לקראת הודעת ה'פד': הכלכלנים מצפים להארכת תוכנית הטוויסט, למה מצפים השווקים?

הפדרל ריזרב יסכם מחר את שני ימי השיחות שלו וצפוי להאריך את תוכנית ה-'טוויסט', כאשר כל תוצאה אחרת עשויה לאכזב את המשקיעים ולהוציא את האוויר משוקי ההון מסביב לעולם.

"אנו רואים בתוצאה של הארכה קצרה לטוויסט של הפד' כזו בעלת ההסתברות הגבוהה ביותר", אמר הכלכלן של ברקליס קפיטל, דין מאקי. המהלך הזה ישרת מספר מטרות, אבל בעיקר הוא יראה שהפד' מוכן לפעול ולעזור לחזק את הביטחון בשווקים, אמר מילאן מולרין, כלכלן ב-TD סקיוריטיס.

התוכנית הנוכחית, שתגיעה לסופה החודש אם לא יהיה שינוי, עשתה שימוש ב-400 מיליארד דולר לצורך מכירת אגרות חוב קצרות טווח וקניית אגרות חוב ארוכות טווח על מנת להוריד את עלויות המימון לעסקים ולבעלי המשכנתאות.

הסיכון להמשך ההידרדרות הפיננסית בצורה קיצונית נרגע בערב יום ראשון, לאחר הבחירות היווניות שהעניקו את השליטה למפלגה התומכת באמצעי הצנע הנוכחיים. כלכלנים אמרו כי הדבר הוריד את הסיכוי לסיבוב נוסף של הקלה כמותית בצורה ניכרת וכי הפד' צפוי להמשיך לשמור את הנשק הזה בארסנל.

בנוגע לשווקים, לדעת האנליסטים שוק הסחורות, בעיקר הזהב והכסף, מתמחרים מצב של הקלה כמותית נוספת (QE3) כאשר הסוחרים מצפים לעלייה בשיעור האינפלציה, אשר תתרום לעליית מחירי הסחורות. ניתן לציין את תעודת הסל GLD העוקבת אחר מחיר הזהב ותעודת הסל SLV העוקבת אחר מחיר הכסף.

שוק המניות לעומת זאת לא צופה QE3 אך כן מעוניין בפעולה כלשהיא כמו הארכת תוכנית ה'טוויסט'. האנליסטים מציינים את תעודות הסל, כמו הסימולים QQQ, SPY, DIA ו-IWM, דווקא לאור התנודתיות הגבוהה שמאפיינת את השווקים בהודעות הפד' הקודמות.

שוק האג"ח מתומחר להארכה של תוכנית ה'טוויסט', כמו שוק המניות, אך סוחרי האג"ח מצפים גם להארכת המועד לשמירה על שיעורי הריבית נמוכים מעבר לתחזית הנוכחית עד סוף 2013. בתחום זה ניתן לציין את קרנות הסל עם הסימול TBF, TLT ו-TBT.