דוחות סקופ - האם החברה שווה 2 מיליארד שקל?

קבוצת סקופ מתכות סקופ -0.69%  סיכמה אתמול את הרבעון השני של 2025 עם הכנסות של כ-531.9 מיליון שקל, עלייה של 6.4% לעומת הרבעון הקודם שעמדו על כ-500 מיליון שקל ועלייה של 18.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד (449.4 מיליון שקל). 

הרווח הגולמי עלה ל-164.9 מיליון שקל, גידול של 2.9% מול הרבעון הקודם ו-8.7% מול התקופה המקבילה, עם שיעור רווחיות גולמית של כ-31% לעומת 33.8% אשתקד, ירידה שמוסברת בשינוי בתמהיל המכירות.

ברווח התפעולי נרשם שיפור ל-61.1 מיליון שקל, עלייה של 4.9% לעומת הרבעון הקודם ו-16.4% לעומת הרבעון המקביל, עם שמירה על שיעור רווחיות תפעולית של כ-11.5%. הרווח הנקי הסתכם ב-39.8 מיליון שקל, גבוה ב-1.9% מהרבעון הקודם וב-13.2% מהרבעון המקביל.

לדברי החברה, הגידול במכירות נובע מיישום אסטרטגיית הצמיחה ועלייה בביקוש למוצרי הקבוצה בשווקים שונים, כולל התחזקות במכירות ללקוחות בתחום הביטחוני, לצד המשך מגמה חיובית בפעילות בחו"ל, בעיקר בארה"ב ובקוריאה. מנגד, נרשמה ירידה בשיעורי הרווחיות הגולמית עקב תמהיל מכירות שונה ועלייה מסוימת בהוצאות השכר וההובלה לתמיכה בגידול בהיקפי הפעילות.

• סקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות
• סקופ מגייסת 150 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים - האם היא מעניינת?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

פעילות החברה

קבוצת סקופ מתכות היא יבואנית, משווקת ומפיצה בינלאומית של מוצרים חצי מוגמרים ומוגמרים ממתכת ופלסטיקה הנדסית, עם פריסה בישראל, ארה"ב, אירופה, קוריאה והודו. החברה מציעה מעל 80 אלף פריטים במגוון מתכות ופלסטיקה הנדסית, ופועלת במודל Full Service הכולל אחסון, חיתוך, עיתוד מלאי ואספקה מהירה, פתרון Outsourcing מלא לניהול שרשרת האספקה של לקוחותיה. תשתיות לוגיסטיות ומרכזים בבעלותה, בהיקף של מאות אלפי מ"ר בארץ ובעולם, מעניקים לה שליטה בשרשרת האספקה ויתרון תחרותי משמעותי.

פעילותה נשענת על צמיחה אורגנית והרחבת סל המוצרים בשווקים מגוונים, עם דגש על תעשיות הביטחון והתעופה. ברבעון השני של 2025, הכנסות סקופ מישראל עמדו על כ-165 מיליון שקל, כ-31% מסך המחזור. עיקר ההכנסות, כ-288 מיליון שקל, הגיעו מארה"ב וקוריאה, עם תרומה נוספת של כ-79 מיליון שקל מאירופה והודו. כלומר, קרוב לשני שלישים מהפעילות של החברה מבוססים על השוק האמריקאי, שממשיך להיות מנוע הצמיחה המרכזי שלה.

השקעות המוסדיים לפי שווי של 2 מיליארד שקל

ביולי 2025, רגע לפני פרסום הדוחות החזקים, נכנסו לסקופ שלושה מהגופים המוסדיים הגדולים בישראל, הפניקס, מנורה ומור, במסגרת הנפקה פרטית משמעותית בהיקף של כ-150 מיליון שקל. ההנפקה בוצעה במחיר של 153 שקל למניה, ושיקפה לחברה שווי של כ-2 מיליארד שקל. עבור סקופ, המהלך חיזק את מבנה ההון והוסיף לה גב פיננסי משמעותי להמשך הצמיחה בארץ ובעולם.

• מה יגיד מנכ"ל טבע לאנליסטים בשעות הקרובות?
• נופר ישראל גייסה מכלל 300 מיליון לפי שווי של 1.6 מיליארד - נערכת להנפקה תוך שנתיים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו

לאחר ההנפקה הפרטית ביולי 2025, הגופים המוסדיים הפכו לשחקנים מרכזיים בסקופ. מנורה מובילה עם 7.66%, אחריה מגדל עם כ־6.4%, הפניקס שהפכה לבעלת עניין עם החזקה של כ-6.36% ומור שאינה בעלת עניין אך רכשה מניות בהיקף של כ-45 מיליון בהנפקה הפרטית. כניסת הגופים הבולטים הללו, שנחשבים למשקיעים ארוכי טווח, מחזקת את מעמד החברה ומסמנת הבעת אמון ברורה בפעילותה ובפוטנציאל ההתרחבות שלה.

מצדיקה את השווי?

בשווי של כ-2 מיליארד שקל, סקופ מתכות נסחרת במכפיל רווח שנתי מייצג של כ-12.5 על בסיס תוצאות הרבעון השני, רמה שנחשבת סולידית יחסית לחברה בינלאומית עם פעילות גלובלית צומחת, פריסה רחבה ומנועי צמיחה, ובראשם השוק האמריקאי והביקוש הגובר בתחום הביטחוני. יחד עם זאת, ישנם סיכונים כמו המשך השחיקה בשיעורי הרווחיות הגולמית עקב שינוי תמהיל המוצרים, חשיפה לשינויים חדים בביקושים בשוקי היעד ובמיוחד בארה"ב, עליות במחירי ההובלה והמתכות, וכן תנודתיות בשערי המטבע, כולם עשויים להשפיע על השורה התחתונה.