עצת הזהב שוורן באפט לא הפסיק להגיד לבאי הפגישה השנתית - אל תפספסו אותה

בסוף השבוע שעבר קיים וורן באפט את מפגש המשקיעים השנתי של ברקשייר הת'וואי, מפגש שכבר הפך מזמן לאגדה. במשך שעות ישב באפט יחד עם שותפו צ'רלי מונגר והשיב על אינספור שאלות. את הכותרות תפסו נושאים כמו ההתייחסות של באפט לסוגיית הסוכר בקוקה קולה ("נו, ואם אשתה מים אגיע לגיל 100?") או ההתייחסות לשוק הניגזרים ("פצצת הזמן של השווקים הפיננסים"), אבל למשקיעים הייתה לו בעיקר עצה אחת שעליה הוא חזר שוב ושוב, ושוב, ושוב. וזו עצה מעט מוזרה כאשר היא באה מפיו של באפט.

"פשוט קנו את מדד ה-S&P500 ושבו עליו 50 שנה", הוא מייעץ. לדבריו, "זה כנראה הלקח החשוב שהמשקיעים ישמעו אי פעם". והאמת, זו לא עצה חדשה של האורקל מאומהה שכבר לפני כמה שנים הודיע ש-90% מהכסף שהוא יוריש לאשתו יושקעו בתעודת Vanguard s S&P 500 וגם הלך צעד אחד קדימה כאשר הימר במיליוני דולרים שבהסתכלות של 10 שנים (מ-2008 עד 2017) המדד האמריקני ינצח מדד של קרנות גידור בולטות. אז רגע לפני שמסתיימת תקופת המדידה, באפט הציג בסופ"ש שעבר ובהתלהבות יתרה שבינתיים ה-S&P500 רשם תשואה מצטברת של 65.7% בעוד המדד של קרנות הגידור הסתפק בתשואה של 21.9% בלבד.

לפי דיווחים, מנהלי ההשקעות שהגיעו לפגישה השנתית, חלקם מחזיקים במניות ברקשייר, נעו בכיסאותיהם באי נוחות נוכח הדברים. אבל באפט היה נחרץ וחזר שוב ושוב על העצה שלו למשקיעים כאשר הטענה המרכזית היא שאלו הם דמי הניהול והעמלות שהורגים את המשקיעים בטווח הארוך - "זה פשוט אוכל את ההון like crazy", כך אמר. ועוד הוא אמר - "אנשים עשירים בדר"כ מעסיקים יועצים, ואף יועץ לא יגיד לכם פשוט לשבת על ה-S&P500, בשביל זה לא צריך יועצים ועל זה היועצים גם כמובן לא מקבלים עמלה".

ניר קייסאר, כותב טורים בבלומברג ומייסד Unison Advisors, העלה השבוע מאמר בו הוא רואה את העצה של באפט, כמעט מוזרה - בטח כאשר היא מגיעה מפיו של האורקל שידוע ככזה שיודע לבחור את החברות הנכונות ולא סתם זורק את הכסף שלו על מדד ומחכה. קייסאר בחן את אחזקותיו של באפט (דרך ברקיישר) ומצא כי החברות בפורטופליו של באפט אכן מתאימות לעצות המפורסמות של באפט כגון לחפש חברות שנסחרות יחסית בזול, עם תזרים מזומנים יציב, תנודתיות נמוכה וכו', ועדיין העצה הטובה ביותר מבחינתו למשקיעים היא להשקיע במדד הרחב שהוא עצמו לא מושקע בו. קייסאר כותב כי כיום יש תעודות שכוללות מניות שכאלו בלבד (מציין את התעודה MSCI USA Value Index כדוגמה) והן לא יקרות באופן משמעותי עבור המשקיע מהתעודה הרגילה על ה-S&P500.

• הנאסד"ק עלה ב-1.3%, טסלה ב-9.8%, אנבידיה ב-4.3%
• הנאסד"ק עלה ב-2.7%; מובילאיי זינקה ב-10%,ברודקום עם 6%

כנראה שההסבר לכך שבאפט שולח את המשקיעים למדד ה-S&P500 קשור לציטוט ישן ומפורסם שלו - "מבחינתם רוב האנשים - עדיף שהם יתרחקו משוק המניות". זו כנראה הסיבה שבאפט לא רוצה לסבך את המשקיעים, הוא מעדיף שהם ילכו פשוט. העצה המדויקת שלו היא לא לרוץ עכשיו ולשים את כל הכסף על ה-S&P500, אלא להתחיל להשקיע בהדרגה על פני 10 שנים. בצורה הזו לדבריו - "תעשו תשואה גבוהה יותר מ-90% מהמשקיעים שהחלו להשקיע בדיוק כאשר התחלתם אתה להשקיע בהדרגה".