סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.1%, מניית פייסבוק נפלה 1.8%
וול סטריט יום המסחר הנוכחי בוול סטריט התנהל בתנודתיות כאשר המדדים עברו בסירוגין מעליות לירידות וחוזר חלילה. לבסוף, המסחר נסגר במגמה מעורבת, תוך שינויים קלים של המדדים. נאסד"ק נחלש 0.1%, ה-S&P 500 הוסיף 0.05%. מחר יתפרסם דו"ח התעסוקה לחודש ינואר והמשקיעים בעיקר יבקשו לבחון את כמות המשרות שנוספו לשוק ואת השינוי בגובה השכר. נזכיר כי אתמול הבנק המרכזי בארה"ב בחר שלהותיר את הריבית על כנה לחודש פברואר. זאת לאחר שבהצהרת הבנק נכתב כי אמנם "הסנטימנט החיובי גבר בכלכלה האמריקנית בחודש האחרון", אך "המועצה תבקש לראות סימינים מעודדים נוספים לפני שתחליט להמשיך ולהעלות את הריבית". מדדי וול סטריט נאסד"ק -0.4% S&P 500 -0.29% דאו ג'ונס 0.08% עונת הדו"חות: אמש הרשת החברתית פייסבוק פרסמה את הדו"ח הרבעוני שלה. שורה העליונה הכנסות החברה רשמו גידול של 50% והסתכמו ב-8.8 מיליארד דולר, זאת לעומת צפי האנליסטים להכנסות של 8.5 מיליארד דולר. בשורה התחתונה החברה הציגה גידול של 125% ברווח הנקי ל-3.6 מיליארד דולר (1.4 דולר למניה, מול צפי אנליסטים לרווח של 1.31 דולר למניה בלבד). המניה רשמה זינוק בשעות הראשונות לאחר הפרסום, אם כי עם פתיחת המסחר היום נרשמה מגמה שלילית חדה במניה. נציין כי בד בבד עם פרסום הדו"ח, נודע כי חברת הבת של הרשת החברתית שעוסקת במציאות מדומה - אונקולוס, הפסידה בתביעה ותשלם חצי מיליארד דולר פיצויים. אך קיימות סיבות נוספות לירידה. ניתן לקרוא עליהן כאן. בגזרת המאקרו, מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה בארה"ב בשבוע החולף עמד על 246 אלף, וזאת מתחת לצפי הכלכלנים שעמד על 250 אלף תביעות. גם נתון התביעות החוזרות לדמי אבטלה רשם קריאה מעט יותר חיובית מציפיות הכלכלנים עם סך תביעות של 2.064 מיליון תביעות לעומת צפי שעמד על 2.065 מיליון. סחורות: מחיר הנפט ירד היום בשיעור של 0.6% למחיר של 52.6 דולר לחבית. מניות בכותרות מייסי'ז (סימול: M) - מניית החברה טיפסה 5.2% במסחר בוול סטריט לאחר דיווחים בניו יורק פוסט כי מנכ"ל החברה מעוניין לקבל הצעות רכישה עבור החברה במטרה למנוע ניעור מסגל הדירקטוריון כפי שהמשקיע האקטיביסט Starboard Value דורשים. ראלף לורן (סימול: RL) - מניית החברה צללה 12.3% במסחר בוול סטריט לאחר שהחברה פרסמה את דו"חותיה הכספיים והציגה הכנסות נמוכות מצפי האנליסטים. בראלף לורן דיווחו על הכנסות של 1.71 מיליארד דולר בלבד, וזאת אל מול צפי האנליסטים להכנסות בגובה 2.03 מיליארד דולר. בנוסף לכך, ראלף לורן הודיעה כי המנכ"ל, סטפן לארסון, יעזוב את החברה ב-1 לחודש מאי. דויטשה בנק (סימול: DB) - מניית הבנק הגרמני צוללת יותר מ-4.2% לקראת סיום המסחר בוול סטריט אחרי שהבנק דיווח על הפסד גבוה מהצפוי של 1.9 מיליארד אירו ברבעון. מיד ג'ונסון נוטרישן (סימול: MJN) - החברה המספקת מוצרי תחליף חלב ומוצרי מזון אחרים לתינוקות נמצאת בשיחות ראשוניות עם חברת רקיט בנקייזר גרופ (סימול: RB) המעוניינת ברכישתה תמורת 16.7 מיליארד דולר, כלומר במחיר של 90 דולר למניה, וזאת לאחר ששער הנעילה אמש עמד על 69.5 דלר, כלומר אפסייד של כ-29%. המניה זינקה כ-21% במסחר בוול סטריט.
