום של 13.5 מיליון שקל בלבד כהון עצמי, במקום כ-67.5 מיליון שקל שהייתה נדרשת להשקיע לבדה. בכך, תפנה החברה משאבים משמעותיים שניתן יהיה להפנות לפרויקטים נוספים.

המהלך משתלב באסטרטגיה החדשה של החברה, שמובילה גישה של 'אופטימיזציה של ההון העצמי' - כלומר, שותפות עם גופים פיננסיים במטרה להרחיב את היקף הפעילות תוך שמירה על איתנות פיננסית. זה בעצם מה שיכול להוות את קפיצת המדרגה.

מגמה רחבה

העסקה של אלמוגים מצטרפת למגמה  מתפתחת בשוק הנדל"ן בכלל וההתחדשות עירונית בפרט, שבמסגרתה גופים מוסדיים וקרנות פרטיות נכנסים כשותפים ישירים בהון העצמי של פרויקטים. כך למשל, כלל ביטוח חתמה לאחרונה על הסכם השקעה עם בוני תיכון - כלל ביטוח תשקיע 250 מיליון שקל בבוני התיכון; המניה עולה 7%, במסגרתו תעמיד כ-250 מיליון שקל ותהפוך לשותפה ב-7 פרויקטי התחדשות עירונית.

עסקאות דומות נרשמו גם בין חברות עירונית למוסדיים וביניהם אפריקה מגורים, ICR, אאורה ועודבמקרה הנוכחי, הקרן רכשה זכויות בפרויקטים והפכה לבעלת מניות בפועל - לא רק כגוף מממן. גם קרנות רובי קפיטל (שככל הנראה עומדת מאחורי העסקה הנוכחית של אלמוגים) משתתפות בשנים האחרונות כשותפות בפרויקטים יזמיים, ולא רק במתן אשראי.

כניסת גופים אלה לאקוויטי משקפת שינוי בגישה של המממנים - ממימון חוב בלבד למעורבות רחבה יותר בפרויקטים -אשר מאפשרת ליזמים לפעול בהיקף גדול יותר תוך חלוקת הסיכון והפניית הון עצמי לפרויקטים נוספים.

שווי שוק, הון עצמי ומה עשתה המניה?

שווי השוק של החברה עומד על כ-518 מיליון שקל, והונה העצמי נאמד בכ-301 מיליון שקל. המניה עלתה מתחילת השנה בכ-8% וב-12 החודשים האחרונים בכ-44%.

• אלמוגים ויוסי אברהמי קיבלו היתר בנייה ל-157 דירות ברמת אפעל
• אלמוגים מגייסת 50 מיליון שקל ממגדל בהקצאה פרטית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

 אם התחזיות של החברה אכן יתממשו: אנחנו מדברים על סדר גודל של רווחיות גולמית עתידית שעומדת על כ-650 מיליון שקל, השאלה הגדולה היא מתי זה יוכר בדוחות ומתי הרווחים ירדו למטה - לשורה התחתונה.

רו"ח שי זוזל, מנהל פיתוח עסקי בקבוצת אלמוגים החזקות, מסר: "מזכר ההבנות עם קרן ההשקעות הפרטית מהווה עסקה ראשונה במסגרת שינוי האסטרטגי אותו אנו מובילים בקבוצה "אופטימיזציה של ניצול ההון". בכוונתנו להמשיך לבחון ולקדם גם בעתיד עסקאות דומות הן, בתחום ההתחדשות העירונית (חברת הבת) והן, בתחום הייזום הקלאסי של חברת האם. מהלכים אלו יאפשרו לקבוצה לפעול בו זמנית בהיקף רחב וגדול יותר של פרויקטים תוך חיזוק חוסנה הפיננסי של הקבוצה ".

• 21.3 מיליון שקל לפנטהאוז מול פארק הירקון
• התחדשות ברמת גן: תכנית אבא הלל של רוטשטיין מקבלת תוקף
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• כמה שווה הדירה שלכם - עסקאות אחרונות בערים מרכזיות