הירשמו
  1. ראשי
  2. מטבעות דיגיטליים
קריפטו
צילום: pexels

"שבוע הקריפטו" נפתח; הביטקוין והאלטים צוללים

אחרי ראלי מסחרר בקריפטו במהלכו פרץ הביטקוין את שיא כל הזמנים מעל 123 אלף דולר החלה התממשות במהלכה איבד הביט 5.7% - איתו נצבע כל שוק הקריפטו באדום; הגורמים: מימוש רווחים אחרי ריצה היסטורית וגם כניסה לימים אינטנסיבים של הצעות חקיקה שנוגעות בגורלן של המטבעות הדיגיטליים

מנדי הניג | (3)
נושאים בכתבה ביטקוין מטבעות דיגיטליים מטבעות יציבים

שוק המטבעות הדיגיטליים חווה טלטלה משמעותית ב-24 שעות האחרונות, כאשר הביטקוין, המטבע המוביל, מאבד כ-4.9% מערכו ונסחר סביב 116,500 דולר. הירידה התלולה מגיעה אחרי שבתחילת השבוע רשם המטבע שיא היסטורי של מעל 123,000 דולר. גם מטבעות אלטרנטיביים מרכזיים, כמו את'ריום, XRP, סולנה ודוג'קוין, רושמים ירידות חדות. האת'ריום יוד ב-3% ל-2,967 דולר ה-XRP צונח בכ-6.5% לרמה של 2.89 דולר, בעוד סולנה ודוג'קוין רושמים הפסדים כבדים יותר, של עד 7.4%. הירידות מגיעות אחרי שבועיים של זינוקים חסרי מעצורים שהציתו אופוריה זמנית בשוק הקריפטו. 

מה עומד מאחורי התיקונים החדים האלה ואילו כוחות צפויים לעצב את המגמה בשבועות הקרובים?

קודם כל צריכים להדגיש שירידה של כ-5% בביטקוין היא די שכיחה. מי שהחזיק ב"נכס" הזה בשנים האחרונות בוודאי כבר פיתח קהות חושים לעליות החדות ולירידות התלולות, לא סתם קוראים לביטקויון "רכבת הרים רגשית". סביר להניח שמאחורי הירידות עומדים מימושים אחרי ראלי שלא ידע מעצורים במשך שבועיים שלמים. הביטקוין, שזינק בכ-14% בתוך שבועיים והגיע לשיא של 123,165 דולר ב-14 ביולי, כנראה הוביל משקיעי ריטייל וגם כאלו מהשוק המוסדי לנצל את ההזדמנות ולממש חלק מההחזקות. בין השאר רמות המחיר האלו קיבלו ביטוי גם במתנד הפופולרי ה-RSI שנסק לרמות גבוהות איזורים שמוגדרים כ"קניית יתר" ואם מסתכלים היסטורית בכל פעם שהמחיר הגיע לאיזורי ה-70 נק' במתנד ראינו תיקונים טכניים.

ה"לגליזציה" של הקריפטו 

הזירה הפוליטית בארצות הברית מוסיפה שכבת חוסר ודאות משמעותית. ב-14 ביולי החל "שבוע הקריפטו" בקונגרס האמריקאי, שבמסגרתו מתקיימים דיונים על שלוש הצעות חוק קריטיות: 

ה-GENIUS Act, שמטרתו להסדיר את השימוש במטבעות יציבים (Stablecoins) תוך הבטחת שקיפות וגיבוי פיננסי; 

ה-CLARITY Act, שמבקש להבהיר את ההבחנה בין נכסים דיגיטליים לניירות ערך ולחלק סמכויות פיקוח ברורות בין רשות ניירות הערך (SEC) לוועדה למסחר בחוזים עתידיים (CFTC);

וה-Anti-CBDC Surveillance State Act, שמבקש למנוע מהבנק הפדרלי להנפיק מטבע דיגיטלי עצמאי מחשש לפגיעה בפרטיות האזרחים. אם הבנק יחזיק במטבע כזה תהיה לו האפשרות לעקוב אחרי כל טרנזקציה במטבע, לראות מי העביר למי כסף דבר שמסכן את חירות האזרח ואפילו לפגוע באמון הכללי של הדולר.

הדיונים האלו יוצרים חרב פיפיות. מצד אחד יש כאן התקדמות, הקריפטו זוכה למושב מיוחד משלו בבית המחוקקים. אלו מתכנסים ומקדישים שבוע שלם כדי לדון בסעיפים שונים שקשורים להתנהלות עם מטבעות דיגיטליים. חלק גדול מהמשקיעים רואה בזה איתות חיובי שיאפשר הזרמת כספים מוסדיים מסודרת לענף, אבל אחרים חוששים מהתוצאות של הדיונים. בסופו של יום אלו יכולים להוביל להקשחת הפיקוח על מטבעות מבוזרים, וגם להגביל את האנונימיות של המשתמשים - מחזיקי המטבעות. הפרטיות היא ערך עליון למשתמשי הקריפטו רבים מהם רואים במערכת הפיננסית סוג של "אח גדול" שלוטש את עיניו להתנהלותם הפיננסית כדי לדרוש את חלקו - בין אם בעמלות ובין אם במיסוי.

אפקט הפרפר - מניות הקריפטו יורדות

הירידות בשוק הקריפטו לא פוסחות על חברות ציבוריות המזוהות עם התחום. מניית מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc  אחת הרוכשות הגדולות של ביטקוין בשוק יורדת בכ־2.4% במסחר המוקדם, החברה דיווחה רק לפני ימים אחדים על רכישה נוספת של 4,225 מטבעות ביטקוין בשווי של כ-472 מיליון דולר. אי אפשר לדבר על מיקרוסטרטג'י מבלי להזכיר את המנכ"ל הנמרץ עם "עיני הלייזר" מייקל סיילור זה התבטא בראיון אחרון לתקשורת ואמר "הביטקוין יזנק ל-180,000 ואז יתרסק ל-140,000 דולר ואנשים יבהלו", לפי סיילור, מי שבוחר להחזיק בנכסים הקריפטוגרפים צריך להיות מוכן נפשית לרכבת ההרים של המחירים. בתוך כך, גם קוינבייס, Coinbase -1.58%   בורסת הקריפטו הגדולה בארה"ב, מאבדת כ־1.6%, ומניית רובינהוד Robinhood -3.74%   יורדת בכ־0.7%.

קיראו עוד ב"מטבעות דיגיטליים"

לצד המימושים, הנתונים משוק ההון המסורתי דווקא מצביעים על המשך עניין גובר בתחום: קרנות סל מבוססות ביטקוין, בראשן iShares של בלאקרוק, משכו בשבוע שעבר מעל 2.7 מיליארד דולר שיא חודשי חדש. המשקיעים המוסדיים, כך נראה, בוחרים להיחשף לשוק באמצעות כלים מפוקחים, תוך ציפייה שהחקיקה הקרובה תספק ודאות שתאפשר השקעות ארוכות טווח.

בינתיים, הביטקוין מנסה למצוא תמיכה סביב רמות המחיר של 116,500 דולר. מבחינה טכנית, רמות התמיכה המרכזיות הבאות ממוקמות סביב 112,000 דולר, כאשר ירידה מתחת לרמה זו עלולה להוביל ללחץ מכירה נוסף. מנגד, אישור חקיקה חיובית יכול להזרים רוח גבית משמעותית ולהחזיר את הביטקוין לרמות השיא ויחד איתו את שוק הקריפטו כולו.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    החרדתי 17/07/2025 08:49
    הגב לתגובה זו
    דרך הטבע של המשקיע הממוצע לממש מידי פעם רווחים . אין סיבה לכול הפחד והאימה שמטיל הכתב הנכבד עם כול הכבוד .
  • 2.
    צוללים חחחח. נפל 120 אלף ל 119.... (ל"ת)
    גל 16/07/2025 14:50
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    בני ברקי 16/07/2025 11:06
    הגב לתגובה זו
    האלטים לא צוללים. הם סך הכל עוברים או יותר נכון עברו תיקון קל בדרך לשיאים חדשים. אבל בסדר. העשירים יהיו עשירים יותר והעניים עניים יותר כמו תמיד
קריפטו
צילום: freepik
סיכום שבוע בקריפטו

"בין אימוץ מוסדי לחששות מאקרו: האם הביטקוין בדרך להתייצבות או לתחתית חדשה?"

