מלחמת סחר
צילום: istock

ארה"ב מאיימת: מכס של 100% על מוצרים מאירופה

בעוד ארה"ב ביצעה בימים האחרונים התקפלות משמעותית בדרישותיה מסין, משרד הסחר האמריקני מפרסם הערב רשימת מוצרים אירופאים שארה"ב עשויה להטיל עליהם מכסים במידה והאיחוד האירופאי לא יפסיק עם הסובסידיות לאיירבוס
עמית נעם טל | (4)

לאחר שטען ביומיים האחרונים כי הצליח להגיע להסכם עם סין (שכל פרטיו ובפרט סכום הרכישות שסין הבטיחה לבצע - נותרו חסויים), נראה כי טראמפ צפוי להחריף כעת את מלחמת הסחר עם האיחוד האירופאי. 

משרד הסחר האמריקני מפרסם הערב רשימת מוצרים אירופאים חדשה, שהממשל עשוי להטיל עליהם מכסים בקרוב. נציין כי משרד הסחר פרסם רשימה כזו מוקדם יותר השנה, אך ברשימה החדשה נטען כי ארה"ב עשויה להטיל מכסים של עד 100% על מוצרים מרוב מדינות האיחוד האירופאי. בין המוצרים ניתן למצוא: וויסקי, שמן זית, יוגורטים, גבינה, סכומים, ליקרים ועוד עשרות מוצרים נוספים. 

המחלוקת הנוכחית בין ארה"ב לאיחוד האירופאי היא שוב סביב הסובסידיה שמעניקות הרשויות באירופה לענקית התעופה איירבוס, דבר שפוגע לטענת ארה"ב בתחרות עם בואינג (סימול:BA) (שנמצאת בבעיות בשנה האחרונה). 

נזכיר כי באוקטובר האחרון החליט ארגון הסחר הבינלאומי (WTO) להעניק אור אור ירוק לארה"ב להטיל מכסים על האיחוד האירופאי בתגובה לסיוע לא חוקי זה. ארה"ב בתגובה הודיעה על הטלת מכסים של 10% על חלקי ייצור של איירבוס, ועוד 25% על סחורות חקלאיות אירופאיות. בסה"כ, היקף המכסים עומד על 7.5 מיליארד דולר. כאשר התקווה הייתה כי הצעד יגרום ל-2 הצדדים להתחיל במשא ומתן בסוגיה - דבר שלא קרה.נזכיר כי מוקדם יותר החדש טעענו במשרד הסחר האמריקני כי יש צורך בפעולה חזקה בכדי לשכנע את האיחוד האירופאי לסיים את סובסידיות אלו.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    ניצחון הברקזיט מחזק את ארה"ב (ל"ת)
    עוד 14/12/2019 14:10
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    איציק ש 14/12/2019 08:19
    הגב לתגובה זו
    הממשל הנוככחי לא יתן לאירופה כניסה חופשית יותר לשווקים בארה’ב .שהמצב כיום שהאירופאים מגינים על עצמם ומוכרים בארה’ב בסכומי מכסים אפסיים ,אבל אם טרמפ יבחר שנית אז רק הוא יפעל באגרסיביות ,הבחירות הן עוד פחות משנה ואז רק הוא יכנס באירופאים .
  • 1.
    קש 14/12/2019 07:41
    הגב לתגובה זו
    טראמפ אונס את מדינות העולם לרכוש תוצרת אמריקאית ירודה ויקרה .
  • לימבו 16/12/2019 15:13
    הגב לתגובה זו
    והשכר לשעה נמוך אף יותר
מייקל סיילור. קרדיט: רשתות חברתיותמייקל סיילור. קרדיט: רשתות חברתיות

סטרטג’י שוב מתקרבת לקו האדום: שווי החברה כמעט ונופל מתחת לשווי הביטקוין שהיא מחזיקה

מניית סטרטג'י מתאוששת זמנית, אך מדדי הסיכון מאותתים על סכנה: ה-mNAV מתקרב ל-1, שווי השוק נמוך משווי הביטקוין שבמאזן, והמשקיעים שואלים מחדש, למה להחזיק מניה אם אפשר להחזיק את המטבע עצמו?

רן קידר |

חברת סטרטג'י MicroStrategy Inc 3.43%   של מייקל סיילור, שהפך אותה מחברת תוכנה צנועה ל"מאגר ביטקוין תאגידי", מוצאת את עצמה שוב קרוב מאוד לאזור הסכנה. לאחר ירידה חדה של כ-66% ממחיר השיא שנרשם ביולי האחרון, כשהציגה רבעון יוצא דופן עם רווח חשבונאי עצום של כ-14 מיליארד דולר. אמנם לאור עליות הביקטוין, החברה גם כן עולה במהלך המסחר היום, אך העלייה רק מעניקה מעט חמצן, ולא משנה מהותית את תמונת הסיכון.

המדד מרכזי שאחריו עוקבים המשקיעים, mNAV (Market-to-Net Asset Value), עמד הבוקר על כ-1.02 בלבד. זוהי רמה קריטית, היות וירידה מתחת ל-1 משמעותה שהחברה, מבחינה תיאורטית, שווה פחות מהביטקוין שהיא מחזיקה. במקרה כזה, נשמטת הקרקע מתחת להחזקת מניות החברה, היות ואין היגיון כלכלי בהחזקת מניה שעוקבת אחרי ביטקוין, אם היא מתומחרת מתחת לערך הנכסי הבסיסי שלה.

