כלכלנים: בנק ישראל לא יוריד את הריבית מחר; בהמשך צפויה הורדה נוספת
הוועדה המוניטרית של בנק ישראל בראשות הפרופ', סטנלי פישר, צפויה לפרסם מחר (ב') את גובה הריבית במשק לחודש מארס. הקונצנזוס הגורף הוא שהריבית תישאר על כנה ברמה של 2.5% לאחר שריבית פברואר הורדה ברבע האחוז מ-2.75% בחודש ינואר. למעשה, כל הכלכלנים בסקר בלומברג סבורים כי הריבית תיוותר על כנה. נציין כי הריבית הורדה כבר בשלוש פעימות בחודשים האחרונים.
ברקע להחלטה, השיפור בסנטימנט העולמי ברקע לאופטימיות באירופה. יוון הצליחה לבסוף להעביר את תנאי הצנע, לסכם עם הנושים הפרטיים על הסדר החוב ולקבל את האישור על תוכנית החילוץ למדינה. עוד ברקע ובזירה המקומית, מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר הפתיע ונותר ללא שינוי בחודש השני ברציפות. תחזיות הכלכלנים הייתה לירידה קלה בשיעור עשירית האחוז, לאחר שירידות בסעיפי ההלבשה ועגבניות קיזזו את העלייה במחירי הדלק והסגריות.
מגדל: "הריבית תישאר על כנה אך צפויה עוד הורדה בחודשים הקרובים"
יוסי שווימר, כלכלן ראשי מגדל שוקי הון: "להערכתי, בנק ישראל יותיר החודש את הריבית על כנה, כאשר הסיבות התומכות בהשארתה הם ציפיות האינפלציה שעלו מעט החודש ונמצאות עדיין מעט מעל אמצע טווח היעד, מחירי הדירות שעלו החודש לאחר שירדו בשלושת החודשים לפניו, נתוני המדד המשולב אשר ממשיכים להצביע על המשך הגידול בפעילות הכלכלית (אם כי בקצב מתון יותר). גם בכלכלה העולמית אישור חבילת הסיוע השניה ליוון והתאוששות מסויימת בארה"ב סייעה מעט לאווירה החיובית בשווקים".
מן הצד השני מציין שווימר כי "יש לזכור כי נתוני התמ"ג למחצית השנייה של השנה הראו על האטה בקצב הצמיחה וכי בכלכלה העולמית ניכרים סימני האטה (בעיקר באירופה שם נרשמה ירידה בתמ"ג בחלק מהמדינות), דבר שצפוי להשפיע על המשק הישראלי ולהערכתי צפוי להוביל להורדת ריבית נוספת בחודשים הקרובים".
אמיר כהנוביץ', הכלכלן הראשי של כלל פיננסים: "החלטת הריבית מחר מאד צפויה וכל החזאים מעריכים כי זאת תישאר ללא שינוי על 2.5%. הוודאות הזאת לגבי הריבית מחר מסתירה חוסר ודאות ענק לגבי המשך המגמה של המדיניות המוניטארית. כשציפיות האינפלציה לשנה בשוק ההון עלו לאחרונה ל-2.5%, ירדה הריבית הריאלית של בנק ישראל ל-0%. כלומר, המשך הפחתה, תביא אותה לטריטוריה השלילית וזאת כמעט לא באה בחשבון לאור התנאים הכלכליים של המשק ובמיוחד לאור התנפחות מחירי הנדל"ן".
"עם זאת, השוק גם מתקשה לראות תרחיש של העלאת ריבית, כשבשאר העולם בנקים מרכזיים פועלים במדיניות מוניטארית מרחיבה ובישראל בכל זאת יש גם סימנים של האטה כלכלית. כלומר, כמו המשקיעים שמחכים על הגדר, מה שבא לידי ביטוי במחזורי המסחר הנמוכים בבורסה, נאלץ גם בנק ישראל לטפס על הגדר ולחכות בסבלנות. להערכתנו, מדדי המחירים לצרכן הקרובים יהיו גבוהים, מה שיקשה עוד על בנק ישראל בהורדת הריבית בזמן הקרוב", כותב כהנוביץ'.
רפי גוזלן, כלכלן ראשי ב-IBI: "בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית בסוף החודש ללא שינוי, אך להערכתנו טרם נאמרה המילה האחרונה באשר להמשך הפחתת הריבית. סביבת הביקושים החלשה, שבריריות ההתאוששות הגלובלית והעלאת יחסי הלימות הון בבנקים צפויים להוביל לתוואי ריבית מתון מזה המגולם בשוק האג"ח".
- 2.פיטורים ואינפלציה...אין אפשרות להוריד יותר (ל"ת)דני 27/02/2012 13:32הגב לתגובה זו
- 1.משה 26/02/2012 09:24הגב לתגובה זואיך זה שהכסף קונה פחות ופחות כל חודש.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
