מנופים עלולה לרשום הפסד של 110 מ' ש' ולאבד בניין בדאלאס
המסחר במניית מנופים הופסק היום (ה') בשעות הצהריים לאחר שהחברה, ששווי השוק שלה כ-450 מיליון שקל, הודיעה כי היא עלולה לרשום הפסד של 110 מיליון שקל, לאחר שחברה כלולה בה היא מחזיקה ב-50% אינה עומדת בחלק מתשלום ריבית בעבור הלוואת נון ריקורס שנטלה לצורך מימון רכישת בניין משרדים בדאלאס. בסיום המסחר איבדה החברה 6.9% וסגרה במחיר של 39 אגורות.
על פי הודעת מנופים התקבלה אצלה אתמול הודעה מחברת הניהול של הנכס ולפיה אחד המלווים שהעמיד שלחברה הכלולה הלוואה בסך של 20 מיליון דולר, דחה הצעה שהוצעה לו לרכישה עצמית של ההלוואה בתמורה לסך נמוך יותר מיתרת ההלוואה ודרש פירעון מיידי של יתרת ההלוואה. המלווה הודיע כי בכוונתו לנקוט בצעדים הנדרשים לשם מימוש השעבוד שניתן לו בגין הנכס.
יצויין כי ההלוואות שנטלה החברה הכלולה לצורך מימון רכישת הנכס בסך כולל של 200 מיליון דולר הינן ללא זכות חזרה ללווה (Non Recourse).
להערכת חברת הניהול, במידה שהמשא ומתן לשינוי תנאי ההלוואה לא יצלח, יוכל המלווה לממש את זכותו לחילוט הנכס בתוך כחודש. במקרה זה, תועבר הבעלות בנכס לידי המלווה, והוא ייכנס בנעלי החברה הכלולה בכל הנוגע לזכויות ולחובות בנכס, לרבות החבות לתשלום יתרת ההלוואות בגין רכישת הנכס.
"במידה שתרחיש זה יתממש, עתידה החברה למחוק את יתרת השקעתה בחברה הכלולה ולרשום הפסד של כ- 110 מיליון שקל", נכתב בהודעת החברה לבורסה.
למיטב ידיעת החברה, חברת הניהול של הנכס מקיימת מגעים נוספים עם המלווים, לרבות המלווה האמור, בקשר למימון מחדש של ההלוואות. בשלב זה אין ביכולתה של החברה להעריך את תוצאותיו של המשא ומתן.
חברת איי.אס.טי.סי שבשליטת מרכוס ובר מחזיקה ב-48.8% ממניות מנופים,אברהם נניקשווילי מחזיק בכ-24% והציבור מחזיק בה בכ-20%. מנכ"ל החברה הוא יואל ביסמוט. "מדובר במהלך אותו יזמה מנופים כחלק משינויים פיננסיים שמבצעת החברה. המהלך נובע מתוך ההבנה שתנאי ההלוואה אותה משלמת החברה בעבור הנכס גבוהים מידי, בעיקר על רקע התקופה הנוכחית ובהתייחס למצב בשוק הנדל"ן בארה"ב. בתנאי ההלוואה הנוכחיים, אין בכוונת החברה להמשיך ולהשקיע בנכס ולכן החברה נמצאת בימים אלו במו"מ מתקדם על הלוואה בתנאים סבירים יותר וכל התוצאות האפשריות במו"מ זה נלקחו כבר בחשבון".
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזמנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את
הקריסה של הנדל"ן?
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.
השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי.
וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".
אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.
- "עכשיו הזמן לקנות מניות טכנולוגיה - ממליץ על סיניות, פייסבוק, AMD ומיקרוסופט"
- "האמריקאים מכרו תעודות סל והורידו את כל השוק, נוצרה הזדמנות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?
