חברת השלד הבורסאי ביונד טיים דיווחה אתמול כי בכוונתה לפרסם דיווח בדבר אירוע מהותי, אירוע אשר הודלף לעיתונות הכלכלית טרם הדיווח הרשמי לבורסה פורסם. מדובר במו"מ מתקדם שמקיימת החברה ליציקת פעילות הקנאביס הרפואי של חברת שיח שריד לתוך השלד הבורסאי.

בדיקת Bizportal העלתה כי מחיר המניה הנוכחי משקף לחברה הממוזגת שווי שוק חסר כל אחיזה במציאות, של יותר מ-60 מיליארד שקל, כלומר יותר מפי 200 ביחס לשווי שהיו רוצים לקבל בשיח שריד.

מה הקשר לשווי של 60 מיליארד שקל?

שווי השוק הנוכחי של השלד הבורסאי עומד על כ-13 מיליון שקל, אז איך מגיעים ל-60 מיליארד שקל?

הקצאה ראשונה במסגרת הסדר הנושים

נכון להיום, לחברת ביונד טיים יש 1,952 מניות בלבד. אולם, במסגרת הסדר נושים שאושר על ידי בית המשפט, צפוי להירכש השלד הבורסאי תמורת הקצאת כ-1.95 מיליון מניות נוספות לרוכשי השלד, מה שיקפיץ את שווי השלד הבורסאי (עוד לפני ביצוע עסקת שיח שריד) לכ-13.2 מיליארד שקל, לפי מחיר השוק הנוכחי.

הקצאה שניה לשיח שריד

על פי מתווה העסקה עליה דווח ליציקת פעילות שיח שריד לתוך השלד הבורסאי, צפויים לקבל בעלי שיח שריד מניות של ביונד טיים, אשר יהוו כ-84%-78% מהון המניות של החברה לאחר ההקצאה, בכפוף לעמידה ביעדים שונים, כלומר הקצאה נוספת של 9.9-6.9 מיליון מניות אשר יקפיצו את שווי השוק של החברה הממוזגת (לפי מחיר המניה הנוכחי) לרמה של 82-60 מיליארד שקל.

• ביונד טיים מנדבת מידע חלקי על שיח שריד, ההכנסות צמחו ב-19%
• ביונד טיים: הליך המיזוג עם שיח הושלם, החברה תעבור לרשימה הראשית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הקצאה שלישית למתווכים בעסקה

לאחר השלמת המיזוג, תקצה החברה ליזמי העסקה מניות נוספות אשר יהוו 3%-1.5% מהון מניות החברה לאחר ההקצאה, כלומר הקצאה נוספת של 377-135 אלף מניות, בכפוף לעמידה ביעדים שונים, באופן אשר צפוי להקפיץ את שווי השוק של החברה הממוזגת (לפי מחיר המניה הנוכחי) לשווי של 85-61 מיליארד שקל.

כמה שווה שיח שריד בפועל?

מבלי להיכנס לפרטי פעילות חברת שיח שריד, אשר תוצאותיה הכספיות טרם פורסמו, נציין רק כי על פי דיווחים בעיתונות הכלכלית (שככל הנראה מקורם בחברת שיח שריד עצמה), בשיח שריד מכוונים לשווי חברה של כ-300 מיליון שקל, עבור פעילות הקנאביס הרפואי שלהם. סביר להניח כי מדובר בהערכת שווי אופטימית לכשעצמה, אולם גם אם נניח שזהו אכן השווי הכלכלי של החברה, הרי שמחיר המניה הנוכחי של ביונד טיים גבוה לפחות פי 200. כלומר, לצורך הגעה לשווי המבוקש, מחיר המניה שעומד כעת על כ-6,750 שקלים צריך להחתך בכ-99%.