כלכלן בכיר: "יש לי הרגשה רעה, ה-ECB מייצר בועות אג"ח מסוכנות"
בעוד שוק המניות אהב את הצעדים שהוכרזו על ידי ה-ECB ביום ה' האחרון, יש מי שמאמין שהמהלך הזה עשוי לגרום להיווצרות בועות מסוכנות. פרופסור קלמנס פואסט, נשיא חברת המחקר הגרמנית ZEW, אמר בראיון לעיתון הנדלסבלט שיתכן שגוש האירו נמצא "בצומת דרכים". "יש לי הרגשה רעה לגבי זה... אני מודאג מהסכנה שה-ECB מייצר בועות נכסים חדשות עם המדיניות הזו של כסף זול", אמר פואסט. "יש כאן את כל הגורמים שצריך לייצירת בועה - מחירי הנדל"ן והמניות ממשיכים לעלות, ובשוק האג"ח התשואות ממשיכות לרדת למרות הסיכון הגבוה". כזכור, הבנק המרכזי באירופה הכריז על הורדת ריבית הבנצ'מארק ל-0.15% בחודש הקרוב, והורדת הריבית על הפקדונות למינוס 0.1%, לראשונה בהיסטוריה. לצד צעדים אלה הכריז מריו דראגי, נשיא ה-ECB, על תוכנית הלוואות ממוקדות (TLTRO) לבנקים המסחריים בהיקף של 400 מיליארד אירו, ועל הכנת השטח לקראת תוכנית הרחבה כמותית בחודשים הקרובים. הצעדים האלו באו לאחר שהאינפלציה באירופה הפתיעה לרעה גם בחודש האחרון (0.5% לעומת תחזיות לעלייה של 0.7% בשנה), ושיעור האבטלה ביבשת ממאן לרדת מרמה דו ספרתית כבר זמן רב. לפי הכלכלן, יש כרגע סבירות של 95% שנראה תוכנית כלשהי של הרחבה כמותית בזמן הקרוב, ברגע שיתברר שהצעדים שננקטו אינם מספיקים. "תוכנית זו עלולה להיות מה שידחוף את שוקי המניות והאג"ח לטריטוריה מסוכנת. כדי להתגבר על המשבר הזה, הממשלות האירופאיות חייבות לפעול, ה-ECB לא יוכל להצליח לבד", אמר פואסט.
- 5.דודו 10/06/2014 16:01הגב לתגובה זומה הבעיה שיהיו כמה שנים של אינפלציה נמוכה? נכון, יש מיתון, השוק מתייעל, המחירים יורדים וכח הקניה של האנשים עולה. תנו לשוק להגיע לאיזון שלו. עוד כמה שנים השוק יחזור לצמיחה על יסודות יותר מוצקים. לא מבין למה חייבים לדחוף בכח אשראי זול לשוק שלא יודע מה לעשות עם זה. ולא, צמיחה שמבוססת על בועת נדל"ן ונכסים זה לא נקרא צמיחה בלקסיקון שלי.
- א 11/06/2014 12:15הגב לתגובה זוהבעיה שאז אי אפשר לתת בונוסים ומשכורות שמנות למנהלי בנקים ומקורבים להון מה נראה לך שמישהו שם למעלה מתכוון לתת לך להרוויח,?! חס וחלילה עוד אולי תקנה דירה בלי משכנתא או משכנצא קטנה ולא תהיה עוד עבד לשיטה ואז לא יהיה מי שישלם להם את המשכורות לכן צריך להדפיס כסף ולשחוק לך את החסכונות כדי שתאלץ תמיד לקחת הלוואות ולשלם ריבית ולהיות עבד
- 4.UPETER CAPITAL MARKE 10/06/2014 16:00הגב לתגובה זוI have company called UPETER CAPITAL MARKETS must raise personally 400 million used to inject personally to WALLSTREET USA/eu. SOS!!!!!! 972532855155
- 3.יופיטר שוקי הון 10/06/2014 14:51הגב לתגובה זואני תקוע! אני מאוד רוצה לגייס מהמוסדיים אגח 100 מיליון €$ לאירופה ןןלסטריט אבל המוסדיים פה חוסמים !
