יומיים נותרו למסחר בשנה האזרחית 2013 והשקל לא מפסיק להתחזק. הסוחרים ממשיכים להפעיל לחץ על הדולר והאירו ולחזק את שערו של השקל כנגדם, בינתיים ללא כל תגובה אופרטיבית מצידם של קובעי המדיניות ובראשם נגידת בנק ישראל, על אף הקריאות הפומביות הרבות בעיקר מצד היצואנים והתעשיינים - להתערבות.

נציין כי ביומיים שנשארו עד לסוף שנת הכספים, מרבית הפעילים מצמצמים את היקף שעות המסחר ועסוקים בעיקר עם פעולות טכניות במסחר ובמיסוי של סוף שנת הכספים.

עם קביעת השערים היציגים על ידי בנק ישראל נחלש שערו היציג של הדולר ב-0.4% לרמה של 3.478 שקלים, קרוב לשפל שנקבע בסוף אוגוסט 2011. האירו היציג נחלש בשיעור חד יותר של 0.6% ונקבע ברמה של 4.788 שקלים, לאחר שבקביעה האחרונה של השער היציג זינק שערו ב-0.74% ונקבע על 4.817 שקלים. בעולם ממשיך האירו לטפס לרמה של 1.38 דולר.

"היעד הבא - באזור 3.4 ואף דרומה מכך"

בהתייחסות לזירת המט"ח, כותבים הבוקר ב-ATRADE "הדולר האמריקני ספג הפסדים כואבים כנגד המטבע המקומי. הצמד המקומי סגר את השבוע מתחת ל-3.5 שקלים לדולר ונראה כי היעד הבא ניצב באזור 3.4 ואף דרומה מכך. הצמד צלל מאזור השיא שנתי שנקבע ב-3.8 ועד לשפל שנקבע בשבוע שעבר באזור 3.47.

• לראשונה: הזהב עקף את האירו כנכס רזרבה
• לגארד קוראת לאירופה: הזמן להפוך את האירו לחלופה אמיתית לדולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"המעורבות של בנק ישראל לאורך השנה הייתה מאוד מוגבלת ולא הצליחה לבלום את התחזקותו של המטבע המקומי הפוגעת בכלכלה. הורדות הריבית עד לרמה של 1% לא הצליחו לבלום את נפילתו של הדולר ונראה כי בנק ישראל יחד עם האוצר יאלצו לעבוד יחד בתחילת השנה על מנת לנסות למצוא פתרון יעיל שיצליח לבלום את נפילתו של הדולר, אחרת הכלכלה המקומית תספוג מכה קשה שתכלול בין היתר לפיטורים רבים ולסגירת בתי עסק".

"בנק ישראל יכול ללמוד מהצעדים שמבצעת יפן"

יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות כתב היום, "בנק ישראל צריך ללמוד מהצעדים שמבצעת יפן להחליש את הין". לדבריו, "על רקע מאמצי הממשל ביפן לאושש את הכלכלה בין היתר באמצעות חולשת שער הין והתגובות הנזעמות מצד שר האוצר של דרום קוריאה ומדינות נוספות באזור, כאשר הין מגיע לעבר רמת שפל של חמש השנים האחרונות, בולטת עוד יותר השתיקה מצד קובעי המדיניות ובראשם בנק ישראל".

"השפעת התחזקות שער המטבע על מנועי הצמיחה המרכזיים של המשק משוועת לתשומת לב מצד קובעי המדיניות, שכן ביכולתה להביא לשינוי בפעילות הכלכלית, לעידוד הייצוא ועימו הצמיחה שמירת שיעורי התעסוקה הגבוהים".

• מלחמת המטבעות: למה טראמפ וסין פתאום מסכימים על דולר חלש
• שער הדולר מזנק ב-0.7% ל-3.28; מה הסיבה ומה צופים הכלכלנים?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מלחמת המטבעות: למה טראמפ וסין פתאום מסכימים על דולר חלש

פריימן הביא את הדוגמא היפנית הלכה למעשה: "איזה סיכוי יש לייצוא הישראלי בתחרות מול יפן כשהין היפני נחלש בלמעלה מ-30% מול הדולר ואילו השקל מתחזק אל מול הדולר בכ-10%. אין ספק שבנק ישראל יכול ללמוד מהצעדים שמבצעת יפן כדי להחליש את המטבע המקומי על מנת לעודד את הפעילות במשק".

אין באמת סיבה אמיתית להמשיך ולהוריד את שער הריבית

יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מעריך שהתשובה לשאלה - האם בנק ישראל והאוצר ישלבו ידיים כדי לחזק את הדולר מול השקל? היא חיובית. "תחושת הבטן שלי היא שכבר בשבועות הקרובים נראה פעולה משולבת לבלימת הייסוף של השקל".

"הפופולאריות של שר האוצר מאבדת גובה, היצואנים בוכים, העיתונות מגבה ובכל העולם עושים את זה אז למה לא בישראל? זה יהיה להערכתי הקו שינחה את האוצר ויוביל ללחץ על בנק ישראל לפעולה משולבת"ש.

"כבר מזמן אני טוען שאי אפשר להמשיך להוריד את הריבית, שזה מנפח את מחירי הנכסים הפינסיים והריאליים וגם שריבית של 1% אינה מצדיקה את מצב המשק. ההשפעה הזמנית של ההורדות הקודמות התפוגגה בבנק ישראל מתקשים להמשיך להוריד ריבית. אם רוצים להגן על שער החליפין, הגיע הזמן לעשות את זה קצת אחרת".

חברון מציין כי "בימים שלאחר החלטת הריבית נשמעה ביקורת על כך שבנק ישראל לא הוריד את הריבית לטובת שער החליפין. אנחנו מעריכים מזה תקופה כי אין באמת סיבה אמיתית להמשיך ולהוריד את שער הריבית. בעוד מלחמת המטבעות בעולם מתעצמת ובעידן של ריביות נמוכות, נראה כי מכשיר הריבית הופך פחות יעיל לטיפול בשער החליפין. בנוסף יש להתייחס גם לנזקים שהיא מייצרת בניפוח מחירי נכסים פיננסים וריאליים, שלהערכתנו עולים על התועלת הזמנית, אם בכלל. במשרד האוצר הבטיחו כבר לפני שבועות כי בשיתוף עם בנק ישראל ימצאו דרכים כדי להגן על שער החליפין".