על 'התסריט הסביר' לשנת 2012 - אז לאן יזרמו עודפי הנזילות?
אנו מסיימים שנה קשה בניהול תיקי השקעות והפסימיות שולטת בשווקים. אולם ראוי בעיתות מורכבות כגון אלו, לזכור למי ניתנה הנבואה וכמה היא מקצוע קשה וכפוי טובה. ערב שנת 2011 התמונה הייתה תמונת ראי והאופטימיות שלטה ברחבי השווקים הגלובליים. רובם המכריע של הפעילים בשווקים בארץ ובעולם הניחו בשלהי שנת 2010 כי שווקי המניות עתידים להניב תשואה שנתית נאה בשנת 2011 וכי האינפלציה תגבר, הריבית במשק המקומי תעלה ושווקי האג"ח הממשלתיים עם דגש על רכיב האג"ח ממשלתי בעל מח"מ ארוך יאכזב. הדולר האמריקני הוספד אף הוא, ורבים וטובים העריכו כי הוא בדרכו מטה לבחון את רמת 3 ש' לדולר.
תיקי ההשקעות נבנו בהתאם. לפיכך התבססו על איגרות חוב צמודות מדד, איגרות חוב בריבית משתנה, מניות מקומיות וללא חשיפה לדולר והתוצאות המאכזבות ידועות לכולנו. בבואנו לתכנן את אסטרטגיית ההשקעות לשנת 2012, יש להביא בחשבון את מגבלות התחזיות ולנסות לצייר תרחישים שונים מתרחישי הקונצנזוס, אשר מניחים כי שנת 2012 תתנהל במתכונת דומה לסיומה של שנת 2011.
תרחיש חיובי מרכזי יכול להתפתח כתוצאה מהתערבות הבנק המרכזי האירופי בשוק הפתוח באמצעות רכישת איגרות חוב ריבוניות בהיקפים נרחבים, מתן גיבוי פיננסי של הבנק המרכזי האירופי לקרן סיוע אירופית מורחבת או הגדלת כוחה של קרן המטבע לטובת רכישת אג"ח ריבוני.
במידה והבנק המרכזי של אירופה יבין כי בלעדי התערבותו הפעילה אין עתיד לגוש האירו, ויכריז כי בכוונתו לבצע הרחבה כמותית בנוסח המוכר לנו מארה"ב, יכולה להתפתח אווירה חיובית בשוקי ההון הגלובליים. שכן הכלכלה בכלל ושוקי הון בפרט מונעים פעמים רבות מפסיכולוגיה וביטחון לא פחות מאשר מנתונים כלכליים.
במידה ובמקביל לרכישת איגרות החוב הריבוניות יפעל הבנק המרכזי להפחית את הריבית בגוש האירו, ויעמיד מגוון תוכניות אשראי למערכת הפיננסית האירופית תוך שמירה על תיאום מלא עם בנקים מרכזיים מובילים, הרי שגוש האירו יוכל לשרוד ולהתמודד עם אתגריו, והכלכלה העולמית כולה תתגבר על צמיחה אפסית באירופה.
אנו סבורים כי בכוחה של כלכלת ארה"ב להציג סיום שנה כלכלי מוצלח הנשען על תוצאות עסקיות משופרות של תאגידי ארה"ב, וצפי לעונת קניות לחגים חזקה, ובכך לייצר מומנטום חיובי לקראת המחצית הראשונה של שנת 2012. במידה ותוכנית אובמה לעידוד התעסוקה תקרום עור וגידים, והבנק המרכזי של ארה"ב יבצע הרחבה כמותית שלישית הממוקדת בשוק המשכנתאות על מנת "לפתוח את הפקק" בשוק הנדל"ן המקרטע, הרי שהשווקים יגיבו בחיוב.
כשמתבוננים אל מעבר לכלכלת אירופה וארה"ב, ניתן לראות כי הקטנת יחס רזרבות בסין ואולי אף הפחתת ריבית בסין על מנת לתמוך בכלכלה המקומית, יכולים להניע שוב את גלגלי הצמיחה במדינה ולתמוך בצמיחה העולמית המקרטעת.