- 2.וואלה ומה היה עד עכשיו ? מציאות? הכל מלאכותי ולא יחזיק (ל"ת)כגדכדזכ 10/06/2014 14:50הגב לתגובה זו
- 1.יופיטר שוקי הון 10/06/2014 14:34הגב לתגובה זואני בא לגייס הון usd אגח להזריק לוולסטריט ונתקל בסירוב אי אפשר ככה להמשיך!!! אפשרו לגייס כאן אגח!! דיי להתעלל!!!
פאלו אלטומניית פאלו אלטו צנחה ב-19% מאז רכישת סייברארק – האם זו הזדמנות?
הירידה במניית פאלו אלטו בעקבות רכישת סייברארק משקפת בעיקר חששות מדילול, אך בוול-סטריט טוענים כי הפוטנציאל העסקי ארוך הטווח והסינרגיות הצפויות עשויים להפוך את העסקה למנוע צמיחה – ולהפוך את הירידה להזדמנות
התנודתיות הגבוהה בשווקים יוצרת לעיתים הזדמנויות השקעה. מניית פאלו אלטו Palo Alto Networks -2.77% נפלה ב-19% מאז ההכרזה על רכישת סייברארק CyberArk Software -2.62% בעסקה בשווי 25 מיליארד דולר. הירידה החדה מעוררת שאלות באשר לשאלה האם השוק הגיב בקיצוניות לעסקה שעשויה להתברר כרווחית בטווח הארוך.
הרכישה הוכרזה ב-30 ביולי 2024, בעיתוי שבו מניית חברת הסייבר נסחרה סמוך לשיא של 52 שבועות, ונהנתה ממגמת עלייה מתמשכת. תגובת השוק הייתה שלילית באופן מיידי: המניה ירדה ב-5% ביום ההכרזה, והמשיכה בירידה גם בימים לאחר מכן. הירידה נמשכת גם היום בעקבות צניחה של 25% במניית המתחרה פורטינט לאחר פרסום תוצאותיה הרבעוניות, מה שהגביר את החשש הכללי בסקטור הסייבר.
הגורם המרכזי לתגובה השלילית נעוץ במבנה המימון של העסקה ובהשלכותיו. פאלו אלטו תממן את הרכישה באמצעות שילוב של 2.5 מיליארד דולר במזומן והנפקה רחבת היקף של מניות חדשות. החברה צפויה להנפיק יותר מ-100 מיליון מניות נוספות, מה שיגדיל את סך המניות הנסחרות ל-785 מיליון יחידות וידלל את הרווח למניה בשיעור של 13.5% עם השלמת העסקה.
דילול לעומת פוטנציאל צמיחה
לפי תחזיות אנליסטים, סייברארק צפויה להניב רווח נקי מותאם של 142 מיליון דולר ברבעון השני של 2026. תוספת זו לרווחיות עשויה להעלות את הרווח הנקי של פאלו אלטו במחצית השנייה של 2026 ביותר מ-10%, לכ-1.5 מיליארד דולר על בסיס שנתי. בהתבסס על חישוב פשוט של תוספת הרווחים, עולה כי הירידה במחיר המניה הייתה צריכה להיות מתונה בהרבה – ככל הנראה רק בכמה אחוזים. הפער בין הירידה בפועל לירידה ההגיונית מצביע על חוסר ודאות מצד השוק באשר ליכולת החברה לממש את הסינרגיות הצפויות, או על פסימיות כללית לגבי היתכנות האסטרטגיה.
- פאלו אלטו מרחיבה את אבטחת האפליקציות עם טכנולוגיה ישראלית
- אקזיט לעובדים - עובד בסייברארק יקבל בממוצע 350 אלף דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, בבית ההשקעות מיזוהו חושבים אחרת. לדבריהם, העסקה מאפשרת לפאלו אלטו להיכנס לשוק הצומח של אבטחת זהות דיגיטלית – תחום המתמקד בהגנה על נתוני משתמשים ובקרת גישה למערכות קריטיות. הרחבת תחום הפעילות מהווה חיזוק משמעותי של תיק המוצרים ומבססת את החברה כספקית פתרונות סייבר רחבים ומקיפים.
