מנכ"ל פריים: "ערים לחשש של השוק מהיכולת הפיננסית שלנו; נגייס הון"
"העסקה היא 8 פרויקטים מתוך הצבר. להב תהיה שותפה ב-50% והיא תעמיד את כל ההון עצמי, גם על החלק שלנו וגם על החלק שלהם. במובן מסוים התשואה שלנו היא אינסופית בגלל שלהב מעמידה את כל ההון העצמי. בנוסף להון העצמי, אנחנו עושים התחשבנות, ובמידה והמחיר שעלה לנו לבנות את הפרויקט כחלק מהשותפות הוא פחות מ-2.7 מיליון שקל למגה-וואט, לא כולל רכיב האגירה, אנחנו נקבל השלמה של דמי ייזום לסכום הזה מהחברה המשותפת", כך אומר ירון קיקוז, מנכ"ל החברה, בראיון לביזפורטל, אחרי שחברת האנרגיה המתחדשת פריים אנרג'י פריים אנרג'י -1.01% חתמה על הסכם מחייב עם חברת להב להב 0.02% להקמת שותפות (50% כל אחת) להקמת 8 מתקנים בטכנולוגיה פוטו וולטאית בדו-שימוש בהיקף של עד 100 מגה-וואט (להרחבה על ההסכם)
מניית פריים אנרג'י נסחרה עד אתמול בבוקר ב-1.38 שקל, אך ההודעה על הקמת השותפות עם להב הביאה לזינוק חד במניה שנסחרת נכון לרגע זה ב-3 שקל המבטא שווי שוק של 88.5 מיליון שקל. אבל צריך גם לומר את הצד השני - השוק לא מאמין במניה, היא איבדה 80% מהשווי במהלך 12 החודשים האחרונים ותשואות האג"ח זינקו ל-28-32%. מאז הניתוח כאן בביזפורטל רק לפני מספר חודשים המניה התרסקה ב-50%. זה לא אומר שאין פוטנציאל. החברה יכולה כמובן להצליח, היא יכולה להפתיע את שוק ההון לטובה, אבל נכון לעכשיו השוק מאוד חושש.
היכן מרוכזת הפעילות שלכם?
"רוב פעילותה של החברה הינו בישראל, יש לנו גם פעילות בשלבים ראשוניים ברומניה, ישנם מתקנים שכבר מניבים בהיקף של כמה עשרות מגה-וואטים, ישנם מעל ל-10 מגה-וואט שמחכים לחיבור ועוד כמה מאות מגה-וואט שבתהליכי רישוי וייזום. חלק מאותם פרויקטים הם בעסקה עם להב, מדובר כידוע על 8 פרויקטים במכרז שזכינו בו בנובמבר 2021 בו קיבלנו הסכם מהמדינה עד סוף 2039 שהודיעה שהחל מינואר הקרוב נוכל למכור את החשמל המיוצר מכל המתקנים, המניבים והעתידיים, בשוק החופשי. זכינו בכמות גדולה של מתקנים בעלי צבר של כמעט 60 פרויקטים שהולכים לקום מכוח הזכייה בהליך תחרותי דו-שימוש, בהיקף ממוצע של 13-14 מגה-וואט כל אחד, מה שמאפשר לנו גמישות כאשר חלק יילך להסכם עם חברת החשמל וחלק ללקוחות קצה. השלב החשוב ביותר בהליך של הקמת פרויקטים מזוג זה הוא קבלת הרישיון".
מה התשואה הפנימית של הפרויקטים בכלל בחברה? איזה פרויקטים יש בקנה?
"התשואה הפנימית נמצאת בסדרי הגודל של הדיווח, כלומר חד ספרתי גבוה לפני מינוף ותשואה דו-ספרתית נמוכה לאחר מינוף. יש לנו מכסה של 475 מגה-וואט AC שהם קרוב ל-800 מגה-וואט DC ולצידם יש גם את נושא האגירה. החברה נערכת להקמה של אותם פרויקטים בין אם זה קידומם, קבלת היתרים ואישורים מחברת החשמל. במישור הפיננסי יש לנו הסכם מסגרת עם בנק לאומי למימון של חלק מהצבר וברגע שנתקדם אני מניח שגם נוכל להרחיב אותו. מבחינת ההון העצמי, אנחנו מכניסים שותפים בדיוק כמו העסקה הזו עם להב, מממשים נכסים מסוימים כמו מזכר הבנות עליו דיווחנו למכירת 50% מפרויקט 'תלמים' על מנת להכניס כמה עשרות מיליונים לקופה. למיטב הבנתנו, רוב הפרויקטים הללו יוקמו במחצית השנייה של 2024 ויחוברו לרשת יחד עם מתקן אגירה, כך שיש לפנינו סדר גודל שנה וחצי-שנתיים".