התנודתיות הגבוהה בקריפטו בכלל ובביטקוין בפרט נמשכת - מהם הגורמים המניעים את השוק? סטרטג'י רחוקה ב-40% מהשיא; הכורות מתקשות להתמודד עם קושי עולה בדרישות המחשוב וירידה מתמשכת בתגמול; מטבעות יציבים - איום מערכתי או פוטנציאל פיננסי? 

גיא טל |
נושאים בכתבה מטבעות דיגיטליים מטבעות יציבים ביטקוין

הקריפטו מתאושש מהירידות החדות

שבוע לא צפוי נוסף של מסחר תנודתי עבר על שוק מטבעות הקריפטו, כאשר השוק שוב שינה כיוון כלפי מעלה בתנועה חדה, וזאת לאחר הירידות החדות שנרשמו קודם לכן. כעת הביטקוין שוב מתבסס מעל רמת ה-90 אלף דולר. קשה להצביע על הגורם הספציפי לתנועה החזקה כלפי מטה לאזור ה-70 אלף דולר, כמו גם על הסיבה שהזניקה אותו בחזרה לקידומת 9. נראה שהשוק סובל עדיין ממינוף יתר, מצב בו כל תנועה כלפי מעלה או כלפי מטה מוגברת על ידי הנזלות כפויות של פוזיציות ממונפות, כאשר תעודות הסל עוקבות אחרי המגמה עם יציאות או כניסות מאסיביות של כספים עם כל תנועהבשוק, ומוסיפות שמן למדורה. מכיוון שמחירי המטבעות אינם מבוססים על פעילות ריאלית כלשהי, התנועות הן בעיקר ספקולטיביות ומניעות את עצמן בעוצמה הולכת וגוברת.

ביומיים האחרונים הביטקוין חזר כאמור לרמה של מעל 90 אלף דולר, אך הוא עדיין לא מצליח לפרוץ לכיוון המאה אלף שוב. נראה כי הגורמים שמניעים את המטבע לאחרונה הם מצב איגרות החוב של יפן והחשש ממותו של ה"קארי טרייד היפני", אסטרטגיה במסגרתה המשקיעים לווים כסף בריבית נמוכה ביפן ומשקיעים בנכסי סיכון ברחבי העולם. גם אם בפועל לא מדובר בסכומים גדולים במיוחד המופנים לקריפטו, עצם העובדה שבשוק סבורים שיש לכך השפעה, כבר גורמת לכך שתהיה השפעה בפועל. הגורם השני הוא החלטת הריבית בארצות הברית הצפויה בשבוע הבא. ישנה סבירות גבוהה ל"הורדת ריבית ניצית", כלומר מצב בו הפד אמנם יוריד את הריבית אך ישגר טון ניצי לקראת ההמשך, מה שעלול לגרום לגל של ירידות בשוק, כולל בשוק הקריפטו.

באופן עקרוני, אין כרגע חדשות רעות משמעותיות שאמורות לפגוע בקריפטו באופן יוצא דופן, כאשר גם האימוץ המוסדי נמשך, הפעם עם מצטרפת מפתיעה. חברת תעודות הסל הענקית וונגורד הייתה ידועה בגישה שמרנית מאוד כלפי הקריפטו; לא רק היא שלא הצטרפה לטרנד מנפיקות תעודות הסל למרות שהיא פעילה מאד בתחום, אלא אף אסרה על לקוחותיה המנהלים את חשבונותיהם אצל החברה לרכוש תעודות סל בתחום. כעת החברה משנה מדיניות ומעתה יתאפשר ללקוחותיה לקנות תעודות סל העוקבות אחר מחירי מטבעות קריפטו שונים. מדובר בחשיפה נוספת ומשמעותית בהיקף של מיליארדי דולרים.

