"30 מיליארד ש' השוק צריך למחזר השנה - זהירות הקונצרני"

האפיק הממשלתי היה המנצח של שנת 2011 וגם בתחילת 2012 האג"ח הקונצרני ממשיך להציע תשואה גבוהה. לאור זה דודי רזניק, מנהל מחלקת מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון מנתח את שוק האג"ח המקומי ומעריך בראיון ל-BizportalTV את הפוטנציאל השנה בשני האפיקים.

תנו בלייק! לעמוד הפייסבוק של Bizportal - לחץ כאן

לאחר שבחודש יולי ובתחילת חודש אוגוסט התהפכו היוצרות בשוק הישראלי והעולמי, בנק ישראל עבר מהעלאת ריבית להורדת ריבית ובהתאמה התשואות של האג"ח הממשלתי ירדו. האג"ח הממשלתי סיים בעלייה של 5% בשנת 2011.

"סביר שהשנה לא נראה ירידת תשואות כמו ב-2011 אך האפיק הממשלתי בהחלט אטרקטיבי מעצם העובדה כי ברוב מדינות העולם לא תהיה העלאת ריבית בחודשים הקרובים ובכלל זה גם בישראל. נהפוך הוא אנחנו מצפים שבנק ישראל יוריד את הריבית לפחות בעוד מנה אחת", אומר מנהל מחלקת מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון בהתייחסות לאפיק הממשלתי.

לגביי האפיק הקונצרני, אמר רזניק כי "צריך לנקוט גישה זהירה יותר בכל הנוגע לאג"ח קונצרני למרות שרמת המחירים יותר נוחה והוגנת משראינו בתחילת ואמצע 2011. אני ממליץ להיזהר בעיקר מהשקעה באינדקסים בתל בונד 20 ובתל בונד 40 שמורכבים מחברות ההחזקה כקבוצת IDB וקבוצת דלק וחברות נדל"ן ממונפות".

"השוק אמור למחזר השנה 30 מיליארד שקלים והבנקים, ככל הנראה, יספקו פחות אשראי לכן נקודה זו שתהיה מאוד מאתגרת לחברות".

ההמלצה של לאומי שוקי הון היא לאג"ח קונצרני מתחום הליסינג והתקשורת. "שלמה החזקות, אלבר, קרדן רכב ובשוק התקשורת סלקום, פרטנר, בזק ואינטרנט זהב הן חברות חזקות עם תזרים טוב ויציב ולכן בתשואות הנוכחיות אג"ח חברות אלו הן המועדפות להשקעה".