סר חינה: הבורסה האמריקנית ממשיכה לאבד משקיעים, איפה הכסף?

אחרי שנתיים רצופות בהן ההון שזרם אל המניות האמריקניות היה כפול משאר שווקי העולם, בחודשיים האחרונים נרשם שינוי של ממש
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט

ביום שני האחרון פורסמה כמות ני"ע האמריקניים שנרכשו על ידי משקיעים זרים. הצפי של השוק היה לעלייה של 27.2 מיליארד ניירות בכמות הניירות בחודש פברואר. התוצאה עצמה, כפי שהתברר הייתה נמוכה משמעותית והצביעה על ירידה של 27.2 מיליארד ניירות.  הפער העצום בין הצפי של השוק לבין התוצאות אמנם הפתיעו את השוק, אך במבט לאחור ניתן למצוא לפער מספר סיבות הגיוניות. על פי אתר בלומברג, המניות האמריקניות איבדו את הקסם שלהם מסביב לעולם. "מאז שנת המשבר הפיננסי, דעת המשקיעים הגדולים הייתה שלילית כל כך על המניות האמריקניות".  זו הריבית טיפש בעקבות החשש מעליות הריבית ועליית השערים באירופה, מנהלי ההשקעות החלו לדרג את המניות האמריקניות בדירוגים נמוכים יותר כפי שעשו באחרונה רק אי שם בשנת 2008. בתוך כך סקר של חברת המחקר של בנק אוף אמריקה, מראה כי מנהלי קרנות הגידור משכו 14 מיליארד דולרים ברבעון האחרון מהשקעות במניות אמריקניות והשקיעו 29 מיליארד דולרים נוספים במניות גלובאליות.   השינוי הוא היפוך משמעותי של סנטימנט המשקיעים ששלט בזירה העולמית בשנתיים האחרונות דאז ההון שזרם אל וול סטריט היה גדול פי שתיים מכל מקום אחר. מתחילת שנת 2015 המצב השתנה כאשר בשאר הכלכלות הגדולות בעולם הכריזו על הקלות מוניטאריות ובארה"ב החליטו לסיים עם הצעדים המוניטאריים שגרמו למדדים לעלות בהתמדה משנת 2009.  על פי סטייסי נוט (Stacey Nutt), מנהל הכספים של ClariVest טוען ש"שוק המניות בארה"ב היה אי של הזדמנויות במשך כמה שנים, אך היא איבדה את התואר הזה, לא משום שהמצב רע, אלא שפשוט יש מקומות אטרקטיביים יותר". לא חסר בשוק מנהלי השקעות שחושבים כמו נוט. כמות המנהלים שמחזיקים באחזקת חסר של מניות אמריקניות מול מדדי היחס בחודש מרץ עלה ל-19% אל מול 6% מהחודש הקודם.  מאז שנת 2009, מדי שנה, מדד ה-s&p 500 השיא תשואה גבוהה יותר ממדד המניות העולמי- MSCI World. מתחילת השנה, המדד האמריקני אינו מצליח לשחזר את ההצלחה כאש הניב תשואה של 0.7%, לעומת תשואה של 2.1% של המדד העולמי. 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ניו יורק ארה"ב נדל"ן בניין
צילום: Istock

שוק הנדל"ן האמריקני מתחיל להיכנס לסחרור

נתון מכירות הבתים בהמתנה הראה את הנפילה החדה ביותר מאז 2010, חברות הבנייה משלימות צניחה חדה בחודש האחרון, המשמעות: כאב ראש גדול לפד'
עמית טל |
התשואות בשוקי האג"ח טיפסו בחדות בחודשיים האחרונים, ונראה כי זה מתחיל להשפיע על שוק הדיור בארה"ב. מדד מכירות הבתים בהמתנה שפורסם מוקדם יותר הערב הצביע על נפילה 4.7% במכירות בחודש ינואר, הירידה  החודשית החדה ביותר מאז 2010, ונראה שזו רק ההתחלה הנתון הערב מצטרף לנתון מכירות הבתים החדשים שפורסם בשבוע שעבר והראה על ירידה של כ-3.2% לרמה של 5.38 מיליון יחידות (מתואם עונתית).  כמו כן, נתון המכירות לחודש דצמבר עודכן למטה והראה על 5.66 מיליון דירות שנמכרו.   הסקטור שמתחיל להראות סימני פגיעה משמעותיים הוא חברות הבנייה שצונחות הערב בחדות. תעודת הסל העוקבת אחר החברות  (סימול:ITB) איבדה הערב 2.8% והשלימה ירידה של 17% מהשיא שקבעה לפני חודש. במקרה או לא, הירידות החדות בתעודה התחילו במקביל לצמצום משמעותי של מאזן הפד', שהחל בפועל רק לפני כחודש.   גרף התעודה הערב: כאשר הכסף הזול מהשוק נעלם, זה נראה רע אבל מה בקשר לעתיד? כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%. נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני. סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק: