הירשמו
  1. ראשי
  2. מטבעות דיגיטליים
קריפטו
צילום: pexels

"שבוע הקריפטו" נפתח; הביטקוין והאלטים צוללים

אחרי ראלי מסחרר בקריפטו במהלכו פרץ הביטקוין את שיא כל הזמנים מעל 123 אלף דולר החלה התממשות במהלכה איבד הביט 5.7% - איתו נצבע כל שוק הקריפטו באדום; הגורמים: מימוש רווחים אחרי ריצה היסטורית וגם כניסה לימים אינטנסיבים של הצעות חקיקה שנוגעות בגורלן של המטבעות הדיגיטליים

מנדי הניג | (3)
נושאים בכתבה ביטקוין מטבעות דיגיטליים מטבעות יציבים

שוק המטבעות הדיגיטליים חווה טלטלה משמעותית ב-24 שעות האחרונות, כאשר הביטקוין, המטבע המוביל, מאבד כ-4.9% מערכו ונסחר סביב 116,500 דולר. הירידה התלולה מגיעה אחרי שבתחילת השבוע רשם המטבע שיא היסטורי של מעל 123,000 דולר. גם מטבעות אלטרנטיביים מרכזיים, כמו את'ריום, XRP, סולנה ודוג'קוין, רושמים ירידות חדות. האת'ריום יוד ב-3% ל-2,967 דולר ה-XRP צונח בכ-6.5% לרמה של 2.89 דולר, בעוד סולנה ודוג'קוין רושמים הפסדים כבדים יותר, של עד 7.4%. הירידות מגיעות אחרי שבועיים של זינוקים חסרי מעצורים שהציתו אופוריה זמנית בשוק הקריפטו. 

מה עומד מאחורי התיקונים החדים האלה ואילו כוחות צפויים לעצב את המגמה בשבועות הקרובים?

קודם כל צריכים להדגיש שירידה של כ-5% בביטקוין היא די שכיחה. מי שהחזיק ב"נכס" הזה בשנים האחרונות בוודאי כבר פיתח קהות חושים לעליות החדות ולירידות התלולות, לא סתם קוראים לביטקויון "רכבת הרים רגשית". סביר להניח שמאחורי הירידות עומדים מימושים אחרי ראלי שלא ידע מעצורים במשך שבועיים שלמים. הביטקוין, שזינק בכ-14% בתוך שבועיים והגיע לשיא של 123,165 דולר ב-14 ביולי, כנראה הוביל משקיעי ריטייל וגם כאלו מהשוק המוסדי לנצל את ההזדמנות ולממש חלק מההחזקות. בין השאר רמות המחיר האלו קיבלו ביטוי גם במתנד הפופולרי ה-RSI שנסק לרמות גבוהות איזורים שמוגדרים כ"קניית יתר" ואם מסתכלים היסטורית בכל פעם שהמחיר הגיע לאיזורי ה-70 נק' במתנד ראינו תיקונים טכניים.

ה"לגליזציה" של הקריפטו 

הזירה הפוליטית בארצות הברית מוסיפה שכבת חוסר ודאות משמעותית. ב-14 ביולי החל "שבוע הקריפטו" בקונגרס האמריקאי, שבמסגרתו מתקיימים דיונים על שלוש הצעות חוק קריטיות: 

ה-GENIUS Act, שמטרתו להסדיר את השימוש במטבעות יציבים (Stablecoins) תוך הבטחת שקיפות וגיבוי פיננסי; 

ה-CLARITY Act, שמבקש להבהיר את ההבחנה בין נכסים דיגיטליים לניירות ערך ולחלק סמכויות פיקוח ברורות בין רשות ניירות הערך (SEC) לוועדה למסחר בחוזים עתידיים (CFTC);

וה-Anti-CBDC Surveillance State Act, שמבקש למנוע מהבנק הפדרלי להנפיק מטבע דיגיטלי עצמאי מחשש לפגיעה בפרטיות האזרחים. אם הבנק יחזיק במטבע כזה תהיה לו האפשרות לעקוב אחרי כל טרנזקציה במטבע, לראות מי העביר למי כסף דבר שמסכן את חירות האזרח ואפילו לפגוע באמון הכללי של הדולר.