שווי השוק כבר נמוך משווי הביטקוין

כבר כעת ניתן לראות פער מדאיג: שווי השוק של סטרטג'י עומד על כ-47 מיליארד דולר בלבד, בעוד ששווי אחזקות הביטקוין של החברה מוערך בפחות מ-60 מיליארד דולר. מצב כזה נחשב בעיני אנליסטים לבעייתי, שכן הוא משקף חוסר אמון של השוק במבנה ההון, במינוף וביכולת של החברה לייצר ערך מעבר להחזקה הפסיבית במטבע.

ה-mNAV, בניגוד לשווי שוק פשוט, כולל גם את החוב והנזילות של החברה: הוא מחושב כשווי השוק בתוספת החוב, בניכוי מזומנים, מחולק בשווי מאגר הביטקוין. כאשר המדד יורד מתחת ל-1, המשמעות היא שהשוק מתמחר את החברה בדיסקאונט לעומת נכס הבסיס, שכאמור עלול להוביל לגל מכירות מצד משקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד.

המניה מצליחה להישאר מעל קו הסכנה הזה מאז נובמבר, אך המרווח הולך ומצטמצם, במיוחד על רקע התנודתיות החדה במחיר הביטקוין.

סיילור משדר אופטימיות - השוק פחות

כצפוי, מייקל סיילור עצמו ממשיך לשדר ביטחון מלא. בימים האחרונים הוא פרסם ברשתות החברתיות מסרים שוריים, כולל גרפים שמדגישים כי מספר הפוזיציות הפתוחות במניית סטרטג'י שקול לכ-87% משווי השוק של החברה. סיילור אמר, במלים אחרות, שיש עניין עצום במניה ונזילות גבוהה.

מייקל סיילור. קרדיט: רשתות חברתיותמייקל סיילור. קרדיט: רשתות חברתיות

סטרטג’י שוב מתקרבת לקו האדום: שווי החברה כמעט ונופל מתחת לשווי הביטקוין שהיא מחזיקה

מניית סטרטג'י מתאוששת זמנית, אך מדדי הסיכון מאותתים על סכנה: ה-mNAV מתקרב ל-1, שווי השוק נמוך משווי הביטקוין שבמאזן, והמשקיעים שואלים מחדש, למה להחזיק מניה אם אפשר להחזיק את המטבע עצמו?

רן קידר |

חברת סטרטג'י MicroStrategy Inc 3.43%   של מייקל סיילור, שהפך אותה מחברת תוכנה צנועה ל"מאגר ביטקוין תאגידי", מוצאת את עצמה שוב קרוב מאוד לאזור הסכנה. לאחר ירידה חדה של כ-66% ממחיר השיא שנרשם ביולי האחרון, כשהציגה רבעון יוצא דופן עם רווח חשבונאי עצום של כ-14 מיליארד דולר. אמנם לאור עליות הביקטוין, החברה גם כן עולה במהלך המסחר היום, אך העלייה רק מעניקה מעט חמצן, ולא משנה מהותית את תמונת הסיכון.

המדד מרכזי שאחריו עוקבים המשקיעים, mNAV (Market-to-Net Asset Value), עמד הבוקר על כ-1.02 בלבד. זוהי רמה קריטית, היות וירידה מתחת ל-1 משמעותה שהחברה, מבחינה תיאורטית, שווה פחות מהביטקוין שהיא מחזיקה. במקרה כזה, נשמטת הקרקע מתחת להחזקת מניות החברה, היות ואין היגיון כלכלי בהחזקת מניה שעוקבת אחרי ביטקוין, אם היא מתומחרת מתחת לערך הנכסי הבסיסי שלה.

שווי השוק כבר נמוך משווי הביטקוין

כבר כעת ניתן לראות פער מדאיג: שווי השוק של סטרטג'י עומד על כ-47 מיליארד דולר בלבד, בעוד ששווי אחזקות הביטקוין של החברה מוערך בפחות מ-60 מיליארד דולר. מצב כזה נחשב בעיני אנליסטים לבעייתי, שכן הוא משקף חוסר אמון של השוק במבנה ההון, במינוף וביכולת של החברה לייצר ערך מעבר להחזקה הפסיבית במטבע.

ה-mNAV, בניגוד לשווי שוק פשוט, כולל גם את החוב והנזילות של החברה: הוא מחושב כשווי השוק בתוספת החוב, בניכוי מזומנים, מחולק בשווי מאגר הביטקוין. כאשר המדד יורד מתחת ל-1, המשמעות היא שהשוק מתמחר את החברה בדיסקאונט לעומת נכס הבסיס, שכאמור עלול להוביל לגל מכירות מצד משקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד.

המניה מצליחה להישאר מעל קו הסכנה הזה מאז נובמבר, אך המרווח הולך ומצטמצם, במיוחד על רקע התנודתיות החדה במחיר הביטקוין.

סיילור משדר אופטימיות - השוק פחות

כצפוי, מייקל סיילור עצמו ממשיך לשדר ביטחון מלא. בימים האחרונים הוא פרסם ברשתות החברתיות מסרים שוריים, כולל גרפים שמדגישים כי מספר הפוזיציות הפתוחות במניית סטרטג'י שקול לכ-87% משווי השוק של החברה. סיילור אמר, במלים אחרות, שיש עניין עצום במניה ונזילות גבוהה.