קוטלר שיפר את הביטחונות: ארקו הצליחה גייסה 125 מיליון שקל
איש העסקים אריק קוטלר הבין שבכדי להשיג את אמון המשקיעים הוא נדרש לתת ביטחונות - והפעם הם באו בגדול. השלב המוסדי בהנפקת האג"ח שביצעה ארקו החזקות זכתה לביקוש של 125 מיליון שקל בשלב המוסדי. בשבוע הבא ייערך השלב הציבורי ובו מקווה החברה לגייס סכום נוסף מהציבור.
רק לפני חצי שנה כאשר ניסתה ארקו לגייס כסף מהציבור - ההנפקה נכשלה ובוטלה. בלית ברירה, נאלצה החברה לשפר את הביטחונות. ראשית - הנפקת האג"ח שונתה מהנפקה של אג"ח סטרייט לאג"ח להמרה. השינוי הזה מאפשר למשקיעים להרוויח יותר אם מניית החברה תעלה והאג"ח ייכנס לכסף ויומר למניות.
שנית, כחלק מן ההנפקה העניקה ארקו למשקיעים שעבוד ראשון על חברה המחזיקה ב-75% מהמניות של GPM - חברת הדלקים הפועלת בארה"ב - חברה עם הון עצמי של 194 מיליון שקל. בעת ההנפקה הבטוחות שהעניקה ארקו הן פי 2 מסך החוב. נתון זה סייע למוסדיים לקחת חלק בהנפקה.
האג"ח שהנפיקה החברה הוא כאמור אג"ח להמרה אשר נושא מח"מ של 4.62 שנים. הריבית השנתית הנקובה באג"ח היא 6.95% והאג"ח הוצע למשקיעים לפי מחיר מינימום של 980 שקלים. המחיר ביחידה נקבע על 980 שקלים המשקף תשואה אפקטיבית מקסימלית של 7.72% ברוטו. כאשר משקללים את רכיב ההמרה התשואה האפקטיבית שרואים המשקיעים עומדת על 9.61%.
- ארקו צונחת ב-40%: הרווח הנקי נפל ב-40% ל-20.8 מיליון דולר
- לפני ההנפקה: צ'קראטק בפיילוט עם ארקו קורפ בארצות הברית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אריק קוטלר, יו"ר ארקו החזקות אמר היום: "תוצאות השלב המוסדי והזרמת ביקושים בהיקף ניכר של כ-125 מיליון שקל להנפקה של ארקו מהווים הבעת אמון של שוק ההון באסטרטגיה העסקית, ביכולות המקצועיות ובאיתנותה הפיננסית הגבוהה של הקבוצה. תמורת ההנפקה תהווה בסיס נוסף להמשך פיתוח והרחבת פעילות הקבוצה, תוך שמירה על מיקוד הפעילות של החברה בליבת העסקים וניצול ההזדמנויות העסקיות בענף הדלק וחנויות הנוחות".
את הגיוס הובילו החתמים: פועלים אי.בי.אי-ניהול וחיתום בע"מ, רוסאריו שירותי חיתום (א.ש.) בע"מ, מנורה מבטחים חיתום וניהול בע"מ, ברק קפיטל חיתום בע"מ, רקורד פדליטי חיתום והנפקות בע"מ, ענבר הנפקות ופיננסים בע"מ, א.ס. ברטמן השקעות בע"מ.
