רוסיה, לא רק אנרגיה - ויש לא מעט סיבות לאופטימיות

שנת 2010 הייתה שנת התאוששות עולמית מהמשבר של 2008-2009, הצמיחה בעולם כולו השנה נבעה מהתחלת חזרה לפעילות שגרה, ומהשלמת מלאים לאחר הפאניקה של תקופת המשבר. עכשיו כש-2011 בפתח, ולא ברור לאן הכלכלה העולמית הולכת, אנו תרים אחרי אפיקי השקעה מעניינים לטווח הבינוני, שיניבו תשואות אטרקטיביות.

המועמדות הקלאסיות, כלכלות ארה"ב ואירופה מצויות בבעיות מבניות שלא ייפתרו במהירות. שיעור האבטלה בשתיהן קרוב ל-10%, והצמיחה בהן בשנה הקרובה צפויה לנוע בין 3% במקרה הטוב בארה"ב, ל-1.5% באירופה. לאור נתוני הכלכלה הישראלית, זה לא נשמע מפתה כל כך. לרוסיה, לעומת זאת, נראה שצפויה שנה טובה. כלכלנים גלובליים מעריכים כי הצריכה הפרטית ברוסיה תעלה משמעותית ב 2011, ותביא לצמיחה שנתית של 4%-5% בתוצר. צמיחה זו תתבטא כמעט בכל הענפים במדינה, ותפתח הזדמנויות השקעה מגוונות. אם עד כה התרגלתם לחשוב על רוסיה בהקשר של השקעות בתחום הגז והנפט, הרי שאנו מזמינים אתכם לשקול השקעה בענפים נוספים, מעניינים לא פחות.

למשל הבנקים הרוסים, שיצמחו כפועל יוצא של הגידול בצריכה הפרטית. עד היום, הצרכן הרוסי כמעט ולא השתמש באשראי, ואפיק האשראי הבנקאי ללקוחות פרטיים לא נמצא כמעט בשימוש.

כלומר, פוטנציאל הצמיחה פה גדול - עם העלייה בצריכה הפרטית, אזרחי רוסיה צפויים גם לגלות את אפיק המימון באשראי אשר יגדיל עוד את הצריכה, ובכך להגדיל את רווחיות הבנקים. העלייה ברמת החיים ובצריכה הפרטית תתבטא בענפי תשתיות נוספים, שצפויים ליהנות מצמיחה, ביניהם תובלה אווירית וקרקעית וכן תשתיות תקשורת, בפרט אינטרנט וסלולר.

בנוסף לביקוש המצרפי, שצפוי לטפס ברוסיה ולהצמיח את הכלכלה, יש לנו סיבות נוספות לאופטימיות עסקית: ממשלת רוסיה הכריזה על תכנית חומש להפרטת נכסים בשווי 60 מיליארד דולר, וביניהם מספר בנקים, חברות ציבוריות סחירות . הנכסים הללו, כשיופשרו, ובתמחור מתאים, עשויים לפתוח הזדמנויות להשקעה מעניינת.

ממשלת רוסיה גם מתכננת להלחם בשחיתות, שכבר שנים מכבידה על הפעילות הפיננסית והכלכלית במדינה. אם גם בחזית זו תגיע הממשלה להישגים השנה, ודרוג השחיתות ירד, הרי שההשקעה ברוסיה תהפוך לכדאית אפילו יותר.

בועז אלפרן, סמנכ"ל השקעות באינפיניטי