הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
משקיע
צילום: CANVA

סיטי: במחצית השנייה של השנה ייתכנו רווחים ב-S&P 500

בתחזית לא החלטית מספקים כלכלני הבנק מגוון רחב של תרחישים אפשריים, אך מעדיפים בכל זאת את התרחיש המעט יותר אופטימי של עליה מתונה במדד עד סוף השנה כשלדעתם דוחות הרבעון יפתיעו לטובה
גיא טל | (3)
נושאים בכתבה S&P 500 מיתון תחזיות אנליסטים

עד כה עברה על וול סטריט אחת השנים הגרועות בשנים האחרונות עם ירידות שהגיעו למעל 20% במדד ה-S%P 500 ומעל 30% בנאסד"ק, אם כי בימים האחרונים ניכרת רגיעה קלה ואף נרשמו כמה ימים של עליות יפות. השאלה הגדולה תמיד היא לא מה היה אלא מה יהיה. אז לאן הולך מדד ה-S&P 500 מכאן ועד סוף השנה? 

בבנק סיטי פרסמו סקירה בה הורידו את מחיר היעד למדד הדגל ה-S&P 500 אך למרות ההורדה עדיין צופים שהמדד יעלה באופן מתוון במחצית השנייה של שנת 2022. 

מדד ה-S&P 500, המכונה לעיתים סנופי, מהווה מעין בנצ'מארק מרכזי להשקעות ברחבי העולם. נמצאות בו 500 חברות צבוריות גדולות שנסחרות בבורסה בארצות הברית. הוא מכיל בעיקר מניות אמריקאיות אך ישנן גם חברות בינלאומיות (ואפילו  סולאראדג' הישראלית) והוא משקף באופן טוב למדי את מצב הכלכלה האמריקאית ואף הגלובלית. הוא מגוון יחסית וכולל מניות מסקטורים כמו אנרגיה, דיור, קמעונאות ועוד מלבד הסקטור הטכנולוגי שגם לו ייצוג נכבד במדד בשנים האחרונות. הוא מהווה את אחד המדדים האהובים על משקיעים פאסיביים, ולמעשה שלוש מארבע תעודות הסל הגדולות בעולם עוקבות האחר המדד. 

>>> איך משקיעים ב-S&P500 ומהן היתרונות בהשקעה במדד?

מחיר היעד החדש של סיטי הוא 4200 נקודות לעומת 4700 בסקירה הקודמת. המדד כעת נסחר ברמה של 3913 נקודות, כך שמחיר היעד משקף אפסייד צנוע של 7.3%, אך האנליסטים אומרים שייתכן אף רווח "דו ספרתי נמוך" מכאן ועד סוף  השנה. 

האנליסטים מנמקים את התחזית הזאת ב"עונת דוחות טובה יותר מהחששות המוקדמים וסימנים של הגעה אל שיעורי שיא של הריבית, ביחד עם פוזיציות דוביות של המשקיעים - כל אלו תומכים ביחס סיכון\סיכוי טוב יותר במחצית השנייה של השנה". 

בתסריט חיובי יותר המדד יכול אף להגיע ל-4700 נקודות (עליה של 20%), כמו בתחזית המקורית של כלכלני הבנק, אך בצד הדאונסייד מעריכים בסיטי כי המדד יכול ליפול עד 3650 במקרה של מיתון בינוני (דאונסייד של 6.8%) או אף 3150 במקרה של מיתון חמור (נפילות של 20% נוספים). בשבוע שעבר כלכלני הבנק העריכו את הסיכון למיתון ב-50%, אך אמרו שקרוב לוודאי שזה יקרה רק בשנת 2023. 

למרות התחזית הלא החלטית (בין עליה ל-4700 לירידה ל-3150 הכלכלנים כיסו את עצמם פחות או יותר לכל תרחיש אפשרי) הכלכלנים בכל זאת מעריכים בסיכוי גבוה יותר את התרחשי החיובי מעט יותר של עליות מתונות עד סוף השנה. להערכתם השוק כבר מגלם באופן כמעט מלא את העלאות הריבית הצפויות של הפד. בנוסף, להערכתם, הרגיעה בנתונים הכלכליים יכולה להעיד על הפגת החששות מפני המשך האינפלציה, הגורם שהניע את הפד לכניסה למתווה העלאת ריבית מלכתחילה. כמו כן, הם סבורים כי לחברות יש עדיין כוח תמחור מספק להעלות מחירים, כך שמרווחי הרווח יפגעו פחות מהצפוי ברבעון השני עם התקרב עונת הדוחות לרבעון. 

"דוחות הרבעון השני יספקו רענון להערכות השפעת האניפלציה, שאנו צופים שיהיו מגוונות יותר לאורך הסקטורים השונים מאשר מה שנצפה קודם לכן" הם כותבים בזהירות לא מחייבת. 

