הברומטר לכיוון שוק האג"ח: הנה המספר מיום ה' - שאתם חייבים להכיר
איגרות חוב מפולת של ממש נרשמה בשבוע החולף בשוק האג"ח העולמי, וגם המקומי. הציבור בארץ הוא ברומטר חשוב לעניין שוק האג"ח, כיווון שהוא חשוף מאוד לאפיק זה דרך קרנות הנאמנות. בחודש דצמבר נוצרה פאניקה בציבור סביב האפשרות של קריסת הכלכלה הרוסית וההשפעה על השוק המקומי - בפועל נרשמו פדיונות עתק של 6.5 מיליארד שקלים בקרנות הנאמנות בחודש דצמבר- והדבר גרר נפילות במדדי האג"ח.
ל-Bizportal נודע כי בשבוע החולף נרשמו פדיונות של מעל 400 מיליון שקלים. סכום צנוע באופן יחסי שמראה כי הציבור לא ממש נכנס לפאניקה למרות נפילות של 1.5% במדד האג"ח הכללי. ביום חמישי קצב הפדיונות התגבר ועמד על מעל 350 מיליון שקלים. סכום גבוה, אך עדיין רחוק מאוד מיציאה הכספים המאסיבית שראינו בדצמבר האחרון.
והיום הנפילות נמשכות: מדד האג"ח הכללי נופל עוד 0.64% במה שנראה כמו המשך לחץ נפילות לאחר שבשבוע שעבר צלל המדד ב-1.54%. מדד האג"ח הממשלתי נופל כעת עוד 0.8% אחרי נפילה של 1.8% בשבוע שעבר. במידה והנפילות יימשכו, הציבור עלול להגיע לנקודת שבירה, ולהתחיל לשגר הוראות מכירה בקרנות הנאמנות האג"חיות - דבר שיבוא לידי ביטוי בהחרפת המפולת. אגב, לשוק המניות הכסף בינתיים ממשיך לזרום. בשבוע החולף נרשמו גיוסים של קצת מעל 100 מיליון שקלים בקרנות המנייתיות. עם זאת, הנמשך הנפילות בשוק האג"ח ייצור אלטרנטיבת השקעה לשוק המניות, שכן לפתע שוק האג"ח לא נראה יקר כ"כ.
מתחילת השנה הזרים הציבור מעל 7.3 מיליארד שקלים לקרנות אג"ח כללי ועוד כ-4.3 מיליארד שקלים לקרנות אג"ח מדינה. עד לימים האחרונים, הציבור ראה רווחים נאים על השקעתו, אבל השבוע האחרון חתך בערך חצי מהתשואה שהושגה מתחילת השנה. האם הנפילות צפויות להימשך - לטור דעה לחץ כאן
- דסק"ש מסתערת על האג"ח שלה - מתכוונת לרכוש בעוד 200 מיליון שקל
- דסק"ש יוצאת בתוכנית רכישה עצמית של איגרות החוב של החברה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדד תל בונד 20 מתחילת 2015
- 2.יורם 07/06/2015 11:30הגב לתגובה זובעלת תשואת דיבדנד מאוד נאה.
- 1.יוסף 07/06/2015 10:54הגב לתגובה זופרטים בהמשך
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
