חברת הנדל"ן אמות אמות 0.37% שבשליטת אלוני חץ אלוני חץ -0.27%  (51.05%) פרסמה הבוקר את תוצאותיה לרבעון הרביעי של השנה עם צמיחה במרבית הפרמטרים התפעוליים. בשיחת המשקיעים לאחר מכן, הסביר מנכ"ל החברה, שמעון אבודרהם, כיצד הוא רואה את מצב שוק הנדל"ן להשכרה, לנוכח המלחמה המתמשכת וניסה לספק הסברים לירידה בתפוסה שחוו במהלך הרבעון האחרון.

"סיימנו את השנה עם תוצאות מעל לרף העליון של התחזית. צריך לזכור שהתחזיות נתנו על בסיס ההערכה שהמלחמה תהיה קצרה, בדעיבד עברנו שנת מלחמה מעלה ובכל זאת הביצועים מצוינים. בשיחה הקודמת העברתי תחושה אופטימית, עם תחושה של יציאה מהתנהלות עסקית דפנסיבית מצד הלקוחות. בסמוך לשיחה הקודמת הבורסה החלה לעלות ובדיעבד החלה ברצף עליות וסגירת פערי תשואות מבורסות ברחבי העולם. לאחר הבחירות בארצות הברית ועם כניסת הפסקות האש לתוקף ניכר שיפור משמעותי במצב הרוח העסקי. חברות רבות שישבו על הגדר יורדות ממנה והשוק מתעורר, משאים ומתנים מתקצרים ומבשילים לעסקאות. העסק זז", פתח אבודרהם.

אבודרהם ציין כמה דוגמאות לכך מהפעילות של אמות. בבניין אמות BDO בתל אביב האריכו הסכם שכירות, ביותר מ-10,000 מ"ר, ב-11 שנה, בתנאים הקיימים. בבית דגן הוארך גם כן הסכם שיכרות ל-10,000 מ"ר, לתקופה של 6 שנים, שנה לפני תום ההסכם. בנוסף, הם האריכו הסכמים לשתי חברות הייטק גדולות, ברמת החייל ורמת גן, בשטח של מעל 10,000 מ"ר, ברמות דומות לתנאים הקיימים. "ההתעוררות שחשנו בה מתורגמת לעסקאות בפועל, להערכתי תנאי השוק שנוטים לטובת הלקוחות לא יוותרו כך בעוד שנה ולקוחות מתוחכמים יותר מאריכים עסקאות כבר היום. חזרו למגרש ביקושים לעסקאות גדולות בבניינים שנמצאים בהקמה. הרוב המוחלט של הביקושים דורש קרבה לתחבורה ציבורית, דבר שמוכיח את האסטרטגיה ארוכת השנים שלנו", הוא סיכם.

בנוסף, לדבריו חברות הנדל"ן להשכרה המקומיות, נהנות מהעניין הגובר בתעשיות הביטחוניות השיראליות - "המלחמה בישראל ובאוקראינה, הביאו להבנה שיש צורך בעצמאות ביטחונית והפחתת התלות בסיוע בינלאומי, יצרו ביקוש למוצרי התעשיות הביטחוניות. חברות סייבר, יצרניות מערכות הגנה ונשק וחברות המבוססות על שת"פ בין חברות ישראליות לזרות הפכו לצרכניות נדל"ן משמעותיות. הפעילות של אמות פרושה גיאוגרפית ובהיקף של אלפי מ"ר רבים". 

• אלוני חץ: הפסד של 215 מיליון שקל לבעלי המניות בשל איחוד CARR
• המבחן של בריטניה: תשואות האג"ח בבריטניה מזנקות לשיא מאז 1998
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אבודרהם גם התייחס לירידה באחוז התפוסה במשרדים ואמר, כי "בסוף השנה הסתיים הסכם עם אקסלנס באמות פלטינום בפתח תקווה, על כ-6,000 מ"ר. באותו יום העלנו את בניין המשרדים במודיעין מהקמה למניב - עוד 6,500 מ"ר, יחד מדובר ב-2.5% תפוסה המסבירים את כלל הירידה בסגמנט. מבחנתנו מדובר במהלך עסקים רגיל, רובם של השטחים נמצאים במשאים ומתנים עם לקוחות ואני מניח שיאוכלסו במהירות."

שיפור במרבית הפרמטרים התפעוליים

ה-NOI של אמות ברבעון האחרון של השנה הסתכם בכ-265 מיליון שקל, גידול של כ-6% ביחס לכ-249 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול הינו לאחר השפעה של הוצאה חד פעמית והקלות מלחמת "חרבות ברזל", אשר הביאו ברבעון הרביעי של שנת 2023 לאובדן הכנסות של כ-6 מיליון שקל, ונובע בעיקר מגידול בהכנסות מנכסים זהים. ה-NOI מנכסים זהים גדל גם הוא בכ-6% והסתכם לכ-262 מיליון שקל, לעומת כ-247 מיליון שקל ברבעון המקביל.

ה-FFO המתואם (לפי גישת ההנהלה) גדל בכ-5% והסתכם לכ-207 מיליון שקל (43.8 אגורות למניה) לעומת כ-198 מיליון שקל (42 אגורות למניה) ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע בעיקרו מעלייה ב-NOI, אשר קוזזה מעליה בהוצאות הריבית הריאלית.

• לפידות קפיטל: זינוק של כ-25% ברווח לבעלי המניות
• סאמיט מזנקת ברווח הנקי בעקבות מימוש פז
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה,...

בשורה התחתונה, הרווח הנקי של החברה הסתכם בכ-253 מיליון שקל, עליה של כ-9% בהשוואה לכ-234 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נבע בעיקרו מהתאמת שווי הוגן, נטו ביחס לרבעון המקביל ומעלייה ב-NOI.

החברה צופה כי תסיים את 2025 עם NOI של 1.04-1.08 מיליארד שקל, לעומת NOI של 1.04 מיליארד שקל בשנה החולפת. כמו היא צופה כי תציג FFO מתואם של 800-830 מיליון שקל אחרי שבשנה החולפת הציגה FFO של 823 מיליון שקל.

מתוך דוחות החברה

נכון לסוף הרבעון שווי הנדל"ן להשקעה (מניב ובהקמה) של החברה עומד על כ-20.6 מיליארד שקל. שיעור התפוסה עמד על כ-92.3%, ובנטרול נכסים שאוכלסו לראשונה הגיע לכ-92.8%. מתחילת שנת 2024 מימשה החברה שלושה נכסים בתמורה לכ-200 מיליון שקל.