קיראו עוד ב"גלובל"

לדעת המנתח הטכני זיו סגל העליה של המדד מעל רמת ההתנגדות של 3900 נקודות מעודדת וייתכן שהיא יחד עם אינדיקטורים נוספים מעידים על כך שיש עוד מקום לעליות, אך עדיין במסגרת תיקון מגמת הירידה לטווח הקצר. להשקפתו מהלך מעל 4000 נקודות יהיה בעל משמעות שורית ארוכת טווח, בעוד מהלך מתחת ל-3825 יהיה בעל משמעות דובית ויבטל את האופטימיות (לניתוח המלא). 

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    נילס 28/06/2022 23:44
    הגב לתגובה זו
    קח כל טמבל הרחוב והוא יגיד לך שיתכנו רווחים או לחילופים שיתכנו הפסדים אמירה חסרת משמעות לחלוטין
  • 2.
    השווקים רוצים לעלות ויעלו (ל"ת)
    טומי 28/06/2022 09:53
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    האמיתי 28/06/2022 05:34
    הגב לתגובה זו
    סיטי בנק נו באמת אין להם מושג בכלום גם מפגר ייתן תחזית של 1800 נקודות קצה הבלון עודנו מנופח מאד
מכשיר כרייה ביםמכשיר כרייה בים

המניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה

החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מתכות

מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38%  ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.


העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.


ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.


מזומנים שיספיקו לשנתיים

נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.


אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
אלי לילי
צילום: טוויטר
הטור של גרינברג

אלי לילי היא חברת הבריאות הראשונה שחצתה טריליון דולר, וזה לא במקרה

לצד ההצלחה המוכחת של ענקית התרופות בתחום התרופות נגד השמנה, יש לא מעט משקיעים ואנליסטים שמאמינים שהיא גם הקרובה ביותר למציאת פתרון למחלות מרכז מערכת העצבים, שהן הגביע הקדוש של הרפואה. לכן לא פלא שמצאה עצמה במגרש שהיה שמור עד כה כמעט רק לענקיות הטכנולוגיה. וגם: למה הירידות באנבידיה וסופטבנק הן רק תיקון 

שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה אלי לילי אנבידיה סופטבנק

הרבעון השלישי של 2025, כפי שהולך ומתברר, הוא הטוב ביותר מאז 1957, אז שינו את מדד ה-S&P 90 למדד ה-500 S&P. כלומר, מצבן העסקי של חברות התעשייה האמריקאיות בשיאו. מה שהוביל לכך זה המיזוג בין מהפכת הטכנולוגיה לכלכלת המיינסטרים שהתחיל בתחילת 2009, וזה הולך וגובר עם כל שיבוש משמעותי שנגרם כתוצאה מהמיזוג הזה שמייעל את הכלכלה מחד ומרחיב אותה מאידך. התופעה הזו משתקפת היטב בוול סטריט שנהנית מתקופת הגאות הארוכה בתולדותיה.

אלא שהרגשת המשקיעים אינה משקפת את הגאות בערך הנכסים שברשותם, ההפך הוא הנכון, רמת הדאגה שלהם בקשר לעתידם הכלכלי הולכת וגדלה למרות העובדה שמדדי המניות הגיעו לשיא בסוף 2025. הסיבות לכך אינן קשורות במצב הכלכלי האמיתי של המשקיעים אלא בהתקדמות המהפכה שבעודה תורמת משמעותית להעלאת ערך תיק ההשקעות שלהם, היא גם התורמת העיקרית להרגשת חוסר הביטחון ואי הוודאות. איך מסבירים תופעה מוזרה כזו?

קחו למשל את תהליך התמזגות הבינה המלאכותית, ה-AI, לכלכלת המיינסטרים, תהליך שהתחיל לפני כשלוש שנים. התהליך כשלעצמו לא הפתיע כי כל המשקיעים, בעזרתם האדיבה של הפרשנים, האנליסטים והמומחים למיניהם, ציפו שכניסת ה-AI תשפיע בצורה חיובית על הצמיחה הכלכלית ועל התייעלות החברות, מה שיוביל לגאות במניות. 

מה שכן הפתיע את המשקיעים היה קצב ההשפעה, שלצד הבורות של התקשורת ושל המשקיעים בהבנת ההשתלבות של הבינה בכלכלה, יצר עיוותים מטורפים ממש ביכולת לקבוע ערכים וטשטש לחלוטין בין היכולת להעריך חלום לבין היכולת להעריך מציאות.

למה אנבידיה ירדה?

הגיע המצב לכדי כך שאנבידיה (סימול: NVDA) הפכה מנכס השקעה לסנסציה תרבותית והמנכ"ל שלה הפך לכוכב-על. הנהלת החברה הבינה את הסכנה ואת תרומת התקשורת, ועשתה מאמצים להתרחק מהמעורבות בתהליך, להסיר את עצמה מהנרטיבים הללו. אבל התקשורת לא הרפתה. 


להמשך הכתבה לחץ כאן