הסנקציות על רוסיה מתחילות להשפיע? ההכנסות מנפט צנחו בכמעט 50%
הכנסות הגז והנפט הרוסי צנחו ב-46% בחודש ינואר, בהשוואה לחודש המקביל אשתקד. הסיבה היא הסנקציות שהיטל האיחוד האירופי על יצוא הנפט הרוסי בעקבות הפלישה הרוסית לאוקראינה. רוסיה הכניסה 425 מיליארד רובל - 6.05 מיליארד דולר בלבד.
משרד האנרגיה הרוסי דיווח כי הכנסות המדינה ממכירת אנרגיה, אשר כוללות את כלל המסים, היו בחודש ינואר הנמוכים ביותר מאז אוגוסט 2020, כאשר באותו זמן מחירי הנפט בעולם צללו לכמעט אפס, בעקבות התפרצות מגפת הקורונה, סגירת הטיסות והתחבורה בעולם וממילא - הביקוש לנפט צנח.
רוסיה אחראית ל-10% מייצוא הנפט בעולם וממילא מדובר מבחינתה על מקור הכנסה חשוב מאוד. היא מייצאת את הנפט הגולמי באמצעות ענקית הנפט הרוסית גזפרום (Gazprom). האירופאים אמנם נפגעו בעצמם מהמגבלות על רוסיה אבל הם מקווים שזה יגרום לוולדימיר פוטין, נשיא רוסיה, לחשוב מחדש על הפלישה למדינה השכנה. בינתיים זה לא קורה. בריסל לדוגמה חסמה את היבוא הימי מרוסיה, 90% ממכירות הנפט של רוסיה לאיחוד האירופי. מדינות האיחוד האירופי צמצמו את חלקו של הגז הרוסי מ-40% מאספקת הגז שלהן לפני הפלישה לפחות מ-15% היום. כעת גם נכנס לתוקף אמברגו אירופאי על רכישת מוצרי נפט מזוקק רוסי, כולל סולר ודלק סילוני, וגם זה עלול לפגוע ברוסיה.
על פי הערכות של כלכלנים אירופאים, האמברגו שהטיל האיחוד האירופי על רכישת נפט רוסי עולה לרוסיה כ-175 מיליון דולר בכל יום. לדברי חברת המחקר הפינית CERA, הפסדיה של רוסיה עלולים לגדול ל-300 מיליון דולר כל יום.
- לאוניד נבזלין ניצח את רוסיה - יכול לתפוס נכסים רוסיים בעולם ב-65 מיליארד דולר
- פגישה בבייג'ין: שי ג'ינפינג ופוטין מחזקים את הברית האסטרטגית בין סין לרוסיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסטים בעולם אומרים כעת שאם מחירי הנפט לא יעלו בחודשים הקרובים, סביר להניח שרוסיה תפרוץ את מגבלת הגירעון שלה. המגבלה עומדת על 2% אבל האנליסטים צופים גירעון של 3.8%, שהוא 5.5 טריליון רובל (78 מיליארד דולר). אחרי קריסת המטבע הרוסי, רובל רוסי אחד נסחר תמורת 70 דולר.
הפער בין מחירי הנפט ברוסיה למחירים בעולם
הצפי הוא שהירידה תימשך גם בחודשים הבאים. הסיבה היא שאמנם מחירי הנפט זינקו מיד אחרי הפלישה הרוסית לאוקראינה ל-115-120 דולר לחבית גולמית, כמעט שיא כל הזמנים, אבל מאז הם בירידה. על פי הנתונים, בחודש ינואר האחרון, מחיר הנפט הגולמי של רוסיה היה נמוך ב-42% ממחירו בתחילת השנה שעברה. בשוק, מחיר חבית גולמית WTI לפני שנה עמד על 90 דולר לחבית, וכעת המחיר הוא 73 דולר, ירידה של 19% במחירי הנפט בעולם, אז חצי מהירידה בהכנסות של רוסיה זה פשוט ירידת המחירים אבל חצי נובע גם ספציפית בגלל החרם של האיחוד האירופי והגבלת המחיר עליו הכריזו מדינות ה-G7, שנכנס לתוקף בתחילת חודש אוקטובר האחרון.
מחיר הנפט הגולמי הרוסי עמד על ממוצע של כ-49.48 דולר לחבית, 30% פחות מהחודש המקביל בשנה שלפני, אז עמד המחיר הממוצע של הנפט הגולמי על כ-85.64 דולר לחבית. מחיר נפט ברנט שנסחר כעת תמורת 80 דולר לחבית, נמכר כעת ברוסיה תמורת 53.6 דולר לחבית בלבד. הסיבה היא כי מדינות ה-G7 הגבילו את המחיר בפועל לנפט רוסי ל-60 דולר וממילא המחיר בפועל של הנפט הרוסי - נמוך עוד יותר.
- השותפות במאגר אפרודיטה יוצאות ל-FEED בהיקף של 106 מיליון דולר, לקראת FID ב-2027
- דוח BDO: לישראל יש עתודות גז עד שנת 2062 לפחות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- דוח BDO: לישראל יש עתודות גז עד שנת 2062 לפחות
מה רוסיה תעשה?
כדי למזער את הפגיעה בהכנסות שלה, רוסיה תפנה לפתרון הקל מבחינתה - לקחת יותר מסים מחברות הנפט שלה, כך שהיא תיקח מהן מס לפי מחירי חבית ברנט, ולא לפי מחיר הנפט הגולמי (מחיר הברנט גבוה יותר). בסוף חודש ינואר נשיא רוסיה, ולדימיר פוטין, הורה לממשלה שלו להגיש תוך חודש הצעות לשינוי השיטה לחישוב המסים על הנפט.
- 1.עם שלם 07/02/2023 08:02הגב לתגובה זונתניהו צועד בדרכי פוטין הדמוקרט . גם אצלו הרוב קובע . 98% מצביעים פוטין .
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
דוח BDO: לישראל יש עתודות גז עד שנת 2062 לפחות
דוח משק הגז הטבעי בישראל 2025 מתייחס לעשור למתווה הגז, ומצביע על כך שלמרות הייצוא, הגדלת הצריכה וההפקה, עתודות הגז בישראל רק הלכו וגדלו; בנוסף, הדוח מצביע על כך שמחירי הגז והחשמל בישראל ירדו, בניגוד למגמת עלייה עולמית ועל התרומה של היותנו מעצמת גז לבטחון של ישראל
דוח משק הגז הטבעי בישראל לשנת 2025, שנערך על ידי BDO פירמת הייעוץ הכלכלי הגדולה בישראל קובע כי עתודות הגז של ישראל יספיקו לפחות עד לשנת 2062, וזאת בהתחשב בהסכמי הייצוא למצרים וירדן.
הדוח התמקד השנה בעשור למתווה הגז, מצביע על מספר הישגים מאז אישור המתווה: ירידה חדה במחירי האנרגיה לצרכן, חיסכון משקי של מאות מיליארדים, התעצמות גאופוליטית והישגים סביבתיים משמעותיים.
לפי הדוח, למרות הגידול החד בצריכה ובהפקה, עתודות הגז הטבעי של ישראל גדלו בכ-40% מאז 2012 ועומדות כיום על 1,044 BCM. המשמעות היא שאספקת הגז מובטחת למשק המקומי לפחות עד שנת 2062, גם בהינתן המשך ייצוא גז למדינות האזור. ישראל מדורגת במקום השני במדינות ה-OECD בעתודות גז לנפש ובמקום הראשון ב-OECD בשמירת גז לדורות הבאים. בעוד הממוצע של ה-OECD הוא 15 שנה הפקה עתידיות, אצלנו מדובר על 40 שנות הפקדה עתידיות. בנוסף הדו"ח מראה כי 75% מעתודות הגז יישארו בישראל. הדוח מצביע על כך שיצוא גז טבעי מהווה תמריץ לחיפושים ופיתוח עוד גז טבעי לטובת המשק המקומי, מה שמוביל בגידול בביטחון האנרגטי הלאומי.
מחירי הגז והחשמל בישראל נמוכים בכמחצית מהמחירים באירופה
מחירי הגז הטבעי בישראל ירדו בכ-20% מאז המתווה, בזמן שבעולם הם עלו בממוצע ב-57%. כתוצאה מכך, מחירי החשמל בישראל ירדו ב-16% והם כיום נמוכים בכ-50% מהממוצע באירופה. התרומה הכלכלית הכוללת למשק נאמדת בלמעלה מחצי טריליון שקלים, המתבטאים בחיסכון בעלויות אנרגיה ובהפחתה דרמטית של עלויות סביבתיות.
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- שברון נכנסת לתחום חדש, האם זה ישפיע על לוויתן ותמר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחישוב לפי משק בית עולה כי בעשור החולף כל משפחה בישראל חסכה בממוצע כ-1,190 שקל בחודש, ולמעלה מ-170 אלף שקל במצטבר. במקביל, הכנסות המדינה מתעשיית הגז חצו את רף 31 מיליארד השקלים, והתחזית מדברת על כ-635 מיליארד שקל עד שנת 2062. החל מ-2027 צפויה הכנסה ממוצעת של יותר ממיליארד שקל בחודש לקופת המדינה.