הדיונים האלו יוצרים חרב פיפיות. מצד אחד יש כאן התקדמות, הקריפטו זוכה למושב מיוחד משלו בבית המחוקקים. אלו מתכנסים ומקדישים שבוע שלם כדי לדון בסעיפים שונים שקשורים להתנהלות עם מטבעות דיגיטליים. חלק גדול מהמשקיעים רואה בזה איתות חיובי שיאפשר הזרמת כספים מוסדיים מסודרת לענף, אבל אחרים חוששים מהתוצאות של הדיונים. בסופו של יום אלו יכולים להוביל להקשחת הפיקוח על מטבעות מבוזרים, וגם להגביל את האנונימיות של המשתמשים - מחזיקי המטבעות. הפרטיות היא ערך עליון למשתמשי הקריפטו רבים מהם רואים במערכת הפיננסית סוג של "אח גדול" שלוטש את עיניו להתנהלותם הפיננסית כדי לדרוש את חלקו - בין אם בעמלות ובין אם במיסוי.

אפקט הפרפר - מניות הקריפטו יורדות

הירידות בשוק הקריפטו לא פוסחות על חברות ציבוריות המזוהות עם התחום. מניית מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc  אחת הרוכשות הגדולות של ביטקוין בשוק יורדת בכ־2.4% במסחר המוקדם, החברה דיווחה רק לפני ימים אחדים על רכישה נוספת של 4,225 מטבעות ביטקוין בשווי של כ-472 מיליון דולר. אי אפשר לדבר על מיקרוסטרטג'י מבלי להזכיר את המנכ"ל הנמרץ עם "עיני הלייזר" מייקל סיילור זה התבטא בראיון אחרון לתקשורת ואמר "הביטקוין יזנק ל-180,000 ואז יתרסק ל-140,000 דולר ואנשים יבהלו", לפי סיילור, מי שבוחר להחזיק בנכסים הקריפטוגרפים צריך להיות מוכן נפשית לרכבת ההרים של המחירים. בתוך כך, גם קוינבייס, Coinbase 0.85%   בורסת הקריפטו הגדולה בארה"ב, מאבדת כ־1.6%, ומניית רובינהוד Robinhood 2.23%   יורדת בכ־0.7%.

קיראו עוד ב"מטבעות דיגיטליים"

לצד המימושים, הנתונים משוק ההון המסורתי דווקא מצביעים על המשך עניין גובר בתחום: קרנות סל מבוססות ביטקוין, בראשן iShares של בלאקרוק, משכו בשבוע שעבר מעל 2.7 מיליארד דולר שיא חודשי חדש. המשקיעים המוסדיים, כך נראה, בוחרים להיחשף לשוק באמצעות כלים מפוקחים, תוך ציפייה שהחקיקה הקרובה תספק ודאות שתאפשר השקעות ארוכות טווח.

בינתיים, הביטקוין מנסה למצוא תמיכה סביב רמות המחיר של 116,500 דולר. מבחינה טכנית, רמות התמיכה המרכזיות הבאות ממוקמות סביב 112,000 דולר, כאשר ירידה מתחת לרמה זו עלולה להוביל ללחץ מכירה נוסף. מנגד, אישור חקיקה חיובית יכול להזרים רוח גבית משמעותית ולהחזיר את הביטקוין לרמות השיא ויחד איתו את שוק הקריפטו כולו.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    החרדתי 17/07/2025 08:49
    הגב לתגובה זו
    דרך הטבע של המשקיע הממוצע לממש מידי פעם רווחים . אין סיבה לכול הפחד והאימה שמטיל הכתב הנכבד עם כול הכבוד .
  • 2.
    צוללים חחחח. נפל 120 אלף ל 119.... (ל"ת)
    גל 16/07/2025 14:50
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    בני ברקי 16/07/2025 11:06
    הגב לתגובה זו
    האלטים לא צוללים. הם סך הכל עוברים או יותר נכון עברו תיקון קל בדרך לשיאים חדשים. אבל בסדר. העשירים יהיו עשירים יותר והעניים עניים יותר כמו תמיד
מייקל סיילור מיקרוסטרטגי
צילום: מיקרוסטרטגי

