האסטרטג של UBS: "האינפלציה הגיעה לשיא, תחל לרדת בקרוב"
בבנק ההשקעות השוויצרי UBS GROUP AG (סימול: UBS) מעריכים כעת כי האינפלציה ברחבי העולם הגיעה לשיא ואסטרטג הבנק, סטיוארט קייזר, צופה כעת כי מדדי המחירים צפויים להתחיל לרדת כעת ברחבי העולם, דבר שייסע בעיקר למניות הטק והבנקים.
בסקירתו מציין האסטרטג כיצד המשך הירידות בשווקים האמריקאים ביום שישי האחרון, אז השיל הנאסד"ק כ-4% בעוד שמדד ה-VIX חצה את רף ה-33 דולר מנוגדות דווקא לתפישת הבנק עבור סיכויי שיפור הסיכון עבור מניות רבות בארצות הברית, בעיקר עבור אלו של חברות המצויינות לעיל וזאת בהתחשב בהגעה לשיא האינפלציה, תמחור ניצי מאוד של הפד וכן חששות ממיתון שכבר קיימות ומתומחרות בשווקים.
בבנק מציינים כיצד משקיעים רבים מאמינים כי האינפלציה אכן הגיעה לשיא ונמצאת כעת במסלול של ירידה, ודווקא בוחרים להתמקד בשאלה - מתי תחזור לטווח היעד. קייזר מציין כי לראייתו, הליך זה תלוי יהיה בשלושה שלבים שונים.
ב-UBS מאמינים כי השלב הראשון הינו הגעה לשיא האינפלציה. בבנק מאמינים כי מבחינה מוניטרית, דבר זה כבר קרה, וכעת צפוי הפד למתן את הלחצים אותם הוא מפעיל על השווקים הפיננסים, הן מבחינת המדיניות המוניטרית והן מבחינת המדיניות הפיסקלית.
- מחירי הדירות החדשות ירדו ב-1.5%; מדד המחירים ביולי עלה 0.4%
- מדד המחירים ביולי - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאחר מכן, מעריכים ב-UBS כי ירידת האינפלציה תלויה תהיה בהחלטות הפד עצמן, כלומר כיצד יעלה הבנק המרכזי בארצות הברית את הריבית ברבעונים הקרובים, כיצד יצמצם את המאזן העצום בו הוא מחזיק וכיצד יקטין את התערבותו בשוקי האג"ח.
לבסוף מציינים ב-UBS כיצד מהלכים אלו צפויים להקטין את סיכויי המיתון, זאת על ידי כך שככל שתמחור הפד יהיה מקל יותר, כך יקטנו גם סיכויי המיתון לשנה הבאה, דבר שייסע למגזרים המחזוריים.
מנגד, בבנק השוויצרי מעריכים כי כמה גורמים כלכליים יתכן וישפיעו על תחזיות הבנק בהיבט האינפלציה, כאשר מתייחס האחרון בעיקר למחירי הנפט, השיבושים בשרשרת האספקה של סין, ורציפות תשלומי השכר ברחבי העולם.
- אורקל קופצת 30%, אנבידיה מטפסת 3.5% - הנאסד"ק בשיא חדש
- מי הגופים הישראלים שהרוויחו באורקל?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
בהסתכלות על נתונים אלו כבר הורידו הכלכלנים הסינים את תחזיות צמיחת התמ"ג המקומי עבור 2022 ל-4.2%, זאת מתחזית יעד קודמת של 5%. בבייג'ין מסבירים כי הורדה זו נובעת בעיקר בעקבות הלחץ החזק שמפעילים השווקים ברחבי העולם על הכלכלה המקומית.
עוד מסבירים הכלכלנים כי הם אכן מצפים לתמיכה במדיניות הכלכלית במדינה, בעיקר בדמות של השקעה מרובה יותר בתשתיות וכן במדיניות האשראי ומדיניות הנכסים, כאשר לראייתם אלו צפויות להפוך למיתרות יותר.
מנגד, לא צופים כלכלנים אלו כי המשטר הריכוזי בבייג'ין יעשה "כל מה שנדרש" על מנת להגיע ליעד הצמיחה הנוכחי במדינה - 5.5%, דבר שיושפע בעיקר מהעובדה כי להערכתם, מדיניות הקורונה בסין אינה צפויה להשתנות בחודשים הקרובים.
כך או כך, קייזר טוען כי מדיניות ניצית פחות של הבנק הפדרלי צפוייה לסייע בעיקר לבנקים הציבוריים במדינה כאשר אלו יוכלו לגייס כעת כספים בצורה "קלה יותר", ובכך לשפר את ביצועיהן בכל המדדים אשר על פי הן מוערכות חברות אלו בשוק מלכתחילה.
