אדובי נופלת אחרי הדוחות - המשקיעים חוששים מה-AI

אדובי Adobe Systems Inc 1.89%   דיווחה על תוצאות מעל צפי האנליסטים ואישררה את התחזית שלה ל-2025, אבל האנליסטים והמשקיעים עדיין חוששים מאיום ה-AI והמניה צוללת ב-13%.

יצרנית אפלקיציית פוטושופ ותוכנות עריכה מובילות אחרות דיווחה על הכנסות של 5.71 מיליארד דולר לצד רווח של 5.08 דולר למניה ברבעון הפיסקאלי הראשון של 2025, מעל לצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 5.66 מיליארד דולר ורווח של 4.97 דולר למניה. אדובי אישררה את התחזית שלה לשנה כולה שצופה הכנסות בטווח של בין 23.3-23.6 מיליארד דולר ורווח של 20.2-23.5 דולר למניה, כאשר נקודת האמצע של התחזיות מעט נמוכה מצפי האנליסטים להכנסות של 23.5 מיליארד דולר ורווח של 20.39 דולר למניה.

למרות זאת, חלק מהאנליסטים והמשקיעים התאכזבו, בעיקר מהאופן בו החברה מצליחה להרוויח מיכולות ה-AI שהיא משלבת באפליקציות. סמנכ"ל הכספים של החברה, דן דורן, ציין שמוצרי ה-AI של החברה ייצרו 125 מיליון דולר בהכנסות חוזרות שנתיות (ARR) נכון לסוף הרבעון, ואף ציין שהחברה צופה להכפיל את הנתון הזה בשנה הקרובה.

לפחות 15 אנליסטים הורידו את מחירי היעד שלהם למניה, כאשר מחיר היעד הממוצע עומד כעת על 539 דולר למניה, עדיין אפסייד מרשים של 40% על מחיר השוק.

• אדובי חוזרת לעניינים? משיקה שירות וידאו מבוסס AI
• מניית אדובי מאכזבת: דוחות חזקים, אך תחזיות חלשות ל-2025

אדובי מתמודדת עם שני אתגרים מרכזיים: ההתפתחות המהירה של הבינה המלאכותית והסביבה מאקרו-כלכלית המאתגרת. המשקיעים תוהים כבר זמן רב עד כמה החברה תוכל לרתום את ה-AI לטובתה ולא להיפגע ממנו מצד המתחרות, וכעת נוסף למשוואה החשש מהאטה בהוצאות של הצרכנים והחשש ממיתון.

החששות האלה משתקפים גם בשאר השוק. הזינוק המרשים במניות ה-AI ב-2023 ו-2024 כבר התחיל להירגע, במיוחד לאחר כניסתה של DeepSeek, חברת הסטארט-אפ סינית המציעה מודלים זולים לבינה מלאכותית שערערה את העליונות של המודלים המערביים ואת הצורך שלהן להשקיע סכומים כה גדולים בתחום. במקביל, מלחמת הסחר של טראמפ מכבידה על הסנטימנט בשוק, כשהמשקיעים מעריכים שהמכסים החדשים עלולים להאט את הכלכלה האמריקאית.