הדוח הזה מוכיח: השנה, גם העשירים בארה"ב לא מלקקים דבש
וול סטריט מתחילת השנה בעוד שוק התעסוקה בארה"ב מציג שיפור והתחזקות כאשר מאות אלפי משרות חדשות נוספות לשוק מדי חודש, הבטחון הצרכני במדינה נמצא דווקא בירידה. בתחילת חודש מאי, מדד של רויטרס שמודד את הסנטימנט הצרכני בכלכלה הגדולה בעולם, הציג פאסימיות בכל המעמדות והגילאים השונים בשוק הצריכה. היום עם פרסום הדוח הפיננסי של חברת טיפני'ס נראה כי הסנטימנט השלילי התפשט גם לתחומים בהם לא היה בנמצא מזה שנים - העשירים בארה"ב. הדוח של ענקית התכשיטים היוקרתית טיפני'ס שהציג את הרווחים של החברה ברבעון הראשונה של השנה, מציג בעיקר תמונה לא מחמיאה על שוק הצרכנים. קמעונאית התכשיטים, דיווחה אמנם על רווחים גבוהים באופן משמעותי מעבר לצפי השוק, אך הציגה בעיקר ירידות בפעילות העסקית. ההכנסות של החברה ברבעון הראשון של שנת 2015, ירדו לכדי 104.9 מיליון או 81 סנט למניה מהרבעון הראשון שנה שעברה (125.6 מיליון, 97 סנט למניה). צפי השוק לפרסומי החברה היו נמוכים וצפו ירידה חזקה יותר ברווחים אל 919 מיליון דולר ו-70 סנט למניה. המכירות באותן החנויות היו נמוכות יותר לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. החדשות החיוביות של החברה הוא שיפור תחזית הרווחים בשנה הקרובה. על פי כלכלנים שונים, אשתקד כלכלת ארה"ב זינקה בעקבות העלייה ביצור, אך הרבעון הקרוב יתאפיין בעלייה בייבוא, ירידה בייצוא בעקבות התחזקות הדולר ורגיעה בשוק העבודה בעקבות החולשה בתחום האנרגיה. הדוח של טיפאני'ס מאושש את ההשערות הללו כאשר הירידות בהכנסות החברה נבעו גם בעקבות חולשה במכירות של יפן ואזור הפסיפיק. תוצאותיה הפיננסיות של החברה, שהיו כאמור פחות חמור ממה שהשוק צפה, גורמות לחברה לזנק היום ביותר מ-7.5%. אם כי שווי מניית החברה שנה לאחור (יום ג') ירדה ב-20%. זאת בעוד ה-S&P 500 עלה 2.2%.
לאחר שטסו כ-20% השנה: "אי אפשר לצפות ממניות הבנקים להמריא עד לירח" - הראלי בסכנה!
6 המלווים הגדולים בארה"ב, למשל ג'י.פי.מורגן (סימול: JPM), וולס פארגו (סימול: WFC) ובנק אוף אמריקה (סימול: BAC), עלולים לדווח על ירידה של כ-11% ברווחי הרבעון הראשון של שנת 2012. עובדה זו עלולה לאיים על הראלי הנוכחי בשוקי מניות הפיננסיים, ראלי ששלח את הבנקים המובילים לעלייה של כ-20% מתחילת השנה. הבנקים ידווחו על רווחים נקיים של כ-15.3 מיליארד דולרים, ירידה חדה בהשוואה לרווחים הנקיים בסך 17.3 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2011, כך גיבשו דעתם הכלכלנים המובילים של בלומברג. ההכנסות ממסחר של המלווים הגדולים צפויות לפול 23% לסך של 18.3 מיליארד דולר. "אי אפשר לצפות ממניות הבנקים להמריא עד לירח", כך אמר פיטר קובלסקי, מנהל כספים באלפיין וודס קפיטל, המנהל תיק נכסים המוערך בכ-5 מיליארד דולר. "אתה חייב לצפות מהדברים הבסיסיים ביותר להשלים את הפערים, ויש רוחות חדשנות וקדמה שמנשבות לפני תעשיית הפיננסיים. יש מעט יותר מדי אופטימיות שנכנסה לרבעון הראשון של 2012", הוסיף קובלסקי. בהתאם לנתוני הפדרל ריזרב, סך ההלוואות שנתנו 25 הגופים המובילים המקומיים של ארה"ב עלו ב-0.4% ברבעון הראשון של השנה. זוהי היחלשות לעומת עלייה של 1% בהלוואות שניתנו, לעומת הרבעון האחרון של 2012. "יהיו זמנים במעגל הקסם הזה, כמו ברבעון הנוכחי למשל, בהם הגידול בתוצר הלאומי הגולמי והגידול בהלוואות לא הולכים יד ביד", כל אמר בריאן פוראן, אנליסט בנומורה. בתוך כך, רשת CNBC חשפה היום כי בעוד הגופים הפיננסיים מתאוששים מהפסדיהם, אותם הפסדים שנצמחו מהלוואות ללווים נחותים (SUB-PRIME), חלק מהמלווים הגדולים לא לומדים מהטעויות. חברות ענק כמו HSBC (סימול: HBC) וכמו ג'יי.פי.מורגן מתחילות לחזור על צעדיהם, ולתת הלוואות ללווים נחותים במטרה להגדיל תשואות. חברות האשראי נתנו 1.1 מיליון כרטיסי אשראי חדשים בסוף 2011 למלווים עם כרטיסי אשראי 'פגומים', עלייה של 12.3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. המלווים הללו אחראים ל-23% מההלוואות שניטלו לרכישת מכוניות חדשות ברבעון הרביעי של 2011. עבור אותם הבנקים עם שווי השוק הגדול ביותר, שוק אגרות החוב דווקא סיפק נקודת אור; החתמים מכרו מעל 628 מיליארד דולרים בחובות תאגידיים ברבעון הראשון של 2012. זוהי עלייה ניכרת בהשוואה ל-3 החודשים הראשונים של 2011, בהם הבנקים מכרו 561 מיליארד דולר 'בלבד' בחוב תאגידי. "זה יקח זמן עד שתעשיית הבנקים תחזור לרמות התשואה שהיא הייתה רגילה לייצר", כך אמר קובלסקי לבלומברג, והמשיך כי "היו לנו המון תיקים במשקל חסר, אשר הגדילו במהירות את הקצאותיהם לסקטור הזה. עכשיו השאלה היא האם הם ישארו בפוזיציות הנוכחיות, או שהם יהפכו עצבניים ברקע לכך שהקבוצה הפיננסית הזו אינה מייצרת תשואה מספקת מהירה כפי שמהשקיעים ציפו".