מייקל סיילור רוכש עוד ביטקוין - סטרטג'י קונה במחיר שיא, מחזיקה 3% מהביטקוין שבמחזור

מחזיקה בביטקוין בשווי 73 מיליארד דולר

עמית בר |
נושאים בכתבה מייקל סיילור ביטקוין

סטרטג'י חוזרת לרכישות: 220 ביטקוין במחיר שיא של 123,561 דולר - האחזקות עוברות 640,000 יחידות. החברה (לשעבר MicroStrategy), בראשותו של מייקל סיילור, חידשה את רכישות הביטקוין שלה, הפעם במחיר הגבוה ביותר שבו רכשה אי פעם את המטבע. החברה רכשה 220 ביטקוין במחיר ממוצע של 123,561 דולר ליחידה, בהשקעה כוללת של כ-27 מיליון דולר. בכך עלו אחזקות החברה ל-640,250 ביטקוין - כ-3% מסך הביטקוין במחזור, בשווי כולל של יותר מ-73 מיליארד דולר.

המהלך החדש מגיע אחרי חודשים של האטה בקניות מצד החברה, דווקא בתקופה שבה הביטקוין חצה את שיאו הקודם והגיע למחיר שיא של כ-126,000 דולר בתחילת אוקטובר. למרות עליות חדות במטבע, קצב הרכישות של Strategy ירד באופן ניכר בקיץ האחרון, מה שגרם לחששות בקרב משקיעים שתהו האם המודל של "אוצר קריפטו" (crypto treasury) מאבד מרלוונטיות.

סיילור, אחד מהדוברים הנלהבים ביותר של הביטקוין, ממשיך לראות בו נכס בסיס לכלכלה גלובלית חדשה. עם זאת, נראה כי Strategy נוקטת גישה זהירה יותר, מתמקדת ברכישות מדודות, ובמקביל ממשיכה לגייס הון באמצעים ייחודיים. אחת הדרכים לכך היא הנפקות של מניות בכורה מסוג perpetual preferred (מניות בכורה רציפות), מכשיר שמאפשר גיוס הון מבלי לדלל את בעלי המניות הקיימים. הריבית על המכשירים האלו משתנה, מה שמעניק גמישות פיננסית להנהלה ולמשקיעים כאחד.

על פי אנליסטים בחברת Benchmark, ל-Strategy יש יתרון לעומת חברות אחרות בתחום בזכות שילוב של רכישת ביטקוין יחד עם השקעה באג"ח וקונסטרוקציות פיננסיות מקבילות שצמודות למטבע. עם זאת, לאחרונה דווח כי אחת מהנפקות הבכורה זכתה לביקוש נמוך מהצפוי, מה שחייב את החברה להנפיק גם מניות רגילות כדי להשלים את הפער.

המשקיעים, בכל מקרה, הגיבו בחיוב לרכישה החדשה: מניית Strategy עלתה בכ-3.5%, והתשואה המצטברת מתחילת השנה עומדת על כ-8.9%.

החברה גם נהנית מתיקון חקיקה מיסוי בארה"ב, שמאפשר לה לא לכלול רווחים לא ממומשים על נכסי קריפטו במסגרת חישוב חבות המס, מהלך שהקפיץ את הרווח הלא ממומש של החברה ל-3.89 מיליארד דולר ברבעון שהסתיים ב-30 בספטמבר. לדברי אנליסטים ב-TD Cowen, מדובר בהקלה רגולטורית מהותית שמקטינה את האיומים הפיסקליים על החברה, וגם מהווה צעד חשוב בשילוב ביטקוין במערכות פיננסיות רשמיות.

