הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
בורסה מסחר ירידות
צילום: Getty images Israel

מיתון או לא מיתון, ואם כן, איזה? הכלכלנים בארה"ב חלוקים בדעתם

מיתון טכני כבר יש, אך השאלה היא האם הוא יהיה מיתון חריף וממושך, או אחד כזה שיירשם רק בספרי ההיסטוריה כמיתון אך בפועל יוציא סייקל שורי וחדש למניות - על כך כלכלני ארה״ב דנים
עומר רוסו | (8)
נושאים בכתבה אינפלציה ארצות הברית מיתון נתוני התעסוקה

האם כלכלת ארה"ב מראה סימנים של מיתון או לא? יותר מחודש לאחר שהמדינה רשמה שני רבעונים רצופים של התכווצות כלכלית, זה עדיין תלוי את מי שואלים. הוויכוח המתמשך משקף פיצול בשאלה האם להתמקד בירידה בתמ"ג במונחים ריאליים, או בחוזק בהוצאות האישיות ובשוק העבודה.

סטיב הנקה, פרופסור לכלכלה יישומית באוניברסיטת ג'ונס הופקינס, מאמין שארה"ב עומדת לקראת מיתון ב-2023. גם סטיבן רואץ' מאוניברסיטת ייל מסכים שרק נס יציל את ארה"ב ממיתון. שניהם מסכימים שהוא לא יהיה מיתון חריף.

מצד שני, כלכלנים נעזרים בעובדות שבאות כרגע מהשטח, שוק עבודה הדוק, הרבה משרות פנויות, הוצאות צרכניות חזקות ודוחות טובים של החברות ואומרים - אין מיתון וגם לא יהיה. הכלכלן זוכה פרס נובל ריצ'רד תאלר אומר שהוא לא רואה שום דבר שדומה למיתון בארה״ב.

ליז אן סונדרס, אסטרטגית השקעות ראשית בצ'ארלס שוואב, אומרת שמיתון סביר יותר מאשר נחיתה רכה, מיתון רחב שייפגע לארה״ב ״בכיס״ - בעוד ג'ייקובסון, מנהל ההשקעות הראשי של Saxo Bank אומר כי ארה"ב לא הולכת למיתון במונחים נומינליים, וגם לא במונחים ריאליים.

שוק העבודה חזק, בדרך כלל לא אחד מהמאפיינים של מיתון - באוגוסט, 315 אלף משרות הצטרפו למשק האמריקאי כאשר ציפיות הכלכלנים עמדו על 300 אלף משרות. האבטלה עלתה ל-3.7% לעומת צפי אנליסטים של 3.5% והצמיחה בשכר השעתי עמדה על 5.2% בעוד שאנליסטים צפו צמיחה של 5.3%. נכון, האבטלה עלתה וציפיות האנליסטים צפו ליותר בשכר השעתי, אך אי אפשר להתעלם מכך ש-315 אלף משרות נוספו, המעידים על שוק עבודה שממשיך להיות הדוק, אך אולי בדרכו להחלש מעט.

מצד שני, ההגדרה למיתון כבר התקבלה בשווקים - 2 רבעונים רצופים של האטה בתוצר המקומי גולמי (תמ״ג) של ארה״ב. הוא ירד ב-0.9% ברבעון השני וב-1.6% ברבעון הראשון. מיתון טכני, לפי ״החוקה״. הירידה בתמ״ג נבעה ממספר גורמים כולל ירידת מלאים, הוצאות והשקעות ממשלתיות, ובנוסף, שיעורי ההכנסה והחיסכון האישיים המתואמים לאינפלציה ירדו.

גם תחום הנדל״ן בתמונה - המשקיע פיטר בוקוואר אומר שהנתונים העדכניים ביותר על שוק הדיור והייצור מראים מדוע ארה"ב לא תוכל להימנע ממיתון תתחמק ממיתון, מדד הבנאים של וולס פארגו נפל לטריטוריה שלילית באוגוסט. מצד שני, ג'ייקובסון אומר כי שוק השכירות עדיין לוהט, עם עליות דו ספרתיות בשכירות עבוד דירה בארה״ב. הוא מוסיף: "זה פשוט, לאנשים יש מספיק כסף בבנק בכדי לקנות דירה ולהשכיר אותה ולהרוויח כסף, ככה, מיתון קשוח לא יכול להתקיים".

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    לרון 06/09/2022 07:46
    הגב לתגובה זו
    רק בדיעבד,כולל עמקו,חבל להתאמץ לחזות מה שלא ניתן לחיזוי
  • 7.
    עט יום עליות נאה מצפה לנו .יפה (ל"ת)
    ליאור 06/09/2022 07:31
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    השוק יעלה היום השאלה בכמה (ל"ת)
    ליאור 06/09/2022 07:31
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    ברק 06/09/2022 06:48
    הגב לתגובה זו
    וכל הסימנים מראים שהמחסור באנרגיה רק יתגבר בשנים הקרובות בעיקר בגלל רגולציה מרכזית דפוקה במערב, אז יכול להיות שיהיה גם שפל כלכלי ולא רק מיתון. כל מדינות אירופה ,סין ורוסיה מזדקנות דמוגרפית והאנרגיה הולכת ומתייקרת, הגלובליזציה נשברה בגלל הקורונה והעולם התחלק למחנות. אני חושב שבשנים הקרובות רק הודו ואולי ויאטנם הולכות לפרוח. עקומות התשואות של כמה שווקים כבר הפוכות שזה אומר שהשחקנים עם הכי הרבה מידע עדיין מתכוננים למיתון... שוק העבודה לדעתי ישבר כשחברות הזומבי יקרסו וזה יכול לקחת זמן, אבל התשואה על האג"ח זבל מראה שאנחנו בדרך המהירה לשם.
  • 4.
    ברק 06/09/2022 06:46
    הגב לתגובה זו
    וכל הסימנים מראים שהמחסור באנרגיה רק יתגבר בשנים הקרובות בעיקר בגלל רגולציה מרכזית דפוקה במערב, אז יכול להיות שיהיה גם שפל כלכלי ולא רק מיתון. כל מדינות אירופה ,סין ורוסיה מזדקנות דמוגרפית והאנרגיה הולכת ומתייקרת, הגלובליזציה נשברה בגלל הקורונה והעולם התחלק למחנות. אני חושב שבשנים הקרובות רק הודו ואולי ויאטנם הולכות לפרוח. עקומות התשואות של כמה שווקים כבר הפוכות שזה אומר שהשחקנים עם הכי הרבה מידע עדיין מתכוננים למיתון... שוק העבודה לדעתי ישבר חברוכשת הזומבי יקרסו וזה יכול לקחת זמן, אבל התשואה על האג"ח זבל מראה שאנחנו בדרך המהירה לשם.
  • 3.
    היום השוק יקפוץ (ל"ת)
    שרון 06/09/2022 06:15
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    גולדפינגר 05/09/2022 22:12
    הגב לתגובה זו
    שוק העבודה חזק יכול להתהפך בין רגע כאשר החברות ירגישו שהמרקט שלהם מתקווץ. (ראו תחילת הקורונה) הכל תלוי בנדל"ן אם האינפלציה תשפיע על יכולת עמידה בתשלומים. בארה"ב הרבה יותר קל להחזיר את מהפחות לבנק ולהישאר בבית עוד שנה-שנתיים.
  • 1.
    1929 כאן !!! (ל"ת)
    דן 05/09/2022 21:43
    הגב לתגובה זו
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)

אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אילון מאסק


אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.

כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.

הון של 500 מיליארד דולר

ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.

העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר  - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון. 

השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
סקירה

מניות השבבים הישראליות נופלות ב-6%

הנאסד"ק מאבד 2%, מנינות הקנאביס עולות

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה ברודקום

ברודקום נופלת, אחרי דוחות טובים אבל תחזית חלשה להמשך לוקחת איתה את מניות השבבים למטה.  מניות השבבים הישראליות יורדות בממוצע כ-6% - Nova Measuring Instruments Ltd. -5.9%    Tower Semiconductor   Camtek Ltd. -5.8%    ואם לא יהיה שינוי הן יפלו ביום ראשון בבוקר במסחר בת"א.


הירידות אומנם התחילו בבורדקום, אבל הן גם הגיעו ל"מלכת השבבים" אנבידיה שמאבדת כ-2.8% - NVIDIA Corp. -2.51%    

הסיפור של היום הוא מניות השבבים, כשסיפור נוסף הוא הקנאביס - מניות הקנאביס מזנקות בעקבות טראמפ - מהפכה בשוק הקנאביס? טראמפ שוקל להוריד את הסיווג הפדרלי - מה המשמעות?  טילריי בולטת בעליות - Tilray 29.3%  


להמשך הכתבה לחץ כאן