המהלך נדחה: הצעת רכש החליפין של אפריקה ישראל לא נענתה
המהלך של אפריקה ישראל לא צלח. הצעת רכש החליפין שפרסמה החברה ובמסגרתה היא ביקשה להקדים את תשלומי הקרן של האג"ח באמצעות יצירת סדרת אג"ח חדשה זכתה להיענות נמוכה מצד מחזיקי האג"ח. בתגובה: אפריקה הודיעה כי ההצעה מבוטלת.
במסגרת ההצעה, הצעה אפריקה להחליף עד 75% מאיגרות החוב שבמחזור (2.64 מיליארד ערך נקוב) בתמורה להנפקה של 2.84 מיליארד ערך נקוב של סדרה חדשה מסדרה כ"ז. לאחר ההודעה, הסכימה אפריקה אף להעלות את הריבית השנתית של האג"ח החדשות מ-6% ל-6.5%, זאת במטרה לשכנע את המוסדיים.
איגרות החוב החדשות היו אמורות לזכות את המחזיקים ב-18% מתשלום הקרן כבר בתחילת יולי. תשלום שני בשיעור של 5% מהקרן היה צפוי להתבצע במאי 2015. יתרת הקרן הייתה אמורה להיות משולמת בעשרה תשלומים שווים בין 2016 ו-2025.
על מנת שהצעת הרכש תעבור, נדרשה אפריקה להיענות מזערית מצד הציבור בהיקף של 25% מקרן איגרות החוב שבמחזור (879.3 מיליון ערך נקוב). אפריקה לא מציינת את שיעור ההיענות המדויק של הציבור, את מספרת כי הוא לא חצה את שיעור ההיענות המינימלית, דבר אשר הוביל לביטול המהלך.
גורמים באפריקה ישראל מציינים בשיחה עם Bizportal כי "בחודשים האחרונים ניסינו להוביל מהלך יוצא דופן אשר בולט במיוחד בימים אלה של אי וודאות בשווקים של הקדמת תשלומי חוב בהיקף של למעלה מחצי מיליארד שקל. במהלך התהליך אף קיבלנו החלטה להעלות את שיעור הריבית שהצענו אך מרבית מחזיקי האג"ח בחרו שלא לממש את האפשרות שניתנה להם והעדיפו להמשיך ולהחזיק באגרת החוב הנוכחית וליהנות מהתשלומים בגינה ב- 13 השנים הקרובות".
- 11.י 18/06/2012 22:37הגב לתגובה זואולי עכשיו חברת מידרוג תעלה את הדירוג לאחר שגם הציבור מביע אימון בהחזקת האג"ח כו'
- 10.karish12 18/06/2012 16:08הגב לתגובה זוהיא עולה כל שנה רק לפני ההנפקה של אפריל אחר כך מיתרסקת , כל שנה אותו סיפור לבייב יביא אותה לחד סיפרתית כבר השנה . הוא נהנה לראות אותה מיתרסקת ובסוף ימחוק אותה מהמסחר ב 5 אגורות אם לשורטיסטים הגדולים ולבעל השליטה יש אותה אינטרס רק ירידות ! אז חבל לכם על הזמן ! אני טמבל שניכנס למניה אחרי 95 אחוז ירידה וכבר מופסד 50 אחוז ! וזה לא יגמר לעולם באפריקה משקיעים הרבה אנשים ובסוף השורטיסטים תמיד מנצחים !
- 9.ש"י 18/06/2012 11:35הגב לתגובה זודחית ההצעה היא גם מאותת שהחברה לא תוכל לגייס הון בעתיד.
- 18/06/2012 13:58הגב לתגובה זוהחברה מציעה תשלום חלק מהחוב במזומן לפי ערך נקוב שהוא 20% מעל שווי שוק התמורה להורדת הריבית בעוד 10 שנים. אם היה למשהוא ספק שבעוד 10 שנים הוא לא יקבל את הכסף הוא היה רץ לענות להצעת הרכש.
- 8.אפריקה תעודת ביטוח - סבלנות משתלמת (ל"ת)טביב אליאס 18/06/2012 11:05הגב לתגובה זו
- 7.ש"י 18/06/2012 10:20הגב לתגובה זוכל הכבוד למחזיקי האגח שדחו את ההצעה. חברה שמחיר מניותיה ברמת פשיטת רגל לא רק מחזיקי האגח אשר סיפרו אותם, גם המשקיעים שלה איבדו כל תקוה. התחושה היא שהזוג צמד חמד שעומדים בראש הפירמידה עוסק יותר בתרגילי שרלטניות ולא מנהלים את החברה על בסיס כלכלי. מי יאמין לכם יותר. ש"י
- אבי 18/06/2012 10:38הגב לתגובה זובכל מקרה החברה אומרת שהשקעה באגח שלה השקעה טובה, לא מצאה השקעה אלטרנטיבית עדיפה
- 6.גלעד שלום 18/06/2012 10:20הגב לתגובה זוברור שיש לחברה הרבה כסףואיתנות כלכלית.
- המניה לא עולה כי לא יציבה ואנשים מפחדים ובצדק (ל"ת)בנטוב 18/06/2012 10:41הגב לתגובה זו
- 5.הגיע הזמן שמנית אפריקה תעלה ותישמור על מחיר בעיקביות (ל"ת)בנטוב 18/06/2012 10:14הגב לתגובה זו
- 4.אבנר 18/06/2012 09:56הגב לתגובה זולאדונים לבייב ואיזי כהן הייתי מציע לקנות דרך הבורסה או מחוצה וגם אגחים במחיר נמוך בכל שקל פנוי ותראו תוצאות מדהימות לטובה וגם ממשיך לממש נכסים או מניות וגם בהם הייתי רוכש אגחים ומקטין התחייבויות
- 3.אא 18/06/2012 09:51הגב לתגובה זותקנו במחיר שוק,כרגע זול
- אנליסט עממי 18/06/2012 10:15הגב לתגובה זולבייב עשה את המהלך הזה היות והיה לו כסף נזיל. ברגע שההצעה לא נענתה אז התחליף יהיה רכישה עצמית של אג"ח כו, שנעשה כבר לפני מספר חודשים. בעניין זה צודק מגיב מס' 2. כל זה אומר, שנראה עליות באג"ח כו הנסחר היום סביב 88 אג' עם תשואה מעל 10%, אז מומלץ מאד לרכוש את האגח.
- 2.r 18/06/2012 09:44הגב לתגובה זוהרי הם פרסמו בתחילת השנה תכנית רכישה עצמית בסך 1 מיליארד ש"ח
- 1.karish12 18/06/2012 09:43הגב לתגובה זוכאשר זאת הפכה להיות מניית הנוכלים מספר אחת של תל אביב בבוקר עולה ואז כל יום משעה 2 מהפך וירידות ! צריך להיות נוכל אמיתי להיות מושקע במניה הזאת !
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