עולם של ריביות נמוכות ונזילות אדירה עלול ליצור בעיות כלכליות ארוכות טווח. אולם בהיעדר אלטרנטיבת השקעות ראויה ברמת סיכון נמוכה, עודפי הנזילות יזרמו לשווקי ההון ויוכלו לחזור לתוואי של עליות שערים עד המשבר הבא. תסריט זה אינו התסריט המרכזי לשנת 2012, אבל בהחלט אין מדובר בתסריט הזוי. לפיכך ראוי להביאו בחשבון בהתווית מדיניות השקעה בעולם בו המאניה דיפרסיה שולטים.
- 1.אורן 15/12/2011 10:28הגב לתגובה זואם זה משחושבים בקבוצת איילון אז כדאי לא לשים שם את הכסף. שכחתם שעל ניצול וחיים ללא חשבון במשך הרבה שנים משלמים בסוף את החשבון וזה משקורה עכשיו בשוק האירו וגם באמריקה. עכשיו משלמים על הבזבזנות והחיים הטובים של 20 השנים האחרונות. 2008 זה היה רק תמור אזהרה. ועוד לא דיברנו על " האביב הערבי"
- יועץ השקעות 18/12/2011 20:48הגב לתגובה זולצערי,כולם מסתכלים לטווח קצר והתוצאה היא קונים בעליות ומוכרים בירידות. שוק ההון אינו מתאים לפחדנים.... מי שחושש שלא ישקיע אף פעם מלמבד מקמ ואג" ח ממשלתיות קצרות. מי שרוצה להרוויח צריך לזכור דבר מאוד פשוט-לקנות בזול ובהדרגה עד לסכום שהוא מסגול לישון איתו בלילה ולנצל הזדמנויותכל פעם שיש ירידות חדות כי אפשר לרכוש סחורה בזול..זה לא סוד שאי אפשר לחזות את השוק . לא כי אנשי ההשקעות אינם חכמים אלא משום שהם אינם נביאים ואינם יכולים לחזות מהלכים בלתי צפויים. דבר אחד הוא ברור שהמחירים נמוכים -כדדאי לנצל ולהמתין.
ביטוח לאומי: מאות אלפי זכאים יקבלו עד 1,200 ש"ח בחשבון
מענק חימום לקראת החורף בסכום של 600 עד 1,200 שקל לזכאים; למי מגיע ואיך לבקש מענק כזה?
המדינה תעביר מענקי סיוע לחימום - רובם ישולמו אוטומטית לחשבון הבנק של הזכאים. המוסד לביטוח לאומי בשיתוף משרד הרווחה יתחיל בימים הקרובים להעביר מענקי חימום לאזרחים הזכאים לכך, לקראת עונת החורף הקרבה.
מענק חד פעמי להקלה בחשבונות החימום
מדובר בתשלום חד פעמי, שמיועד להקל על ההוצאה של משקי בית מוחלשים בחשבונות החימום - בין אם מדובר בחשמל, גז, דלק או אמצעים אחרים. המענקים נעים בטווח של 600 עד 1,200 שקלים למשפחה, בהתאם לקריטריוני הזכאות. סכומים גבוהים יותר יועברו לקבוצות אוכלוסייה מסוימות, כמו קשישים או ניצולי שואה. לפי נתוני ביטוח לאומי, המענק הסטנדרטי לשנת 2025 עומד על 649 שקלים - סכום שנקבע בהתאם למנגנון חישוב שנתי המשלב עדכון קצבאות והוצאות אנרגיה ממוצעות.
מי זכאי למענק ומתי ייכנס הכסף?
ברוב המקרים, הזכאים לא יצטרכו להגיש בקשה - המענק יוזרם באופן אוטומטי לחשבונם, לפי נתוני הזכאות שכבר קיימים בביטוח הלאומי. ההעברות צפויות להתבצע כבר בימים הקרובים, חלק מהתשלומים יוקדם למועד שלפני 28 באוקטובר - תאריך תשלום הקצבאות החודשי.