- למה סולאראדג' והמניות הסולאריות מזנקות היום?
- המניות הסולאריות חוזרות? הסיכויים והסיכונים בהשקעה בתחום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יש לכם פרויקטים רבים שמחכים לחיבור לרשת החשמל - מתי זה יקרה ומה הסיבה לעיכוב?
"חלק מהפרויקטים פשוט משתזפים בשמש. חברת החשמל צריכה להשלים עבודות פיתוח של הרשת ולחבר אותם. חלק מהפרויקטים כמו פרויקט תלמים, צפויים להתחבר בשנת 2024. אנחנו במגעים עם חברת החשמל להקדים את זה אבל לכל פרויקט יש גם את המועד שאפשר להתחבר. אנחנו בד"כ עומדים במועדים האלו אבל אז חברת החשמל מתעכבת עם חיבור התשתיות שלהם. הבעיה הזו היא לא רק אצלנו, חברות רבות כאן במדינה נגררות בשל עיכובים של חברת החשמל. יש ביקוש רב לאנרגיה מתחדשת אך התשתית הקיימת לא יודעת לקלוט את אותן כמויות מהאנרגיה המתחדשת".
בוא נדבר על המניה והאג"ח - איך זה שהאג"ח נסחרות בתשואה גבוהה של כ-30%? למה אתם לא קונים אותן?
"אנחנו מודעים לתשואה של האג"ח, אני חושב שהשוק מביע סימן שאלה לגבי היכולת הפיננסית של החברה להקים את הפרויקטים מבחינת ההון העצמי, אבל כמו שאמרתי יש את הצעדים שאנחנו עושים כדי לממש את הזכייה הזאת גם אם בסוף לא נחזיק 100% בפרויקטים, פריים עדיין תחזיק במאות מגה-וואט של פרויקטים ולצידם כמובן גם מתקני אגירה. מהבחינה הזאת השוק אומר לנו שאנחנו הולכים להתמנף כדי לממן את ההקמה של הפרויקטים, ואנחנו ערים לכך.
"לגבי הביי-בק, יש לנו תכנית רכישה עצמית אך בגלל בעיות סחירות ומגבלות של מידע פנים ודוחות כספיים לא כל כך הצלחנו אבל נבחן את האפשרות הזאת בהמשך. הצעד הראשון בתכנית הוא ההסכם עליו חתמנו עם להב. אנחנו בודקים עוד הצעות שיש להכנסת שותפים כדי להרחיב את שיתופי הפעולה לכמה עשרות או מאות מגה-וואטים".
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
עד אתמול המניה הייתה בצניחה של 80% במהלך 12 החודשים האחרונים - למה זה?
"המניה נגזרת מאותו חשש של השוק שאומר שאנחנו צריכים לגייס הון כדי לממן את הפרויקטים בדו-שימוש. ברור לנו שאנחנו באמת צריכים לעשות את זה וישנם כאמור מספר צעדים שאנחנו מוכנים וכאשר הם יבשילו אנחנו כמובן נדווח. בסופו של דבר המניה נסחרת היום בשווי מאוד נמוך בגלל שהאג"ח נסחר בתשואה מאוד גבוהה. כשהאג"ח נסחר ב-60 אג' אז אין משמעות לשווי של המניה. מטרתנו קודם כל היא להרגיע את בעלי האג"ח וגם לייצר ערך לבעלי המניות של החברה. הדבר ישתפר בין היתר ביום שתרד הריבית במשק אבל זה לא מספיק, אנחנו צריכים לקדם את הפרויקטים, לקדם ולפתח אותם, למצוא את הדרך הפיננסית והרגולטורית כדי לצלוח את ההקמה, ואז השווי של החברה יתבטא גם בשוק ההון".
- 1.יריב 18/04/2023 22:00הגב לתגובה זואיזו חברה שמאמינה בעצמה לא קונה אג"ח של עצמה ב 30% תשואה? זה רווח הון נטו אם אתם מאמינים שתוכחו חשרת את החוב. ומה עם התירוצים האלה? אתם לא קונים בגלל בעיות רגולאטוריות? מישהו מונע מכם לקנות את החוב של עצמכם? איזה דוחות כספיים מונעים מכם לקנות אג"ח ואיזה מידע פנים - הרי החברה אמורה לקנות וברור שלחברה תמיד יהיה מידע פנים לגבי עצמה. אני מחזיק באג"ח ואני בהלם מהתירוצים האלה. עם 30% תשואה על האג"ח איך בדיוק תממנו את הפרוייקטים? מי ילווה לכם בידיעה שהוא יכול לקנות אג"ח בשוק ב 30% תשואה???
- צודק בהחלט (ל"ת)חסוי 20/04/2023 00:25הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
