קוטלר שיפר את הביטחונות: ארקו הצליחה גייסה 125 מיליון שקל
איש העסקים אריק קוטלר הבין שבכדי להשיג את אמון המשקיעים הוא נדרש לתת ביטחונות - והפעם הם באו בגדול. השלב המוסדי בהנפקת האג"ח שביצעה ארקו החזקות זכתה לביקוש של 125 מיליון שקל בשלב המוסדי. בשבוע הבא ייערך השלב הציבורי ובו מקווה החברה לגייס סכום נוסף מהציבור.
רק לפני חצי שנה כאשר ניסתה ארקו לגייס כסף מהציבור - ההנפקה נכשלה ובוטלה. בלית ברירה, נאלצה החברה לשפר את הביטחונות. ראשית - הנפקת האג"ח שונתה מהנפקה של אג"ח סטרייט לאג"ח להמרה. השינוי הזה מאפשר למשקיעים להרוויח יותר אם מניית החברה תעלה והאג"ח ייכנס לכסף ויומר למניות.
שנית, כחלק מן ההנפקה העניקה ארקו למשקיעים שעבוד ראשון על חברה המחזיקה ב-75% מהמניות של GPM - חברת הדלקים הפועלת בארה"ב - חברה עם הון עצמי של 194 מיליון שקל. בעת ההנפקה הבטוחות שהעניקה ארקו הן פי 2 מסך החוב. נתון זה סייע למוסדיים לקחת חלק בהנפקה.
האג"ח שהנפיקה החברה הוא כאמור אג"ח להמרה אשר נושא מח"מ של 4.62 שנים. הריבית השנתית הנקובה באג"ח היא 6.95% והאג"ח הוצע למשקיעים לפי מחיר מינימום של 980 שקלים. המחיר ביחידה נקבע על 980 שקלים המשקף תשואה אפקטיבית מקסימלית של 7.72% ברוטו. כאשר משקללים את רכיב ההמרה התשואה האפקטיבית שרואים המשקיעים עומדת על 9.61%.
- ארקו צונחת ב-40%: הרווח הנקי נפל ב-40% ל-20.8 מיליון דולר
- לפני ההנפקה: צ'קראטק בפיילוט עם ארקו קורפ בארצות הברית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אריק קוטלר, יו"ר ארקו החזקות אמר היום: "תוצאות השלב המוסדי והזרמת ביקושים בהיקף ניכר של כ-125 מיליון שקל להנפקה של ארקו מהווים הבעת אמון של שוק ההון באסטרטגיה העסקית, ביכולות המקצועיות ובאיתנותה הפיננסית הגבוהה של הקבוצה. תמורת ההנפקה תהווה בסיס נוסף להמשך פיתוח והרחבת פעילות הקבוצה, תוך שמירה על מיקוד הפעילות של החברה בליבת העסקים וניצול ההזדמנויות העסקיות בענף הדלק וחנויות הנוחות".
את הגיוס הובילו החתמים: פועלים אי.בי.אי-ניהול וחיתום בע"מ, רוסאריו שירותי חיתום (א.ש.) בע"מ, מנורה מבטחים חיתום וניהול בע"מ, ברק קפיטל חיתום בע"מ, רקורד פדליטי חיתום והנפקות בע"מ, ענבר הנפקות ופיננסים בע"מ, א.ס. ברטמן השקעות בע"מ.
- 6.אבי 11/11/2014 08:39הגב לתגובה זוהמניה בדרך ל1.4 תוך מספר חודשים
- 5.דורי 06/11/2014 15:19הגב לתגובה זואיך בדיוק הוא ירויח היום אין מלרג לעשות שירקס
- 4.איל 06/11/2014 13:28הגב לתגובה זואצל קוטלר התספרות הולכת כך מביאים הפסדים הניה יורדת וכן אגח ואז הכסף שמוןר בקופה קונה את האגח רכישה עצמית ב70 אחוז מערכו לא צריכים תספורות ולא עסקים כך יצר הון אריק קוטלר לא שום רווח אמיתי עסקים שנגררים שנים על גבי שנים בלי דחות אמיתיים שאף אחד לא מבין
- 3.אבי 06/11/2014 13:23הגב לתגובה זוהנפקת האג"ח מעולה ובהחלט במבנה מיוחד , מה שגם ניתן להמרה למניה ב1.5 שקל שזה הבעת אמון במניה ששווה 1.5 שקל כמו כן הנפקה לציבור שבוע הבא היא הצעה למי שרוצה גם לקנות אגחים ולא הנפקה רגילה או תשקיף מדף וחבל שאתה לא מפרט זאת ומפחיד סתם אנשים
- 2.ישראלי 06/11/2014 13:09הגב לתגובה זונכשל בגיוס הקודם ושיפר את תנאי ההפקה ובכל זאת בריבית גבוהה מאוד למקובל היום הגיע למחיר 98 אג'. אם זו הבעת אמון אז דרעי ואולמרט זכאים. חחח
- 1.עשר ועשרה 06/11/2014 12:59הגב לתגובה זולפחות 1.5 שקל לא המלצה רק דעתי האישית

תשואות האג"ח הארוכות מטפסות - למה זה קורה עכשיו ומה המשמעויות
הריביות הארוכות באג"ח גלובליות, לרבות ארה"ב, בעלייה בחודשים האחרונים; איך זה קורה בשעה שמדברים על הפחתת ריבית, מה זה מרמז ומה המשקיעים צריכים לדעת?
