מחקר: רק סקטור 1 מגיב היטב כאשר האינפלציה בארה"ב מרימה את הראש

האנליסט אם סטובל מ-S&P מסמן את הסטורים המסוכנים כאשר האינפלציה גבוה - איה סקטור המסוכן ביותר?
דניאל קביליו |

האינפלציה תעלה, זאת אנחנו יודעים, אבל איך להתכונן אליה וכמה היא תעלה זה כבר סיפור אחר. ההתאוששות המסוימת בכלכלה, הריבית הנמוכה והכספים הרבים שזרמו לשווקים עקב התכנית להקלה כמותית של הפדרל ריזרב כולם נלקחים בחשבון. אז מה עושים?

ובכן, סאם סטובל ממחלקת המחקר של S&P אומר שכדאי להיות מוכנים. במידה ומסתכלים על ההיסטוריה, רק סקטור 1 מ-10 הסקטורים בארה"ב הצליח להגן היטב כנגד אותה אינפלציה - סקטור האנרגיה. סטובל אומר כי משנת 1970, אז האינפלציה עמדה על 4% ועלתה בכל שנה רודפת, סקטור האנרגיה היה היחידי שנסחר בעליות. אז נכון, קשה לדמיין את האינפלציה בארה"ב מתייצבת ברמה של 4% אבל ישנם סקטורים שצריך לשים אליהם לב.

9 מתוך 10 הסקטורים הציגו תשואה ממוצעת חודשית שלילית בזמן שהאינפלציה עלתה. סטובל מציין כי הסקטור הבעייתי ביותר להמצא בו בתקופה של אינפלציה עולה הוא הפיננסיים.

סטובל בחן את כל 10 הסקטורים בארה"ב משנת 1970 כאמור ומצא שכאשר האינפלציה גבוהה מ-4% סקטור האנרגיה עולה 0.1%, במקום השני נמצא סקטור השירותים הציבוריים שירד 0.7%, במקום השלישי סקטור הבריאות שירד 0.8% כאשר סקטור הפיננסיים סוגר את הרשימה עם ירידה של 1.9%.

סטובל מציין כי כאשר האינפלציה מרימה את הראש, ובצורה משמעותית, המניות מגיבות לא טוב והמשקיעים נכנסים למצב של התגוננות. בתקופות שהאינפלציה נעה בין 6%-4% ה-S&P500 ירד 0.7% בחודש בממוצע.

הבשורה הטובה היא שמשנת 1948 ועד היום, כאשר האינפלציה הייתה נמוכה מ4% השווקים התנהלו בצורה חיובית. למרות כל הדברים נזכיר כי כעת האינפלציה בארה"ב איננה תואמת את היעד של הפדרל ריזרב -2%. האינפלציה בחודש מרץ עמדה על 1.1% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.

בחודש פברואר האינפלציה בארה"ב עמדה על 0.9%, קצב שהיה קרוב לשפל של 4 שנים. הכלכלנים צופים כי האינפלציה תעלה בחודש אפריל מאחר שהקיצוצים בהוצאות הממשל, אשר אפיינו את האביב האחרון בארה"ב נגמרו.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ג'ף בזוס אמאזון אמזון
צילום: AFP

סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה

מחנות למכירת ספרים קטנה לענקית טכנולוגיה ששווה היום קרוב לטריליון דולר. אלו הנק' המרכזיות בהיסטוריה של החברה ששינתה את כללי המשחק
עמית נעם טל |
ענקית הטכנולוגיה אמזון (סימול:AMZN) חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה, וזו הזדמנות מצוינת להיזכר בנקודות החשובות שמסבירות כיצד הפכה אמזון מחנות למכירת ספרים לענקית טכנולוגיה ששולטת כמעט בכל תחום, ושווה נכון להיום קרוב ל-960 מיליארד דולר.  החברה נוסדה ב-1994, והתפרסמה בתחילה בעיקר בזכות מכירות הספרים. ג'יף בזוס משמש ההקמה כיו"ר, נשיא ומנכ"ל החברה. האתר עצמו נפתח ב-1995 ופעל בתחילה בארה"ב בלבד. בהדרגה בפתח בזוס את האתר למדינות נוספות.   ב-1999 הפכה אמזון לפלטפורמת מכירות הספרים באונליין הגדולה בעולם, והיא מחליטה להיכנס לשוק נוסף: מכירות של מוזיקה ו-DVD, כאשר סל המוצרים שהציעה החברה ממשיך לגדול בהדרגה. ב-2008, אמזון הפכה להיות חברת המכירות הגדולה בעולם. ב-2018 הסתכמו המכירות שהתבצעו באתר של החברה ב-524 מיליארד דולר, או 45% מסכום כלל המכירות שבוצעו באינטרנט.  ב-2005 משיקה החברה את AMZN פריים, מועדון הלקוחות של החברה, שמציע שירות מהיר יותר, והנחות עבור מוצרים ספציפיים. נכון להיום, לחברה יש יותר מ-100 מיליון חברים במועדון זה, מועדון החברים השני בגודלו בעולם. ב-2007 משיקה החברה את הקינדל, רואה הספרים האלקטרוני ששינה את שוק הספרים בארה"ב. הרעיון של "חנות ספרים" במכשיר, שמאפשרת למשתמשים להוריד כל ספר בתוך שניות ללא תלות במיקום, היה חדשני וגרם להרבה כאב ראש עבור תעשיית המו"לות.  בתוך כך, הסיפור העיקרי של החברה בשנים האחרונות היה ההכנסות משירות הענן של החברה. הפלטפורמה הרשמית של Amazon Web Services) AWS) הושקה ביולי 2002, והתבססה בתחילה על מספר מצומצם של כלים ושירותים. ב-2004 הציע מהנדס בחברה להשתמש בתשתית המשמש לתפעול פעילות המסחר של החברה, וכך התרחבה משמעותית תחום שירותי הענן של החברה. הכנסות החברה מאז ההנפקה ב-1997 החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%.