לפי מסמך ללקוחות שפרסם סם סטובל, ביום ו' קרה משהו - תצפו לתנודה ענקית

אחרי נפילה של 3.1% בינואר, ושינוי כיוון מהיר מתחילת החודש הנוכחי, האסטרטג של S&P Capital מאותת

מערכת Bizportal | 15/02/2015 13:35 (15)

את שנת 2015 פתח מדד ה-S&P500 האמריקני רע מאוד, עם ירידה חודשית של 3.1% והדבר הזמין לא מעט ספקים לטעון כי הנה הנה - גף העליות שהחל ב-2009 קרוב לסיום. אבל כפי שקרה אין ספור פעמים בשנים האחרונות - המגמה הראשית דרסה את הסקפטיים (עלייה של מעל 5% בינתיים בפברואר).

לפני מספר ימים העביר סם סטובל, מנהל תחום מניות ב-S&P Capital נייר ללקוחות לפיו "מבחינה טכנית, מדד ה-S&P500 מתמודד עם התנגדות באזור ה-2,064-76 נקודות כאשר עלייה מעבר לרמה הזו תביא את המדד להתמודד עם רמה של 2,093 נקודות שהינה שיא כל הזמנים שנקבע בדצמבר." לדברי סטובל, "חציית הרמה הזו תהיה איתות שורי חזק (strong bullish signal) לפיו מהלך גדול מעלה צפוי לצאת לדרך - עניין מאז'ורי עבור שוקי המניות". כעת נציין כי מדד ה-S&P500 שטיפס ב-1.4% ביומיים האחרונים - סגר ברמה של 2,096 נקודות ביום שישי, שיא כל הזמנים (אגב, הראסל 2000 סגר אף הוא בשיא והנאסד"ק סגר בשיא מאז בועת הדוט-קום. גם הדאקס סגר ביום ו' בשיא כל הזמנים. והמעו"ף ממשיך לדשדש...).

באופן כללי, לא תמצאו בוול סטריט אסטרגים דוביים. לפי ניתוח של בלומברג, כל האסטרטגים צופים עליות בשנת 2015 כאשר התשואה הממוצעת עומדת על קצת מעל 7% מהרמה בה עמד מדד ה-S&P500 ביום חמישי האחרון. עם זאת, סוחרי האופציות דווקא מגלים עצבנות הולכת וגדלה - וניתן לראות כי מחירי אופציות ה'פוט' (כלומר האופציות שעושות כסף כאשר השוק יורד) הולכים וטופחים. מדד ה'ויקס' בוול סטריט דווקט ירד ביום שישי לרמה של 14.7% בלבד אבל הממוצע מתחילת השנה עומד על כ-18%, מול ממוצע של 14.2% בשנת 2014, כך לפי נתוני בלומברג. כלומר האסטרטגים אמנם צופים עליות, אבל השוק משקף בינתיים עצבנות.

איתות לחשדנות מצד הגופים הגדולים כלפי ה-S&P500 התקבל בשבוע החולף (יום ג') כאשר בקרדיט סוויס בחרו להפחית את מחיר היעד למדד האמריקני ל-2,150 בסוף השנה (מיעד קודם של 2,200 נקודות). בקרדיט סוויס ציינו כי בין היתר כי סביבת המאקרו פחות תומכת היום בשוק היום - כלכלת סין נראית פחו טוב, השכר לשעה בארה"ב עולה (וזה פוגע ברווחי החברות) והמצב ביוון צפוי ללוות את השווקים לפחות עד יולי. בקרדיט סוויס ציינו מפורשות כי אין הם סבורים שהשוק השורי הסתיים (בעיקר בגלל תימחור המניות והיכולת של הבנקים המרכזיים לנהל את המצב), אבל הטענה של כלכלני הבנק היא שתשואת המדד תהיה צנועה השנה (כ-5% בלבד).

מדד ה-S&P500 משנת 2014:

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(15):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

10.
אל תגעו בטאואר - נשחוט לכם ולאמריקאים אותה. לא לגעת (ל"ת)
מיכה 17/02/2015 17:12
הגב לתגובה זו
9.
תתרחקו מבנות בז ומבזק עצמה ,ולהזהר מאפריקה-כיל כדאי (ל"ת)
מתן 17/02/2015 11:35
הגב לתגובה זו
8.
לא לגעת בבזק ולא בדלק רכב (ל"ת)
רוני 17/02/2015 11:21
הגב לתגובה זו
7.
במילים פשוטות : או שהשוק יעלה או שירד או שידשדש (ל"ת)
יודע דבר 16/02/2015 23:21
הגב לתגובה זו
6.
bizportal=סרט מלחמה. (ל"ת)
toti hanamer 15/02/2015 15:29
הגב לתגובה זו
חיים בסרט שהם אתר דבקה (ל"ת)
תת רמה של אתר 15/02/2015 16:15
הגב לתגובה זו
5.
יהודה 15/02/2015 15:16
הגב לתגובה זו
כשכולם קונים צריך לצאת ומהר.
4.
דני 15/02/2015 14:42
הגב לתגובה זו
חוסר משווע בידיעת התחביר.הכותב כנראה היה מבריזן משעורי עברית.
3.
יוסי 15/02/2015 14:22
הגב לתגובה זו
רק כך הם מפתים אנשים להזרים כסף לשוק כדי שהם יוכלו להרוויח עם המניפולציות שלהם. גם כאשר הם חוזים ירידות - זה רק כאשר זה מתאים להם.
2.
מגיב 15/02/2015 14:11
הגב לתגובה זו
כולם מדברים מפוזיציה
1.
גדי 15/02/2015 14:10
הגב לתגובה זו
מזעזע לראות לאן הגעתם
יפה 15/02/2015 16:42
הגב לתגובה זו
מה הבעיה שבכותרת או שאני מפספסת דבר מה.
אתר קטן שמחפש לעשות רעש (ל"ת)
יאיר 15/02/2015 16:37
הגב לתגובה זו
agree with u (ל"ת)
tik 15/02/2015 15:39
הגב לתגובה זו
** ביזבורדל - חוץ משלמה גרינברג אין מה לקרוא באתר (ל"ת)
מוצי ליאון 15/02/2015 15:38
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן