סולאראדג' מזנקת - עברה לתזרים חיובי
תחילת ההתאוששות? הצפי היה לתזרים שלילי של עד מינוס 20 מיליון דולר בפועל החברה ייצרה כ-38 מיליון דולר; "נציג תזרים מזומנים חיובי ברבעון הראשון ובשנה כולה"
חברת האנרגיה הסולארית סולאראדג' SolarEdge -3.87% דיווחה על הכנסות של 196.2 מיליון דולר לצד הפסד של 3.5 דולר למניה ברבעון הרביעי, בזמן שהאנליסטים ציפו להכנסות של 189.2 מיליון דולר והפסד של 1.66 דולר למניה. התוצאות לא טובות, אבל זה לא רלבנטי בנקודת זמן הזו. סולאראדג' היא שחקנית של תזרים מזומנים לא של דוח רווח והפסד. המטרה של הנהלת החברה היא לייצב את החברה מבחינה תזרימית כאשר התוצאות, כך ההנהלה אומרת, יגיעו בהמשך. התזרים ברבעון הרביע מבטא התייצבות, השלב הראשון הושג. המניה מזנקת ב-15%
לרבעון הראשון של 2025 סולאראדג' צופה הכנסות של 195-215 מיליון דולר, בעוד האנליסטים מצפים להכנסות של 207.9 מיליון דולר. לכאורה זה מעט מתחת לתחזית, אך כאמור השוק ייבחן את החברה בעיקר לפי התזרים לא לפי הדוחות.
כתבנו כאן על החשיבות של התזרים של סולאראדג'. יש כמה פעולות שעובדות לטובתה - כשחברה מתכווצת, ההון החוזר שהיא צריכה - מלאי, יתרת לקוחות, יורדת. במקום לממן את הלקוחות, נעשה תהליך הפוך, וזה מתורגם לתזרים חיובי. חוץ מזה, קצב ייצור המלאי נמוך משמעותית כי יש לחברה ערמות של מלאי, אז גם כאן יש חיסכון תזרימי.
הדוחות הם הדוחות הראשונים שפורסמו תחת הנהגתו של המנכ"ל החדש שוקי ניר. המינוי התקבל ברגשות מעורבים בשל גילו הצעיר והעובדה שטרם לו ניר היה רק חצי שנה בחברה, אך מאז הסנטימנט סביבו השתפר לטובה, בין היתר בזכות הביטחון שהוא מפגין בשיחות עם העובדים. ברבעון הקודם סולאראדג' דיווחה כצפוי כל מחיקת מלאי של מיליארד דולר, אבל כבר זמן קצר לאחר מכן רונן פייר, שהיה אז המנכ"ל הזמני, ציין שהחברה תשתמש בחלק מהמלאי שנמחק בשביל מוצרים חדשים. על רקע המשבר המתמשך סולאראדג' המשיכה לפטר עובדים כאשר השנה היא כבר הודיעה על הסבב הרביעי בתוך תקופה של שנה, במסגרתו פוטרו כ-400 עובדים.
- למה הירידה במניית סולאראדג' מתמתנת?
- חדשות רעות לאנפייז - האם אלו חדשות טובות לסולאראדג'?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבות נוספות על סולאראדג'
האם סולאראדג' היא הזדמנות? תובנות משיחת הוועידה של המתחרה הגדולה
סולאראדג'
מזנקת ב-11% - סבב פיטורים נוסף והסכמים עם שותפים בארה"ב
מספרים נוספים מהדוחות
ב-2024 כולה הסתכמו ההכנסות ב-901.5 מיליון דולר, לעומת 2.98 מיליארד דולר ב-2023. ההפסד התפעולי Non-GAAP עמד על 1.25 מיליארד דולר לעומת רווח תפעולי של 290 מיליון דולר ב-2023. ההפסד הנקי בשנה הסתכם ב-1.31 מיליארד דולר לעומת רווח נקי של 248.4 מיליון דולר ב-2023. ההפסד למניה הסתכם ב-22.99 דולר לעומת רווח של 4.39 דולר למניה ב-2023.
- המניה שצונחת 88% - מה הסיבה והאם יש סיכוי לקאמבק?