- 6.אבי 11/11/2014 08:39הגב לתגובה זוהמניה בדרך ל1.4 תוך מספר חודשים
- 5.דורי 06/11/2014 15:19הגב לתגובה זואיך בדיוק הוא ירויח היום אין מלרג לעשות שירקס
- 4.איל 06/11/2014 13:28הגב לתגובה זואצל קוטלר התספרות הולכת כך מביאים הפסדים הניה יורדת וכן אגח ואז הכסף שמוןר בקופה קונה את האגח רכישה עצמית ב70 אחוז מערכו לא צריכים תספורות ולא עסקים כך יצר הון אריק קוטלר לא שום רווח אמיתי עסקים שנגררים שנים על גבי שנים בלי דחות אמיתיים שאף אחד לא מבין
- 3.אבי 06/11/2014 13:23הגב לתגובה זוהנפקת האג"ח מעולה ובהחלט במבנה מיוחד , מה שגם ניתן להמרה למניה ב1.5 שקל שזה הבעת אמון במניה ששווה 1.5 שקל כמו כן הנפקה לציבור שבוע הבא היא הצעה למי שרוצה גם לקנות אגחים ולא הנפקה רגילה או תשקיף מדף וחבל שאתה לא מפרט זאת ומפחיד סתם אנשים
- 2.ישראלי 06/11/2014 13:09הגב לתגובה זונכשל בגיוס הקודם ושיפר את תנאי ההפקה ובכל זאת בריבית גבוהה מאוד למקובל היום הגיע למחיר 98 אג'. אם זו הבעת אמון אז דרעי ואולמרט זכאים. חחח
- 1.עשר ועשרה 06/11/2014 12:59הגב לתגובה זולפחות 1.5 שקל לא המלצה רק דעתי האישית
למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
התשואה בפיקדונות ובקרנות הכספיות מתחילה לרדת כאשר המשק מתכונן להורדת ריבית בקרוב; המשקיע שמחפש אלטרנטיבה סולידית יחסית עם תשואה גבוהה יותר, יכול להסתכל על שוק האג"ח כאופציה מעניינת
המשקיעים נכנסים לתקופה חדשה. אחרי חודשים ארוכים שבהם הריבית הגבוהה הפכה את המוצרים הסולידיים למשתלמים, השוק מתמחר הורדות ריבית בשנה הקרובה, כאשר הראשונה צפויה להגיע כבר היום. משקי בית רבים, שהעדיפו גם להימנע מסיכון ולהחזיק כספים בפיקדונות קצרי מועד, עשויים לגלות שהתשואה שהתרגלו אליה תישחק במהירות. הציבור עדיין מעדיף את הפתרונות הפשוטים, פיקדון, קרן כספית, מק"מ, אך דווקא עכשיו כדאי לשאול האם קיימת אלטרנטיבה סולידית יחסית, שנותנת תשואה של 5%-6% לשנה, שנותנת נזילות למשקיעים.
עד לאחרונה הקרנות הכספיות היו האלטרנטיבה המועדפת. הן נהנו מסביבה של ריבית גבוהה, מהחזקת נכסים קצרים ומהיכולת לייצר תשואה של מעל 4% בשנה, כשהפיקדונות נתנו לרוב פחות מכך. עם זאת, גל הירידות בתשואות המק"מ לשיעור של כ-3.5% מתחיל לחלחל במהירות גם לקרנות הכספיות, שמגלגלות את תיק הנכסים שלהן אחת לחודש עד שלושה חודשים. המשמעות היא שבמבט קדימה, ולא לפי תשואות העבר, הקרנות צפויות לספק תשואה של כ-4% (ואף פחות), בהתאם לקצב הורדות הריבית העתידי. למי שזקוק לנזילות יומית זה עדיין מוצר יעיל, אך מי שמסוגל לנעול את הכסף לתקופה של שנה אחת או יותר עשוי לחפש אפיקים שייתנו תשואה גבוהה יותר.
גם האג"ח הממשלתי, שנחשב לאבן יסוד עבור המשקיע הסולידי, אינו מספק כיום תשואה שמצדיקה מעבר מפיקדון. המח"מ הקצר מתמחר כבר עכשיו ריבית של 3.8% בעוד כשנה, כך שהתשואה על האג"ח הממשלתיות אינה גבוהה משמעותית מהפיקדון, לעיתים נמוכה ממנו. זהו אפיק בטוח, אך הוא אינו נותן יתרון אמיתי.
לכן, מה שעשוי לספק אלטרנטיבה הוא האג"ח הקונצרני במח"מ קצר, שהופך לאחת החלופות הרלוונטיות ביותר לשנה הקרובה. מדובר באפיק שלרוב אינו מושך כותרות, אבל הוא מאפשר רמת סיכון מתונה יחסית לצד תשואה שעדיין אינה משקפת את הירידה הצפויה בריבית. במח"מ של שנה עד שנה וחצי, רגישות המחיר לשינויים בריבית נמוכה יחסית, כך שהתנודתיות מוגבלת, ודווקא בתקופות של ריבית יורדת, המחיר של האיגרת עשוי לעלות בהתאם.
- בזכות המניות: שווי תיק ההשקעות של הישראליים קפץ ברבעון השני
- הגאות בשוק האג"ח נמשכת וחברות עם הערת עסק חי באות לגייס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה אפשר למצוא היום
בשוק אפשר למצוא כיום סדרות אג"ח קצרות בדירוגים גבוהים עם תשואה ברוטו של 4.5%-6.5%. לדוגמא, צרפתי אג"ח י"ב במח"מ קצר יחסית נסחרת בתשואה של כ-4.8% וברמת דירוג A-, בעוד סאמיט אג"ח ח' מציגה תשואה של כ-4.78% בדירוג AA1 יציב. בצד הלא מדורג, אפי קפיטל מחזיקה אג"ח קצרה בתשואה גבוהה של כ-5.54%, וחג'ג' אג"ח י"א מציעה כ-6.64% ברוטו. אלו דוגמאות שמשקפות את פערי הסיכון בענף: מרווח התשואה גבוה יותר ככל שהסיכון עולה ולכן חלק מהמשקיעים יעדיפו קרנות שמתמחות בפיזור רחב.
למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
התשואה בפיקדונות ובקרנות הכספיות מתחילה לרדת כאשר המשק מתכונן להורדת ריבית בקרוב; המשקיע שמחפש אלטרנטיבה סולידית יחסית עם תשואה גבוהה יותר, יכול להסתכל על שוק האג"ח כאופציה מעניינת
המשקיעים נכנסים לתקופה חדשה. אחרי חודשים ארוכים שבהם הריבית הגבוהה הפכה את המוצרים הסולידיים למשתלמים, השוק מתמחר הורדות ריבית בשנה הקרובה, כאשר הראשונה צפויה להגיע כבר היום. משקי בית רבים, שהעדיפו גם להימנע מסיכון ולהחזיק כספים בפיקדונות קצרי מועד, עשויים לגלות שהתשואה שהתרגלו אליה תישחק במהירות. הציבור עדיין מעדיף את הפתרונות הפשוטים, פיקדון, קרן כספית, מק"מ, אך דווקא עכשיו כדאי לשאול האם קיימת אלטרנטיבה סולידית יחסית, שנותנת תשואה של 5%-6% לשנה, שנותנת נזילות למשקיעים.
עד לאחרונה הקרנות הכספיות היו האלטרנטיבה המועדפת. הן נהנו מסביבה של ריבית גבוהה, מהחזקת נכסים קצרים ומהיכולת לייצר תשואה של מעל 4% בשנה, כשהפיקדונות נתנו לרוב פחות מכך. עם זאת, גל הירידות בתשואות המק"מ לשיעור של כ-3.5% מתחיל לחלחל במהירות גם לקרנות הכספיות, שמגלגלות את תיק הנכסים שלהן אחת לחודש עד שלושה חודשים. המשמעות היא שבמבט קדימה, ולא לפי תשואות העבר, הקרנות צפויות לספק תשואה של כ-4% (ואף פחות), בהתאם לקצב הורדות הריבית העתידי. למי שזקוק לנזילות יומית זה עדיין מוצר יעיל, אך מי שמסוגל לנעול את הכסף לתקופה של שנה אחת או יותר עשוי לחפש אפיקים שייתנו תשואה גבוהה יותר.
גם האג"ח הממשלתי, שנחשב לאבן יסוד עבור המשקיע הסולידי, אינו מספק כיום תשואה שמצדיקה מעבר מפיקדון. המח"מ הקצר מתמחר כבר עכשיו ריבית של 3.8% בעוד כשנה, כך שהתשואה על האג"ח הממשלתיות אינה גבוהה משמעותית מהפיקדון, לעיתים נמוכה ממנו. זהו אפיק בטוח, אך הוא אינו נותן יתרון אמיתי.
לכן, מה שעשוי לספק אלטרנטיבה הוא האג"ח הקונצרני במח"מ קצר, שהופך לאחת החלופות הרלוונטיות ביותר לשנה הקרובה. מדובר באפיק שלרוב אינו מושך כותרות, אבל הוא מאפשר רמת סיכון מתונה יחסית לצד תשואה שעדיין אינה משקפת את הירידה הצפויה בריבית. במח"מ של שנה עד שנה וחצי, רגישות המחיר לשינויים בריבית נמוכה יחסית, כך שהתנודתיות מוגבלת, ודווקא בתקופות של ריבית יורדת, המחיר של האיגרת עשוי לעלות בהתאם.
- בזכות המניות: שווי תיק ההשקעות של הישראליים קפץ ברבעון השני
- הגאות בשוק האג"ח נמשכת וחברות עם הערת עסק חי באות לגייס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה אפשר למצוא היום
בשוק אפשר למצוא כיום סדרות אג"ח קצרות בדירוגים גבוהים עם תשואה ברוטו של 4.5%-6.5%. לדוגמא, צרפתי אג"ח י"ב במח"מ קצר יחסית נסחרת בתשואה של כ-4.8% וברמת דירוג A-, בעוד סאמיט אג"ח ח' מציגה תשואה של כ-4.78% בדירוג AA1 יציב. בצד הלא מדורג, אפי קפיטל מחזיקה אג"ח קצרה בתשואה גבוהה של כ-5.54%, וחג'ג' אג"ח י"א מציעה כ-6.64% ברוטו. אלו דוגמאות שמשקפות את פערי הסיכון בענף: מרווח התשואה גבוה יותר ככל שהסיכון עולה ולכן חלק מהמשקיעים יעדיפו קרנות שמתמחות בפיזור רחב.
