בעקבות עלייה ברמת המינוף: מעלות מורידה את הדירוג של דסק"ש
דסקש סוכנות הדירוג S&P מעלות חותכת הבוקר את דירוג החוב של דיסקונט השקעות בדרגה אחת. סוכנות הדירוג מציבה לחברת האחזקות דירוג BBB עם אופק יציב. הורדת הדירוג באה על רקע ירידת של 23% בשווי תיק ההשקעות מאז ספטמבר שהעלתה את רמת המינוף של הקבוצה.
דיסקונט השקעות היא חברת האחזקות השולטת בחברות שופרסל, סלקום, נכסים ובנין ואלרון. כמו כן מחזיקה החברה ב-40% ממניות אדמה. בעקבות ביטול ההנפקה של אדמה בוול סטריט ושחיקה בתיק ההשקעות - רמת המינוף של החברה עלתה לרמה של 83%.
במעלות מציינים כי רמת הנזילות של החברה הולמת ושלקבוצה ישנן יתרות מזומנים המספיקות לשירות חוב בשנתיים הקרובות. עם זאת, בסוכנות הדירוג מדגישים כי היכולת לבצע מימון מחדש של ההתחייבויות נחלשה בטווח הבינוני והארוך.
במעלות מעריכים כי המקורות הכספיים של החברה כיום מסתכמים ב-1.85 מיליארד שקל והיא צפויה לקבל דיבידנדים מהחברות הבנות בשיעור של 150 מיליון שקל עד סוף 2015. עד סוף השנה הבאה צפויה דסק"ש לשלם תשלומי קרן בשיעור של כמיליארד שקל ולבצע השקעות בשיעור של 90 מיליון שקל.
במעלות מציינים כי ישקלו פעילות חיובית לקבוצה במידה ורמת המינוף תרד בחזרה לסביבות 60% ללא פגיעה בפרופיל הפיננסי. עם זאת, במעלות מציינים כי תסריט זה אינו ריאלי בטווח הקצר.
- 3.למה חשבתם שהעברת השליטה תהיה פשוטה? (ל"ת)אחד 23/12/2014 16:12הגב לתגובה זו
- 2.לא יעזור כלום בסוף היא תעלה חזק (ל"ת)ג'אנגו 23/12/2014 11:17הגב לתגובה זו
- 1.רוזן 23/12/2014 10:22הגב לתגובה זואיך יתכן שדסק"ש נסחרת כיום בבורסה לפי שווי של 36% בלבד מההון העצמי שלה? ההון העצמי של החברה הוא 1.9 מיליארד ₪ והחברה נסחרת בבורסה לפי שווי של 0.68 מיליארד ₪ כלומר היא נסחרת בבורסה לפי 36% מההון העצמי מחיר מאד מאד נמוך שאין לו שום הצדקה כלכלית . ההון העצמי של 1.9 מיליארד הוא לאחר שכבר הפחיתו ממנו בשם הזהירות 700 מיליון ₪ בגין חברת הבת אדמה שרווחיה רק הולכים וגדלים . ברבעון הרביעי יראו את הרווחים מחברות הבנות סלקום , נכסים ובנין , אדמה ,ועוד , ולא יהיו הפחתות כיון שהם כבר נעשו ברבעון השלישי .לכן , המנייה נסחרת במחיר נמוך באופן קיצוני . כל מוסדי מוכן לקנות את חברת דיסקונט השקעות בשלימותה במחיר הבורסה שהוא 0.68 מיליארד ₪ כאשר ההון העצמי שלה (לאחר הפחתת 0.7 מיליארד ₪) הוא 1.9 מיליארד ₪ .
