חברון: "בעולם מצפים לקריסה נוספת במחירי הנפט"
נפט אחרי תקופה ארוכה (חודש ימים בערך) שבמהלכה הנפט התבסס ברמה של 50, אבל לא הצליח לפרוץ כלפי מעלה ממוצע נע של 50 יום ליותר מיום יומיים, הוא חוזר לרדת ועומד כיום על כ-44 דולר לחבית נפט גולמי. הסיבה העיקרית לכך היא המשך הגידול במלאי הנפט הגלובלי.
יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, אומר כי אומנם מספר הקידוחים בארה"ב קטן מידי חודש, אבל ההצפה של הנפט בעולם נמשכת – "בחודש פברואר אופ"ק אף הקטינה את התפוקה (במכוון או שלא) ובכל זאת התפוקה הגלובלית עלתה. החברות מתייעלות וסוגרות את הקידוחים הפחות רווחיים בשלב זה, עם זאת גם החיפושים יורדים צורה חדה שכן בעייתי להשקיע ברמת מחירים אלו. החברות מאותתות שהן מתכוננות לתקופה ארוכה וקשה בסקטור כאשר הגדולות כבר מוכרות נכסים, מקצצות דיבידנד, מקצצות משרות ומקפיאות תוכניות של buy back".
חברון מסביר כי הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה דיווחה השבוע שתפוקת הנפט בארה"ב לא מראה כל סימני חולשה. "החשש המרכזי בשבועות האחרונים הוא מעליית מחירי האחסון של הנפט. השבתת בתי הזיקוק בארה"ב תורמת גם היא לגידול המלאים, כאשר בארה"ב חוששים שבקרוב יגמרו מקומות האחסון לנפט, מה שעשוי ללחוץ את מחירו כלפי מטה לשפל חדש".
"אם לא חסר סיבות או טריגרים להמשך ירידת מחירי הנפט, אז ברקע נשמעים קולות על עסקה עם איראן בנושא הגרעין שתפחית את הסנקציות על הייצוא האיראני ורק תחזק את ההיצע הגלובלי כמו גם הפסקת הקרבות בלוב שהאטה את התפוקה שם".
- מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
- מחירי הנפט עולים: טראמפ מכריז על חסימת מכליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להערכת חברון קריסה של הנפט לרמת מחירים של 40 דולר ומטה, במידה ותתרחש, תהיה זמנית וקצרה – "ההשפעה שלה על האינפלציה השנתית ל-2015 תהיה מינורית שכן עלייה מחודשת של מחירי הנפט בהמשך השנה תשתרשר מיידית למדד המחירים. יחד עם זאת האפיק הצמוד שאמור לספוג מומנטום חיובי בחודשים אפריל מאי עד ספטמבר, עשוי להתקל בקשיים בהתחלה במידה והקריסה במחירי הנפט תימשך".
- 1.אריק 16/03/2015 16:02הגב לתגובה זומר חברו היקר עם כל הכבוד אתה לא באמת יכול לחזות את מחיר הנפט מספיק שאיזה מנהיג ערבי יחליט והופ טעות
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