- 1.ידען 02/02/2017 16:54הגב לתגובה זוBcli
חיה בסרט: הסיפור של נטפליקס ב-5 מספרים
חברת הסטרימינג עדיין מרוויחה ממכירת DVD, שורפת מיליארדי דולרים על יצירת תוכן חדש - ולמרות המאמצים להתפרס בעולם היא מרוויחה בעיקר בארה"ב
ענקית שירותי הסטרימינג נטפליקס (NFLX) הדהימה את השוק כאשר הציגה קצב צמיחה גבוה, ואף סיפקה תחזית אופטימיות לגבי מספר המנויים בעתיד. אולם התבוננות מעמיקה בתוך הדו"חות חושפת כמה מספרים מעניינים לא פחות. שורפת מיליארד דולר בשנה נטפליקס דיווחה על תוצאות מרשימות: הכנסות של 3.7 מיליארד דולר, שיפור של 12.6% לעומת הרבעון האחרון של 2017, וזינוק של 40% לעומת הרבעון המקביל. גם שורת הרווח הראתה שיפור ניכר. נטפליקס רשמה ברבעון רווח נקי של 290 מיליון דולר, עלייה של 56% לעומת הרווח ברבעון האחרון של 2017, ושיפור נאה של 63% לעומת הרווח ברבעון הראשון של 2017. אולם הרווח בדו"חות לא בא לידי ביטוי במזומנים שהיא מייצרת. נטפליקס רשמה תזרים מזומנים שלילי, ושרפה ברבעון 236 מיליון דולר - זה האטה בקצב שריפת המזומנים לעומת הרבעונים הקודמים, אך עדיין קצב מרשים של כמיליארד דולר בשנה. הסיבה לשריפת המזומנים היא השקעה אדירה בתוכן. נטפליקס מייצרת סדרות טלויזיה, ולא רושמת את ההוצאות על הפקת הסדרות כהוצאות, אלא כנכסים (בדומה לחברת נדל"ן שרוכש, נכס, ולא רושמת את עלות הנכס כהוצאה). כך נטפליקס מציגה רווחים מרשימים לצד שריפת מזומנים מרשימה לא פחות. נשאלת השאלה האם הסדרות של נטפליקס באמת ראויות להיות מסווגות כנכס? האם הן ישמרו על ערכן בדומה לנדל"ן? אלו כבר שאלות מורכבת שבוודאי רואי החשבון שלה התחבטו בהן לא פעם. זה מביא אותנו לסעיף הבא: ההשקעה בסדרות. התוכן הוא המלך (והוא עולה הרבה) עולם התוכן בארה"ב עובר מהפכה. בעוד שבעבר המחשבה היתה שהתוכן החופשי ברשת, ואין לו משמעות כלכלית רבה, הרי ההצלחה של נטפליקס, ואיתה אמזון הוכיחה אחרת. באופן פרדוקסלי, דווקא בעידן שבו ניתן למצוא תוכן בחינם ובשפע ברשת האינטרנט, ההוצאות על תוכן מצד האולפנים והשחקניות החדשות בשוק מרקיעות שחקים. נטפליקס צפויה להשקיע השנה בין 7.5 מיליארד דולר ל-8 מיליארד דולר בתוכן. על מנת להתמודד עם ההשקעה נטפליקס גייסה כ-1.9 מיליארד דולר באיגרות חוב. 16 מיליארד דולר של תוכן הסעיף המשמעותי ביותר במאזן של נטפליקס הוא ההשקעה בתוכן. לחברה נכסי תוכן של כ-15.9 מיליארד דולר. ההשקעה בתוכן (שוטף ולא שוטף) מהווה 80% מהמאזן. שאר הנכסים, השוליים ביחס לתוכן, הם מזומנים, ציוד ובניניים. נטפליקס מפרסמת במאזן את הסכום ההתחייבויות העתידיות שלה ליצירת תוכן: 18 מיליארד דולר. רוב הסכום יושקע ב-5 השנים הקרובות. אגב, חלק מהסכום לא מוכר כהתחייבות מאזנית, אלא התחייבות חוץ מאזנית. צומחת בעולם, מרוויחה בבית פי 2.5 לנטפליקס רצון להתפרס על פני מדינות רבות. לאחרונה אף נכנסה החברה לשירות בישראל. הפעילות הבינלאומית של נטפליקס (הכוונה פעילות מחוץ לארה"ב) כוללת 63.8 מיליון לקוחות משלמים, לעומת 55 מיליון לקוחות משלמים בארה"ב. למרות היתרון המספרי של הלקוחות מחוץ לארה"ב - הרווחים עדיין מגיעים מארה"ב. פעילות הסטרימינג הבינלאומית של נטפליקס רשמה רווח תפעולי של 272.1 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי של 697 מיליון דולר בארה"ב. כלומר על פחות לקוחות נטפליקס הרוויחה כמעט פי 2.5 יותר. עם זאת, נראה שיכולת הצמיחה של נטפליקס בארה"ב מוגבלת. ברבעון האחרון עלה מספר המינויים בארה"ב של שירותי הסטרימינג בכ-1.96 מיליון, במקביל מספר המינויים בעולם עלה בכ-5.46 מיליון מנויים. ה-DVD חי ובועט (והרוויח יותר מ-50 מיליון דולר ברבעון) החברה המזוהה כיום עם חדשנות בתחום השידורים עדיין רושמת רווחים מהשכרת DVD. נטפליקס המוכרת לנו כיום החלה כחברה המתמחה בשליחת תקליטורים של DVD בדואר לבתי הלקוחות. בשנת 2007 היא החלה בשידורים באמצעות האינטרנט, וכך החלה הפעילות המזוהה כיום עם החברה. למרבה ההפתעה, פעילות הפצת או השכרת DVD עדיין חיה ואף מצליחה ליצור רווח תפעולי. הכנסות פעילות השכרת התקליטורים עמדה ברבעון הראשון של 2018 על 98 מיליו דולר, פעילות זו דועכת בקצב משמעותי שכן מדובר על ירידה של כ-20% לעומת הרבעון המקביל. פעילות הפצת או השכרת DVD הרוויחה ברבעון הראשון של 2018 סכום של 56.3 מיליון דולר, ירידה של כ-7% לעומת הרבעון המקביל. אגב, בניגוד לתחום הסטרימינג, פעילות התקליטורים יצרה תזרים מזומנים חיובי, ולא שרפה מזומנים.