התשואות על אג"ח ממשלתיות ארוכות טווח זינקו בחדות בשבועות האחרונים. המגמה גלובלית ומקיפה את כל השווקים המרכזיים. בבריטניה, התשואה על אג"ח ל-30 שנה עלתה ל-5.76%, השיא מאז סוף שנות ה-90. בארצות הברית, התשואה נגעה שוב ברף ה-5%. ביפן, המספרים נמוכים יותר אבל השינוי דרמטי - התשואה הגיעה ל-3.29%, שיא של עשרות שנים.
מה מניע את העלייה החדה הזו? שילוב בין כמה גורמים - הגירעונות הפיסקליים מזנקים בכל העולם המערבי. הבנקים המרכזיים מפסיקים לקנות אג"ח ואפילו מוכרים חלק מהאחזקות. המשקיעים המוסדיים המסורתיים, כמו קרנות הפנסיה, מקטינים את הביקוש. במקביל, הצורך בהשקעות ענק בתשתיות, אנרגיה וביטחון גדל משמעותית.
התוצאה היא שינוי פרדיגמה בשוק האג"ח. אחרי שנים של ריביות אפסיות ותמיכה מסיבית של בנקים מרכזיים, השוק חוזר למציאות חדשה-ישנה. מציאות שבה משקיעים דורשים תשואה עבור הלוואת כסף לממשלות לתקופות ארוכות. מציאות שבה הסיכונים הפיסקליים והמבניים מתומחרים בצורה ברורה יותר.
שוק האג״ח תופס לאחרונה כותרות ולא רק פה אלא בכל העולם. למרות שזה שוק שנחשב להרבה יותר ׳משעמם׳ משוק המניות התוסס, המשמעויות של כל תזוזה בשוק הזה, כל מאית אחוז באגרת חוב (ובייחוד ממשלתית), מספרת לנו הרבה יותר מתזוזות במניות ומגלה לנו מה השוק חושב על הבריאות של המדינה, על הסנטימנט וגם מה המשקיעים חושבים על הריבית. אם מדברים על אג״ח קונצרניות אז אנחנו עדים לעלייה רוחבית תלולה מאוד בתמחור של החוב הקונצרני ובהתאמה בירידה של התשואות - גם על זה כתבנו לא מזמן: חשש מבועה בשוק האג"ח הקונצרני בארה"ב - השערים עולים, התשואות יורדות במקרה הזה אגב, האשמה נמצאת בעיקר בהתנהלות הפרימיטיבית של שוק האג״ח הקונצרני האמריקאי במיוחד אם נשווה אותו לישראלי שנחשב לאחד המשוכללים בעולם. אבל אם מסתכלים על אג״ח ממשלתיות הסיפור שונה, האג״ח הארוכות של המדינות האירופאיות בצלילה - ובולטות במיוחד לרעה גרמניה, צרפת ובריטניה - ולכל אחת יש את ה״פעקלע״ (השקית) שלה - בבריטניה מהגרים שמציפים את המדינה והטבות סוציאליות שמכבידות על התקציב, בצרפת הממשלה מתנדנדת, בגרמניה שהייתה סמל לשמרנות פיסקלית משנים את הטון הכלכלי, מרחיבים את התקציב ומוציאים מיליארדים על ביטחון וזה גורר עלייה רוחבית בתשואות, כשבבריטניה אפילו התקשו לגייס חוב בשבוע קודם. ואם תחשבו שמשקיעי האג״ח יברחו לארה״ב - גם זה לא קורה, מה שמעלה את החשש מפני משבר חוב עולמי: ברבור שחור אירופאי: משבר החוב חוזר?. אבל אם תרצו לפרק איגרת חוב ממשלתית ולראות איך מחשבים את הסיכון בצורה אינדיבידואלית תוכלו לקרוא על - אגרת החוב של בריטניה שצנחה ב-70%, והאם יש סיכוי לעלייה?
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- הריבית בדרך לרדת? הסימנים מראים שכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע האחרון הדגים בצורה חדה את הכוחות שפועלים בשוק. בבריטניה התקיימו כמה מכרזי אג"ח שחשפו ביקוש חלש במיוחד. המשקיעים דרשו תשואות גבוהות משמעותית מהצפוי כדי לקנות את האג"ח החדשות. בתוך יום אחד התשואות זינקו ביותר מ-10 נקודות בסיס. השוק מודאג מהמצב הפיסקלי הבריטי ודורש פיצוי גבוה יותר. המצב הפיסקלי-תקציבי עלול לייצר גיוסים עתידיים על רקע עלייה בגירעון התקציבי וכשזה קורה, התשואה עולה. כלומר, ברגע שמדינות מגדילות גירעון או שיש צפי לעלייה בגירעון, השוק כבר חושב על השלב הבא - כדי לממן גירעון צריך להטיל מסים או לגייס עוד אג"ח, הגדלת גיוסים משמעה - עלייה בתשואות.