מייקל סיילור מיקרוסטרטגי
צילום: מיקרוסטרטגי

מייקל סיילור רוכש עוד ביטקוין - סטרטג'י קונה במחיר שיא, מחזיקה 3% מהביטקוין שבמחזור

מחזיקה בביטקוין בשווי 73 מיליארד דולר

עמית בר |
נושאים בכתבה מייקל סיילור ביטקוין

סטרטג'י חוזרת לרכישות: 220 ביטקוין במחיר שיא של 123,561 דולר - האחזקות עוברות 640,000 יחידות. החברה (לשעבר MicroStrategy), בראשותו של מייקל סיילור, חידשה את רכישות הביטקוין שלה, הפעם במחיר הגבוה ביותר שבו רכשה אי פעם את המטבע. החברה רכשה 220 ביטקוין במחיר ממוצע של 123,561 דולר ליחידה, בהשקעה כוללת של כ-27 מיליון דולר. בכך עלו אחזקות החברה ל-640,250 ביטקוין - כ-3% מסך הביטקוין במחזור, בשווי כולל של יותר מ-73 מיליארד דולר.

המהלך החדש מגיע אחרי חודשים של האטה בקניות מצד החברה, דווקא בתקופה שבה הביטקוין חצה את שיאו הקודם והגיע למחיר שיא של כ-126,000 דולר בתחילת אוקטובר. למרות עליות חדות במטבע, קצב הרכישות של Strategy ירד באופן ניכר בקיץ האחרון, מה שגרם לחששות בקרב משקיעים שתהו האם המודל של "אוצר קריפטו" (crypto treasury) מאבד מרלוונטיות.

סיילור, אחד מהדוברים הנלהבים ביותר של הביטקוין, ממשיך לראות בו נכס בסיס לכלכלה גלובלית חדשה. עם זאת, נראה כי Strategy נוקטת גישה זהירה יותר, מתמקדת ברכישות מדודות, ובמקביל ממשיכה לגייס הון באמצעים ייחודיים. אחת הדרכים לכך היא הנפקות של מניות בכורה מסוג perpetual preferred (מניות בכורה רציפות), מכשיר שמאפשר גיוס הון מבלי לדלל את בעלי המניות הקיימים. הריבית על המכשירים האלו משתנה, מה שמעניק גמישות פיננסית להנהלה ולמשקיעים כאחד.

על פי אנליסטים בחברת Benchmark, ל-Strategy יש יתרון לעומת חברות אחרות בתחום בזכות שילוב של רכישת ביטקוין יחד עם השקעה באג"ח וקונסטרוקציות פיננסיות מקבילות שצמודות למטבע. עם זאת, לאחרונה דווח כי אחת מהנפקות הבכורה זכתה לביקוש נמוך מהצפוי, מה שחייב את החברה להנפיק גם מניות רגילות כדי להשלים את הפער.

המשקיעים, בכל מקרה, הגיבו בחיוב לרכישה החדשה: מניית Strategy עלתה בכ-3.5%, והתשואה המצטברת מתחילת השנה עומדת על כ-8.9%.

החברה גם נהנית מתיקון חקיקה מיסוי בארה"ב, שמאפשר לה לא לכלול רווחים לא ממומשים על נכסי קריפטו במסגרת חישוב חבות המס, מהלך שהקפיץ את הרווח הלא ממומש של החברה ל-3.89 מיליארד דולר ברבעון שהסתיים ב-30 בספטמבר. לדברי אנליסטים ב-TD Cowen, מדובר בהקלה רגולטורית מהותית שמקטינה את האיומים הפיסקליים על החברה, וגם מהווה צעד חשוב בשילוב ביטקוין במערכות פיננסיות רשמיות.