בשנה שעברה ציין הבנק השוויצרי כי להערכתו, הסיכון הספציפי למניה (SSR) צפוי להעלות בשנת 2022, זאת לאחר שמשקיעים רבים יחזרו להתמקד בנתוני הבסיס ובמניעי סיכוני המקארו שהוקלו בחציון השני של השנה. כעת מציינים בבנק כיצד פריצת הלחימה באוקראינה עיכבה תהליך זה, אך כי במרכזים המרכזיים סיכונים ספציפיים אלו אכן הראו עליה בנתוני סיכון אלו.
עליה זו נצפתה בעיקר בסקטורים כמו התובלה ומוצרי הצריכה, שם מושפעים מדדים אלו בעיקר מגורמי מאקרו ולהם ממוצע SSR נמוך יותר מלכתחילה.
- 6.חחחחח 06/05/2022 11:18הגב לתגובה זואינפלציה היא דבר שמזין את עצמו כי היא נגרמת מציפייה לעליית מחירים. בלי ריבית שתאזן אותה, היא תמשיך לעלות ולעלות.
- 5.חי בסרט הבחור 05/05/2022 20:57הגב לתגובה זולא יותר מפנטזיונר ששיתף אותנו בפנטזיה שהיתה לו אמש. חלום מתוק, האינפלציה עוד לא הגיעה לשיאה.
- 4.סתם אינטרסנט קשקשן. (ל"ת)נוסטרדמוס 05/05/2022 20:52הגב לתגובה זו
- 3.האינפלציה צפויה להגיע ל 10 אחוז (ל"ת)יעקב 05/05/2022 20:40הגב לתגובה זו
- 2.האינפלציה הרבה הרבה יותר גבוהה (ל"ת)מורן 05/05/2022 20:39הגב לתגובה זו
- 1.סוקי 05/05/2022 18:02הגב לתגובה זוחכו חכו עוד כמה חודשים...
אנטליה טורקיה (AI)קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.
אורקל קופצת 30%, אנבידיה מטפסת 3.5% - הנאסד"ק בשיא חדש
הבורסות בניו יורק פותחות את יום המסחר בעליות, אחרי פרסום נתוני אינפלציה חיוביים מהצפוי. מדד המחירים ליצרן (PPI)
לחודש אוגוסט הפתיע בירידה של 0.1%, בניגוד להערכות השוק שציפו דווקא לעלייה מה שמעורר תקווה מחודשת להפחתת ריבית מצד הפד' כבר בהחלטה הקרובה ואפילו כזאת שתהיה אגרסיבית יותר - ה-PPI
בארה"ב מפתיע כלפי מטה: ירידה של 0.1% לעומת צפי לעלייה
ה-S&P 500 מוסיף כ-0.5% בפתיחה, הנאסד"ק עולה בשיעור דומה, והדאו ג'ונס נסחר ביציבות ומוסיף עד 0.1%. שלושת המדדים חתמו את יום המסחר
הקודם בשיאים היסטוריים, כאשר מדד הנאסד"ק טיפס אמש גם לשיא תוך-יומי חדש.
הנתונים על המחירים הסיטונאיים הם כמו הקדמה לדו"ח שנקבל מחר שזה מדד המחירים לצרכן (CPI) שזה נחשב למדד משמעותי אפילו יותר עבור קובעי המדיניות
בבנק המרכזי. אם גם שם תתקבל תמונה של אינפלציה מתונה, הסיכוי להורדת ריבית כבר בספטמבר יהיה וודאי לחלוטין. נכון לעכשיו, שוק החוזים כבר מתמחר ודאות כמעט מלאה להפחתה של רבע אחוז, ויש שמעריכים כי לא מן הנמנע שגם תיתכן הפחתה עמוקה יותר של חצי אחוז.
ומעבר למאקרו, במיקרו אורקל מזנקת בחדות ומושכת את הסקטור הטכנולוגי ללמעלה, על רקע תחזיות אופטימיות בתחום הענן והבינה המלאכותית. המניה קופצת ביותר מ-30% לאחר שהציגה צמיחה חסרת תקדים של יותר מ-1500% בהכנסות ממסדי נתונים בענן בשיתוף
עם אמזון, מיקרוסופט וגוגל. עוד נמסר מהחברה כי היא חתמה על ארבע עסקאות ענק עם שלושה לקוחות שונים מה שמעיד על ביקושים לתשתיות ה-AI שלה וגם בכלל.
- נעילה חיובית בוול-סטריט; נובה קפצה ב-7%, רובינהוד זינקה ב-16%
- אורקל וטסלה קפצו ב-4%, ברודקום זינקה ב-9%; נעילה שלילית בוול-סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות אנבידיה ו-AMD מצטרפות למגמה החיובית, כשהמשקיעים ממשיכים להזרים
הון לתוך מניות הבינה המלאכותית.
נאסד"ק