בין מקבלי המענק נמצאים:
- מקבלי קצבת אזרח ותיק עם תוספת השלמת הכנסה
- מקבלי קצבאות נכות וסיעוד
- זכאים לקצבת שאירים שהגיעו לגיל פרישה
- חיילים משוחררים ונפגעי פעולות איבה
- ניצולי שואה
- משפחות עם ילדים בהכנסה נמוכה
- אחרי שקיבל מיליון: חשמלאי שנפל יפוצה בכ-130 אלף ש'
- פקידה בביטוח לאומי דרשה להכיר בלחץ כפגיעה בעבודה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, מי שקיבל גמלת אזרח ותיק מיוחדת או תוספת בגין השלמת הכנסה באחד מהחודשים האחרונים - יזכה אף הוא לקבלת המענק.
מחירי הטיסה לפריז ועל העתיד של אל על
אל על מורידה מחירים ועדיין יקרה יחסית לאחרות; לכמה ירדו הרווחים של ענקית התעופה?
אל על מחירי הטיסות בירידה. החזרה של חברות תעופה מייצרת תחרות והמחירים בירידה (טיסה לארה"ב ב-700 דולר: התעופה הבינלאומית חוזרת ומחירי הכרטיסים בנפילה). אל על שהיתה מונופול בתקופת המלחמה מיישרת קו ומורידה מחירים, אם כי היא עדיין מעל החברות האחרות. זה היה גם לפני המלחמה, השאלה אם הציבור יבחר בה. חלק גדול מהציבור ממורמר ומחפש סוג של "נקמה" באל על על המחירים הגבוהים.
אל על הורידה את המחיר לניו יורק לחודשים הקרובים ל-1,040 דולר, ירידה של כ-50%. אפשר להשיג בזול יותר במקומות אחרים. גם הטיסות לאירופה ירדו - טיסה לפריז ב-530 דולר, גם כאן ירידה דרמטית של כ-40% ועדיים יקר לעומת אחרות. עם זאת, צריך לזכור שבאל על מקבלים במחיר אפשרות לכבודה וזה לא נמצא בחברות הלואו קוסט. בפועל, ההפרשים נמוכים יותר.
אל על צפויה להיפגע מסיום המלחמה, אבל צריך לזכור שהציבור למרות הכעס-מרמור על המחירים מבין שזו חברת התעופה ש"לקחה" סיכון" והיתה מוכנה לטוס ישראל ולישראל בשעה שכולם עזבו. זה גם מה שיקרה בפעם הבאה, ומכיוון שעדיין קיים חשש מביטול טיסות, נראה שאל על תמלא את מלאי המושבים שלה די מהר, לפחות בחודשים הקרובים, אם כי כאמור במחירים נמוכים יותר.
אם לוקחים בחשבון ירידת מחירים דרמטית, ירידה בהיקף הטיסות בשל התחרות, מקבלים תוצאות משמעותית פחות טובות לאל על בהמשך. אל על לפני המלחמה היתה בקצב רווחים של קרוב ל-100 מיליון דולר בשנה, המלחמה הביאה אותה לרווחים של 400-500 מיליון בשנה, והחזרה לשגרה, תוריד אותה למטה, אבל זה צפוי להיות משמעותית מעל 100 מיליון דולר. מחירי הטיסות בהגדרה עולים במקביל להיצע קטן של מושבים. ה-100 מיליון של לפני שנתיים שהוא המייצג, מגיע ל-150-180 מיליון. בדרך אל על הוסיפה לעצמה הון של מיליארד דולר, ולכן כשמסתכלים על השווי היום לעומת השווי לפני המלחמה, צריך לזכור שחלק גדול מעליית השווי מוסבר דרך הרווחים. כשמורידים אותם, מקבלים עליית ערך פחות דרמטית.