- מהפכת ה-AI הפכה את מניות האחסון והזיכרון לכוכבות של 2025
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
במהלך השנה לחברה היה תזרים שלילי מפעילות שוטפת בסך של 313.3 מיליון דולר. בהמשך לרבעון הרביעי, החברה צופה כי ב-2025 תמשיך להציג תזרים חיובי.
"אנחנו רק מתחילים בשינוי שלנו", מסר שוקי ניר, מנכ"ל סולאראדג'. "החזרה לייצור תזרים
מזומנים חיובי, ברבעון הרביעי, היא צעד ראשון בדרך. אנחנו מצפים להציג תזרים חיובי גם ברבעון הראשון של 2025 ובשנה כולה".
הנפילה, מימושי הבכירים - והריסטארט של סולאראדג'
השנים האחרונות היו קשות עבור סולארדאג'. המניה היום נמוכה ב-95% מהשיא בו הייתה ב-2022 ואת הצלילה היא רשמה על רקע ירידה בביקושים, אך לא פחות גם כתוצאה מהניתוק של ההנהלה מהשטח. התוצאות של סולאראדג' היו בירידה ב-2022-2023 אבל ההנהלה כל הזמן אמרה שהיא צופה התאוששות. לא רק שהיא טעתה, המנהלים הבכירים גם מימשו מניות לפני הנפילה, מה שבדיעבד מתפרש כנורת אזהרה.
כתבנו על מאיר אדסט, מייסד שותף וסמנכ"ל מוצר בחברה, שמכר ב-2023 מניות בכ-14 מיליון דולר במחיר של כ-300 דולר בממוצע. היום המניה נסחרת באזור ה-19 דולר למניה. גם המנכ"ל צבי לנדו שהתפטר
ב-2024 נהנה: בין השנים 2021-2023 הסתכם השכר הכולל של לנדו ב-21 מיליון דולר, למספר הזה תוסיפו מימושים גדולים לפני כשנתיים כשהמניה הייתה באזור של 300 דולר, מימושים בהיקף של 7 מיליון דולר, מדובר כאן בתגמולים כוללים של 28 מיליון דולר ב-3 שנים.
אחרי שלנדו עזב סולאראדג' החזירה לחברה את רונן פייר, שהתפטר מתפקיד סמנכ"ל הכספים רק זמן קצר לפני כן, לכהן כמנכ"ל. משכורת הבסיס של פייר ב-2023 עמדה על 504 אלף דולר, אבל באותה שנה פייר גם קיבל מניות בשווי של 2.3 מיליון דולר, כלומר סה"כ תגמול של 2.8 מיליון דולר, וזאת בשנה שהמניה איבדה 67%. בסה"כ מאז 2014 (פייר מכהן בתפקיד מאז 2010) קיבל פייר משכורת בסכום כולל של 3.9 מיליון דולר, אבל התגמולים במניות שהוא קיבל מסתכמים ב-14.6 מיליון דולר מה שמעמיד את סך התמלוגים על קרוב ל-18.5 מיליון דולר. כשמתחשבים בשכר והטבות 2024 מגיעים למעל 20 מיליון דולר.
גם העובדים היו חשופים למימושים האלה ולסנטימנט השלילי בחברה. התחושה מבחינתם הייתה שהחברה דואגת רק לאיך שהיא נראית כלפי חוץ ולא בלשפר את העסק. במובן הזה המינוי של שוקי ניר חיובי, הוא כאמור צעיר ויחסית חדש בחברה אבל הוא לא היה שותף לטעויות של ההנהלה הקודמת. ניר מפגין ביטחון בשיחות עם העובדים והוא מדבר על הדרך שעוד יש לחברה לעבור. ניר הוא הביטוי לדף החדש שסולאראדג' רוצה לפתוח, זה כלל בין היתר את מחיקת המלאי הגדולה כאמור ברבעון הקודם וזה ממשיך עם ההתאוששות ההדרגתית שניר מכוון אליה. העובדים מתחברים לזה, וגם המשקיעים.
- 5.ציבי ציבציבון 19/02/2025 22:02הגב לתגובה זותמיד היה יהיר וזחוח. הוא ועופר לוק החשופית. גיא סלע זל לא היה נותן לחברה להגיע למצב הזה. זה רק ציבי ופייר האפסים
- 4.אנפייז אהובתי 19/02/2025 19:13הגב לתגובה זורוב הרווח זה מהוצאות שלא יצאו בניין משכורות וכו.החברה על סף פשיטת רגל ומה לעשות שהרבה יותר קל להרים אותה מאשר את אפל.ספוילר לחברה יש המון תביעות מוצרים לקויים.והנהלה כושלת כמובן.
- 3.דניאל 19/02/2025 17:59הגב לתגובה זותקראו טוב את הדוחהפסדים של מאות מיליונים וירידה חדה במכירות.הצגת הרווח בכותבת הנדוס של מספרים בדוח
- 2.מי שרוצה להפסיד כסף שיכנס למניה הזאת (ל"ת)אנונימי 19/02/2025 16:31הגב לתגובה זו
- 1.מספיק לפמפם את המנייה הזו. ריסקה אנשים (ל"ת)רפי 19/02/2025 15:35הגב לתגובה זו
- ועכשיו מתקנת מה הקשר. צריך להסתכל קדימה (ל"ת)דליה 19/02/2025 16:22הגב לתגובה זו
וול סטריט, Photo by Keenanוול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית.
מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.
מדיניות הפד במוקד
על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.
נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.
המניה שצונחת 88% - מה הסיבה והאם יש סיכוי לקאמבק?
מניית חברת הביוטכנולוגיה הבריטית־אמריקאית Mereo BioPharma Mereo BioPharma Group -87.83% רשמה צניחה חדה של כ־88%, לאחר פרסום תוצאות מאכזבות משני ניסויי שלב 3 בתרופת הדגל שלה, setrusumab, המיועדת לטיפול במחלת העצמות הנדירה Osteogenesis Imperfecta (OI).
החברה דיווחה כי שני הניסויים: ORBIT ו־COSMIC, לא הצליחו לעמוד ביעד הראשי: הפחתה מובהקת סטטיסטית בשיעור השברים השנתי, בהשוואה לפלצבו ולביספוספונטים, הטיפול הסטנדרטי המקובל כיום. הכישלון ביעד המרכזי פגע באמון המשקיעים, שכן setrusumab נחשבה לנכס המתקדם והמשמעותי ביותר בצנרת של Mereo, ועליה התבססה עיקר הציפייה לפריצת דרך מסחרית וליצירת ערך מהותי לחברה.
נרשמה עלייה בצפיפות העצם
עם זאת, התמונה מורכבת יותר. בשני הניסויים נרשמה עלייה מובהקת בצפיפות העצם (BMD), יעד משני בעל חשיבות קלינית במחלה המאופיינת בעצמות שבירות ודלדול עצם חמור. הממצאים היו עקביים עם תוצאות ניסויי שלב 2 שבוצעו בעבר.
בניסוי ORBIT, שכלל ילדים, מתבגרים וצעירים עד גיל 25, נרשמו שיפורים משמעותיים בצפיפות העצם לעומת פלצבו. עם זאת, שיעור השברים בקבוצת הביקורת היה נמוך מהצפוי, נתון שפגע ביכולת להוכיח יתרון קליני ברור של התרופה. בניסוי COSMIC, שהתמקד בילדים צעירים במיוחד בגילאי שנתיים עד שבע, נקודת הפתיחה הייתה שונה. שיעור השברים ההתחלתי היה גבוה יותר, ונרשמה ירידה במספר השברים בקרב מטופלים ב־setrusumab לעומת אלו שטופלו בביספוספונטים, אך גם כאן הפער לא הגיע לרמת מובהקות סטטיסטית.
- הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
- מחירי התרופות להרזיה בארה"ב ירדו ב-70% ועדיין הן פי 3 ממחירם בארץ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת Mereo לא הסתירו את האכזבה, אך הדגישו כי ניתוחים נוספים של הנתונים נמצאים בעיצומם. בחברה בוחנים מדדים קליניים נוספים מעבר לשברים, וכן אפשרות שקבוצות חולים מסוימות, בעיקר ילדים צעירים, עשויות להפיק תועלת ברורה יותר מהטיפול.