פאלו אלטו רכשה את סייברארק, אז למה צ'ק פוינט ירדה?
כמעט שלושים שנה חלפו מאז הגיעה צ'ק פוינט לוול סטריט כחברה כוכבת שבראשה המנכ"ל המבטיח גיל שויד. אבל מאז שתי מתחרותיה הצעירות יותר, פאלו אלטו ופורטינט, עקפו אותה כמעט בכל פרמטר. עסקת רכישת סייברארק רק מבליטה עוד את הפערים, ואם צ'ק פוינט לא תציג צמיחה ראויה, עדיף שתחזור להיות פרטית
אפשר לקבוע בוודאות שישראל מוכרת זה מכבר כמובילה עולמית בתחום אבטחת הסייבר. ישראל ממנפת את מומחיותה בתחום הביטחון הלאומי, החדשנות הצבאית והאקו-סיסטם הטכנולוגי המשגשג כדי לבנות את אחת מתעשיות הסייבר המתקדמות בעולם. מה שהחל כצורך להתגונן מפני איומי סייבר התפתח למגזר של מיליארדי דולרים, המניע השקעות, פריצות דרך טכנולוגיות וצמיחה כלכלית.
אפשר גם לקבוע ששלושת האנשים שהקימו את צ'ק פוינט - גיל שויד, מריוס נכט ושלמה קרמר - היו מחלוצי תעשיית ההגנה על הרשת שב-2025 תגלגל 302 מיליארד דולר ובתוך עשור 880 מיליארד.
בתחילת העשור השני של המאה הייתי בטוח שצ'ק פוינט תהיה "טבע שנייה". היא בהחלט עשתה אז רעשים של חברה שמובילה נישה תעשייתית ענקית בהתהוות. צ'ק פוינט יצרה את שוק אבטחת המידע הארגוני המודרני כאשר הצליחה למסחר בהצלחה רעיון שנולד עשור קודם לכן על ידי חברת Digital Equipment Corporation (סימול:DEC בזמנו) בבוסטון.
בשנות השמונים, כש-DEC הייתה חברת המחשבים השנייה בגודלה בעולם, היא יצרה את חומת האש הראשונה בעולם. המוצר היה חדשני ומהפכני אבל לא הצליח להתאים את תעבורת הרשת להקשר. גיל שויד זיהה את ההזדמנות לבנות סוג חדש של חומת אש שתתאים לרשת - כזו שיכולה לחסום חבילות על סמך ההקשר שלהן. שויד פיתח, עוד ב-1993, את טכנולוגיית הליבה של החברה, "בדיקה מבוססת מצבים (stateful inspection)", שהפכה בסיס למוצר הראשון של החברה, ה-FireWall-1, וזמן קצר לאחר מכן הם גם פיתחו את אחד ממוצרי ה-VPN הראשונים בעולם, VPN-1.
- צ'ק פוינט רוכשת את Veriti הישראלית
- "העולם משתנה כל יומיים - צ'ק פוינט צריכה אנשים שיודעים ללמוד מהר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שויד נחשב לכוכב-על בוול סטריט
שויד פיתח את הרעיון עוד בזמן ששירת בצבא ביחידה 8200, שם עבד על אבטחת רשתות מסווגות. ה-VPN (Virtual Private Network) היא רשת פרטית וירטואלית שיוצרת חיבור מאובטח ומוצפן בין מכשיר מסוים לאינטרנט ומשפרת את הפרטיות ואת האבטחה. היא מסתירה את כתובת ה-IP של המכשיר, גורמת למי שמשתמש בו להיראות כאילו הוא גולש ממיקום אחר, מצפינה את תעבורת האינטרנט שלו ומגינה על הנתונים שלו מפני האזנות סתר פוטנציאליות. ב-2002 הופיע שויד ברשימת "תינוקות המיליארדרים" של מגזין פורבס ואפילו כונה "ביל גייטס של ישראל".