גם בבנק אוף אמריקה נפתחים יותר להשקעות קריפטו. הבנק הודיע על הרחבת הגישה להשקעות קריפטו עבור לקוחות "ניהול עושר". מדובר בלקוחות העשירים (בדרך כלל בעלי הון נזיל של מעל מיליון דולר). היועצים בבנק יורשו מעתה להמליץ ללקוחות על מגוון הקצאות למוצרי קריפטו נסחרים. עד כה הבנק נמנע מהמלצה יזומה כזו, וביצע פעולות אלו רק אם הלקוחות ביקשו זאת במפורש. כריס הייזי, מנהל השקעות ראשי בבנק, סבור כי "עבור משקיעים עם עניין חזק בחדשנות ונוחות עם תנודתיות מוגברת, הקצאה צנועה של 1% עד 4% בנכסים דיגיטליים יכולה להיות מתאימה".

לארי פינק, מנכ"ל בלקרוק – מנהלת הנכסים הגדולה בעולם ואחת מחלוצות תעודות הסל על הביטקוין והאת'ריום – מרוצה מהמשך האימוץ המוסדי של השקעות הקריפטו. פינק שוחח עם בריאן ארמסטרונג, מנכ"ל חברת קוינבייס, בכנס של הניו יורק טיימס. בדבריו אמר פינק כי שיחות עם לקוחות ופקידי ממשל הובילו לשינוי דרמטי בדעתו על הקריפטו; אם בעבר ראה בו כלי להלבנת הון ותו לא, הרי שכעת הוא רואה בו "נכס פחד" אליו אנשים פונים מחשש לאובדן ערך של מטבעות פיאט או מירידה ריאלית בערכם של נכסים אחרים. ארמסטרונג הוסיף כי בשנת 2025 הסביבה הרגולטורית של הקריפטו התבהרה, לאחר שממשל ביידן "ניסה להרוג את התעשייה". הוא צופה שבתוך שנה או שנתיים הבנקים יאמצו מטבעות יציבים ואף ישלמו עליהם ריבית.

להמשך הכתבה לחץ כאן
קריפטו
צילום: freepik
סיכום שבוע בקריפטו

"בין אימוץ מוסדי לחששות מאקרו: האם הביטקוין בדרך להתייצבות או לתחתית חדשה?"

התנודתיות הגבוהה בקריפטו בכלל ובביטקוין בפרט נמשכת - מהם הגורמים המניעים את השוק? סטרטג'י רחוקה ב-40% מהשיא; הכורות מתקשות להתמודד עם קושי עולה בדרישות המחשוב וירידה מתמשכת בתגמול; מטבעות יציבים - איום מערכתי או פוטנציאל פיננסי? 

גיא טל |
נושאים בכתבה מטבעות דיגיטליים מטבעות יציבים ביטקוין

הקריפטו מתאושש מהירידות החדות

שבוע לא צפוי נוסף של מסחר תנודתי עבר על שוק מטבעות הקריפטו, כאשר השוק שוב שינה כיוון כלפי מעלה בתנועה חדה, וזאת לאחר הירידות החדות שנרשמו קודם לכן. כעת הביטקוין שוב מתבסס מעל רמת ה-90 אלף דולר. קשה להצביע על הגורם הספציפי לתנועה החזקה כלפי מטה לאזור ה-70 אלף דולר, כמו גם על הסיבה שהזניקה אותו בחזרה לקידומת 9. נראה שהשוק סובל עדיין ממינוף יתר, מצב בו כל תנועה כלפי מעלה או כלפי מטה מוגברת על ידי הנזלות כפויות של פוזיציות ממונפות, כאשר תעודות הסל עוקבות אחרי המגמה עם יציאות או כניסות מאסיביות של כספים עם כל תנועהבשוק, ומוסיפות שמן למדורה. מכיוון שמחירי המטבעות אינם מבוססים על פעילות ריאלית כלשהי, התנועות הן בעיקר ספקולטיביות ומניעות את עצמן בעוצמה הולכת וגוברת.

ביומיים האחרונים הביטקוין חזר כאמור לרמה של מעל 90 אלף דולר, אך הוא עדיין לא מצליח לפרוץ לכיוון המאה אלף שוב. נראה כי הגורמים שמניעים את המטבע לאחרונה הם מצב איגרות החוב של יפן והחשש ממותו של ה"קארי טרייד היפני", אסטרטגיה במסגרתה המשקיעים לווים כסף בריבית נמוכה ביפן ומשקיעים בנכסי סיכון ברחבי העולם. גם אם בפועל לא מדובר בסכומים גדולים במיוחד המופנים לקריפטו, עצם העובדה שבשוק סבורים שיש לכך השפעה, כבר גורמת לכך שתהיה השפעה בפועל. הגורם השני הוא החלטת הריבית בארצות הברית הצפויה בשבוע הבא. ישנה סבירות גבוהה ל"הורדת ריבית ניצית", כלומר מצב בו הפד אמנם יוריד את הריבית אך ישגר טון ניצי לקראת ההמשך, מה שעלול לגרום לגל של ירידות בשוק, כולל בשוק הקריפטו.

באופן עקרוני, אין כרגע חדשות רעות משמעותיות שאמורות לפגוע בקריפטו באופן יוצא דופן, כאשר גם האימוץ המוסדי נמשך, הפעם עם מצטרפת מפתיעה. חברת תעודות הסל הענקית וונגורד הייתה ידועה בגישה שמרנית מאוד כלפי הקריפטו; לא רק היא שלא הצטרפה לטרנד מנפיקות תעודות הסל למרות שהיא פעילה מאד בתחום, אלא אף אסרה על לקוחותיה המנהלים את חשבונותיהם אצל החברה לרכוש תעודות סל בתחום. כעת החברה משנה מדיניות ומעתה יתאפשר ללקוחותיה לקנות תעודות סל העוקבות אחר מחירי מטבעות קריפטו שונים. מדובר בחשיפה נוספת ומשמעותית בהיקף של מיליארדי דולרים.

גם בבנק אוף אמריקה נפתחים יותר להשקעות קריפטו. הבנק הודיע על הרחבת הגישה להשקעות קריפטו עבור לקוחות "ניהול עושר". מדובר בלקוחות העשירים (בדרך כלל בעלי הון נזיל של מעל מיליון דולר). היועצים בבנק יורשו מעתה להמליץ ללקוחות על מגוון הקצאות למוצרי קריפטו נסחרים. עד כה הבנק נמנע מהמלצה יזומה כזו, וביצע פעולות אלו רק אם הלקוחות ביקשו זאת במפורש. כריס הייזי, מנהל השקעות ראשי בבנק, סבור כי "עבור משקיעים עם עניין חזק בחדשנות ונוחות עם תנודתיות מוגברת, הקצאה צנועה של 1% עד 4% בנכסים דיגיטליים יכולה להיות מתאימה".

לארי פינק, מנכ"ל בלקרוק – מנהלת הנכסים הגדולה בעולם ואחת מחלוצות תעודות הסל על הביטקוין והאת'ריום – מרוצה מהמשך האימוץ המוסדי של השקעות הקריפטו. פינק שוחח עם בריאן ארמסטרונג, מנכ"ל חברת קוינבייס, בכנס של הניו יורק טיימס. בדבריו אמר פינק כי שיחות עם לקוחות ופקידי ממשל הובילו לשינוי דרמטי בדעתו על הקריפטו; אם בעבר ראה בו כלי להלבנת הון ותו לא, הרי שכעת הוא רואה בו "נכס פחד" אליו אנשים פונים מחשש לאובדן ערך של מטבעות פיאט או מירידה ריאלית בערכם של נכסים אחרים. ארמסטרונג הוסיף כי בשנת 2025 הסביבה הרגולטורית של הקריפטו התבהרה, לאחר שממשל ביידן "ניסה להרוג את התעשייה". הוא צופה שבתוך שנה או שנתיים הבנקים יאמצו מטבעות יציבים ואף ישלמו עליהם ריבית.

להמשך הכתבה לחץ כאן