כלכלן בכיר: "יש לי הרגשה רעה, ה-ECB מייצר בועות אג"ח מסוכנות"
בעוד שוק המניות אהב את הצעדים שהוכרזו על ידי ה-ECB ביום ה' האחרון, יש מי שמאמין שהמהלך הזה עשוי לגרום להיווצרות בועות מסוכנות. פרופסור קלמנס פואסט, נשיא חברת המחקר הגרמנית ZEW, אמר בראיון לעיתון הנדלסבלט שיתכן שגוש האירו נמצא "בצומת דרכים".
"יש לי הרגשה רעה לגבי זה... אני מודאג מהסכנה שה-ECB מייצר בועות נכסים חדשות עם המדיניות הזו של כסף זול", אמר פואסט. "יש כאן את כל הגורמים שצריך לייצירת בועה - מחירי הנדל"ן והמניות ממשיכים לעלות, ובשוק האג"ח התשואות ממשיכות לרדת למרות הסיכון הגבוה".
כזכור, הבנק המרכזי באירופה הכריז על הורדת ריבית הבנצ'מארק ל-0.15% בחודש הקרוב, והורדת הריבית על הפקדונות למינוס 0.1%, לראשונה בהיסטוריה. לצד צעדים אלה הכריז מריו דראגי, נשיא ה-ECB, על תוכנית הלוואות ממוקדות (TLTRO) לבנקים המסחריים בהיקף של 400 מיליארד אירו, ועל הכנת השטח לקראת תוכנית הרחבה כמותית בחודשים הקרובים.
הצעדים האלו באו לאחר שהאינפלציה באירופה הפתיעה לרעה גם בחודש האחרון (0.5% לעומת תחזיות לעלייה של 0.7% בשנה), ושיעור האבטלה ביבשת ממאן לרדת מרמה דו ספרתית כבר זמן רב.
- בפעם השלישית ברציפות: הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית על 2%
- בהתאם לציפיות: ה-ECB מוריד את הריבית ב-0.25% ל-3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי הכלכלן, יש כרגע סבירות של 95% שנראה תוכנית כלשהי של הרחבה כמותית בזמן הקרוב, ברגע שיתברר שהצעדים שננקטו אינם מספיקים. "תוכנית זו עלולה להיות מה שידחוף את שוקי המניות והאג"ח לטריטוריה מסוכנת. כדי להתגבר על המשבר הזה, הממשלות האירופאיות חייבות לפעול, ה-ECB לא יוכל להצליח לבד", אמר פואסט.
- 5.דודו 10/06/2014 16:01הגב לתגובה זומה הבעיה שיהיו כמה שנים של אינפלציה נמוכה? נכון, יש מיתון, השוק מתייעל, המחירים יורדים וכח הקניה של האנשים עולה. תנו לשוק להגיע לאיזון שלו. עוד כמה שנים השוק יחזור לצמיחה על יסודות יותר מוצקים. לא מבין למה חייבים לדחוף בכח אשראי זול לשוק שלא יודע מה לעשות עם זה. ולא, צמיחה שמבוססת על בועת נדל"ן ונכסים זה לא נקרא צמיחה בלקסיקון שלי.
- א 11/06/2014 12:15הגב לתגובה זוהבעיה שאז אי אפשר לתת בונוסים ומשכורות שמנות למנהלי בנקים ומקורבים להון מה נראה לך שמישהו שם למעלה מתכוון לתת לך להרוויח,?! חס וחלילה עוד אולי תקנה דירה בלי משכנתא או משכנצא קטנה ולא תהיה עוד עבד לשיטה ואז לא יהיה מי שישלם להם את המשכורות לכן צריך להדפיס כסף ולשחוק לך את החסכונות כדי שתאלץ תמיד לקחת הלוואות ולשלם ריבית ולהיות עבד
- 4.UPETER CAPITAL MARKE 10/06/2014 16:00הגב לתגובה זוI have company called UPETER CAPITAL MARKETS must raise personally 400 million used to inject personally to WALLSTREET USA/eu. SOS!!!!!! 972532855155
- 3.יופיטר שוקי הון 10/06/2014 14:51הגב לתגובה זואני תקוע! אני מאוד רוצה לגייס מהמוסדיים אגח 100 מיליון €$ לאירופה ןןלסטריט אבל המוסדיים פה חוסמים !
- 2.וואלה ומה היה עד עכשיו ? מציאות? הכל מלאכותי ולא יחזיק (ל"ת)כגדכדזכ 10/06/2014 14:50הגב לתגובה זו
- 1.יופיטר שוקי הון 10/06/2014 14:34הגב לתגובה זואני בא לגייס הון usd אגח להזריק לוולסטריט ונתקל בסירוב אי אפשר ככה להמשיך!!! אפשרו לגייס כאן אגח!! דיי להתעלל!!!
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
וול סטריט שור (גרוק)וול-סטריט ננעלה ביציבות; מניות הקוונטים צנחו, פלנטיר ירדה ב-3%
טסלה המסחר בוול סטריט לאחר חג המולד הסתיים ביציבות יחסית, כאשר המדדים המרכזיים נסחרו סמוך לרמות השיא ההיסטוריות שלהם. התנודתיות הייתה מוגבלת ומחזורי המסחר נמוכים בכ־50% מהממוצע החודשי, על רקע חזרת המשקיעים ליום מסחר קצר ודליל. למרות זאת, נתונים המעידים על חוסן כלכלי המשיכו לתמוך בציפיות חיוביות לרווחי החברות. הנאסד״ק ירד ב-0.1%, הדאו וה-S&P סיימו סביב ה-0.
אנבידיה בלטה בעליות לאחר שחתמה על הסכם רישוי עם סטארט־אפ בתחום הבינה המלאכותית, ופריפורט־מקמורן הובילה את מניות חומרי הגלם על רקע זינוק נוסף במחירי הזהב לשיא חדש.
בשוק האג"ח נרשמה פעילות מצומצמת. תשואות האג"ח הממשלתיות האמריקאיות כמעט שלא השתנו, כאשר אג"ח ל־10 שנים נסחרה סביב 4.14%. עם זאת, שוק האג"ח נמצא בדרכו לשנה הטובה ביותר מאז 2020, לאחר שלוש הורדות ריבית שביצע הפדרל ריזרב. במקביל, הדולר סיכם את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז יוני.
המשקיעים ממשיכים לבחון האם השוק יצליח להשלים את “ראלי סנטה קלאוס” המסורתי, הנמשך מחמשת ימי המסחר האחרונים של השנה ועד תחילת השנה החדשה. היסטורית, תקופה חיובית זו נוטה לבשר גם על המשך עליות בינואר ובמהלך השנה שלאחר מכן, והקרבה של המדדים לרמות עגולות הגבירה את ההערכות לניסיון פריצה נוסף כלפי מעלה.
- טסלה תחת בדיקה: האם ידיות החירום במודל 3 מסוכנות בשעת משבר?
- אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד שוקי המניות, האג"ח והמט"ח נותרו שקטים יחסית, שוק המתכות היקרות המשיך לרשום עליות חדות. זהב, כסף ופלטינה האריכו ראלי היסטורי, שנתמך ברכישות של בנקים מרכזיים, זרימות לקרנות סל וציפיות להמשך הקלה מוניטרית. אנליסטים מציינים כי העליות במתכות אף עקפו את ביצועי שוק המניות מאז תחילת שוק השוורים ב־2022, ומעלים שאלות לגבי רמות התמחור והסיכון גם מחוץ לעולם מניות ה־AI.
