שינוי מגמה? זו הסיבה שנפילות כעת באג"ח הממשלתיות - עד 0.4%
שינוי מגמה בשוק האג"ח? איגרות החוב השקליות מאבדות היום עד 0.4% בממוצע. ירידות שערים נרשמות גם באיגרות החוב הצמודות בשיעור של עד 0.3%. תנודה שכזו בשוק האג"ח - הינה חריגה ולוחצת את מדדי התל בונד כלפי מטה בשיעור של 0.25% בממוצע.
הסיבה לחולשה בשוק האג"ח הממשלתי נעוצה באפיקים הממשלתיים בארה"ב. תשואת האג"ח הממשלתי ל-10 שנים עלתה אתמול בחדות במסגרת המסחר בארה"ב מ-2.68% ל-2.77%. השוק הנוכחי, אשר בדרך כלל שומר על פער מול המסחר בארה"ב מבצע היום התאמות - כדי להתאים את הסיכון הגלום באג"ח של ממשלת ישראל לבין האג"ח של ממשלת ארה"ב.
נכון להיום, האג"ח הממשלתי ל-10 שנים מסוג ממשלתי שקלי 1026 מאבד 0.35% והתשואה ברוטו הגלומה בו עומדת על 3.67%. בימים האחרונים תשואת האג"ח ירדה לרמת שפל של כל הזמנים מאז קום המדינה של 3.63% - אך כעת התשואה בו עולה.
באיגרות החוב הצמודות, האג"ח לתקופה של 10 שנים ממשלתי צמוד 0923 מאבד 0.26% והתשואה שהוא מספק למשקיעים עומדת על 1.05% (בתוספת הצמדה למדד המחירים לצרכן כמובן). נתונים אלו גוזרים ציפיות אינפלציה ארוכות טווח של 2.58% בשנה.
- אגרת החוב של בריטניה שצנחה ב-70%, והאם יש סיכוי לעלייה?
- גולדמן זאקס מפחית תחזית לתשואת האג"ח - "קנו אג"ח ארוכות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאחורי החולשה בשוק האג"ח עומדים דבריה של נגידת הבנק בארה"ב ג'נט יילן אשר רמזה כי היא מעריכה כי הריבית במשק האמריקני תעלה כחצי שנה לאחר סיום התוכנית לרכישת האג"ח בארה"ב. במקביל, הנגידה ציינה כי בכוונתה להקטין את היקף רכישות האג"ח הממשלתי בכ-10 מיליארד דולר בחודש לרמה של 55 מיליארד דולר.
- 3.ממשלתי זה הדבר הבא אין תחליף .סולידי ביותר . (ל"ת)יניב 23/03/2014 14:52הגב לתגובה זו
- 2.משה ראשל"צ 22/03/2014 22:14הגב לתגובה זואין שום קשר לשוק האמריקאי זו היית אלטרנטיבה סולידית בשנה האחרונה היא פשוט מצתה את עצמה ועכשיו צריך למצוא מקום אחר צריך להמתין לראות עם השוק האמריקאי אסמפי 500 יפרוץ את המחסום הפסיכולוגי השמים הם הגבול
- 1.אין תחליף לממשלתיות . (ל"ת)יניב 20/03/2014 12:40הגב לתגובה זו
- מקס פאואר 20/03/2014 14:19הגב לתגובה זוועוד במה טייקונים גנבים.
שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
המוסדיים שוחים בעודפי נזילות והחברות מנצלות את זה ומגייסות מיליארדים; כשהכסף קל הריביות הופכות נמוכות, וזה בדיוק המקום שבו מתחילות להתעורר שאלות אם לא מדובר במבוא לבועה.
בתקופה האחרונה מורגשת בשוק המקומי תופעה שקשה להתעלם ממנה: גל גיוסי חוב בהיקפים משמעותיים, שכולל בעיקר חברות נדל"ן, קטנות כגדולות, אשר מצליחות לגייס סכומים עצומים, ובקלות. המגמה הזו התחזקה בשבוע שעבר שנמשך גם אל תוך השבוע הנוכחי, כאשר בתוך שבוע אחד בלבד גויסו בשוק המקומי כ-6.7 מיליארד שקלים באג"ח, כשחברות הנדל"ן לבדן אחראיות על יותר מ-5 מיליארד שקל.
לשם השוואה, מדובר בעשירית מכל מה שגויס בשוק הקונצרני במחצית הראשונה של השנה (מדובר בשבוע אחד בלבד כן?), שעמדה בעצמה על שיא של 70.5 מיליארד שקלים.
זה קורה בעיקר כי יש הרבה מאוד כסף שמחפש לאן ללכת, בעיקר אצל המוסדיים. כבר כתבנו לא מעט על התיאבון שלא רואה שובע בשבועות האחרונים, כאשר כל הקצאה או מכירה של מניות מטעם בעלי עניין מלווה בביקושים חזקים מצד המוסדיים. בנוסף, אחרי העליות החדות שנרשמו בשוק המניות
מתחילת השנה ובמיוחד בשבועיים האחרונים, לא מעט משקיעים פרטיים בחרו לחזור לשוק המקומי על חשבון השקעות בחו"ל, וייתכן שגם להוריד קצת את רמות הסיכון שלהם. הכסף זורם בין היתר לקרנות עם פרופיל סולידי יותר, שבנויות בעיקר על אג"ח, דרך הגופים המוסדיים, הפנסיות, הגמל
וההשתלמות, שהיו חייבים לקנות בשוק ולמצוא אפיק השקעה יציב ומיידי. זה מצטרף למגמה רחבה יותר של חזרת השקעות לישראל מצד המשקיעים הזרים, בין היתר על רקע התחזקות השקל מול הדולר והיורו, ומבט מחודש על שוק האג"ח המקומי כבטוח יותר ברקע ירידת פרמיית הסיכון.
שבוע שובר שיאים
בשבוע האחרון זה בלט במיוחד בקרב חברות נדל"ן. קבוצת עזריאלי הובילה את המגמה עם הרחבה של סדרת אג"ח ט', שבה ביקשה לגייס 1.8 מיליארד שקל וזכתה לביקושים של לא פחות מ-3.4 מיליארד. ביג גייסה כמעט 580 מיליון שקל בשתי סדרות חדשות (כ"ב וכ"ג)
בריביות נמוכות יחסית, סביב 2.74%-2.78% צמוד למדד כאשר קיבלה ביקוש של כ-1.4 מיליארד שקל. ישרס גייסה 550 מיליון שקל דרך סדרה י"ט, אשטרום נכנסה לתמונה עם גיוס של כחצי מיליארד שקל, ואדגר הוסיפה 220 מיליון שקל נוספים.
- משקיעים או לוקחים הלוואה? ירידת המדד תשנה לכם את התמונה
- אגד קרנות: איך זה פועל והאם זה עדיף על קרנות מעורבות? מיהו האגד הטוב ביותר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל לא רק הגדולות. גם חברות נדל"ן מניב קטנות יותר גייסו סכומים משמעותיים. נתנאל מניבים, שבשלב מסוים בשנה שעברה נסחרה בשווי של כ-60 מיליון שקל בלבד, השלימה גיוס של 220 מיליון שקל בהנפקה שזכתה לביקושים של פי שלושה מהסכום. הריבית שם עמדה על כ-3.4% צמוד
למדד. קבוצת גבאי, שהנפקתה נחשבת כהכנה לכניסה רחבה יותר לשוק ההון, גייסה 150 מיליון שקל באג"ח בריבית גבוהה יחסית של 7.35%. גם חברות חדשות לגמרי, כמו ג'י טי נדל"ן של גבריאל טרבלסי, הצליחו לגייס 130 מיליון שקל בריבית של 3.4% צמוד.
