אדם מול מכונה: רשות ני"ע חושפת את חלקם של שחקני ה'אלגו' - צפו במספרים
הסוחר מול המכונה. מחקר חדש של רשות ני"ע חושף היום כי חלקם של שחקני האלגוריתמים מהיקף המסחר בשוק המעו"ף (אופציות) בת"א בשנת 2013 עמד על כ-25%. אמנם המספר נראה גבוה, אך נציין כי מדובר בירידה ביחס לשיא שהיה בשנת 2011 ועמד על כ-40%.
אם המספר 25% לא מרשים אתכם, אז במחקר שביצעו ד"ר גיתית גור גרשגורן, עידן מיכאלי, גיא סבח וארז רפאלי מהמחלקה הכלכלית של רשות ניירות ערך, ציינו כי "חלקו של המסחר האלוגריטמי ממספר הפקודות כפול ((כלומר לא עסקאות בפועל)) ומתוך הפקודות שנכנסו לשכבה הראשונה הוא גדול אף יותר. ביתר השווקים חלקם קטן יותר והוא בולט בעיקר בשוק האג"ח הקונצרני ותעודות הסל.
גור גרשגורן: "חשיבות גדולה לשמר היתרונות של המסחר האלגוריתמי"
המחקר זיהה כי המסחר האלגוריתמי בישראל עודנו רחוק מזה הקיים בשווקים המערביים הגדולים. הוא מתפתח באיחור לעומת שוקי ההון בעולם והסוחרים מסיימים את היום עם פוזיציות גדולות יותר ביחס לנפח פעילותם במהלך היום. המחקר צופה המשך התחזקות התחום בישראל, הן בהצטרפות שחקנים זרים, והן בשיפור היכולת ומספר השחקנים של הגורמים המקומיים.
הכלכלנית הראשית, ד"ר גתית גור גרשגורן, אמרה כי "המחקר מסכם בכך שיש חשיבות גדולה לשמר את היתרונות של המסחר האלגוריתמי בכל אסדרה עתידית לצד הצורך לעקוב אחר ההתפתחויות בתחום ולמזער סיכונים פוטנציאלים אנו עושים ונעשה זאת ומחקר זה הוא חלק מתהליך הלמידה והמעקב הנדרשים בתחום".
- מחשבים נגד בני אדם: הפער הגדול בין הסוחרים בוול סטריט
- הסודות של גוגל: האלגוריתמים שמשפיעים על האתר שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 13.הזהרו מUTRADE (ל"ת)יובל 25/12/2013 16:24הגב לתגובה זו
- 12.רשף רפאל מאירי 25/12/2013 14:56הגב לתגובה זושימו לב למשפט הבא :" "אלגוריתמי ביצוע" (Execution Algorithms) שתפקידם להוציא לפועל עסקאות תוך השפעה מינימלית על המחיר". במילים אחרות, מחשבים מיישמים תוכניות סחר אשר מטרתן ביצוע איטרציה ממונית בתוך השותפות המנייתית שבהון תוך שימוש במידע ייחודי או בשמו הנפוץ "מידע פנים". בכל העולם התוצרים זהים, כדי לקבל נזילות צריך דווקא מחשבים מטיפוס של HFT ודומיהם, שבין היתר מאלצים שקיפות פונקציונאלית בביצועים ובתוך כך מקטינים סחר פסול במידע פנים. מהמחקר שלי על הבורסה הישראלית ראיתי בברור דפוסים של סחר עמוק במידע פנים גם בצורה הבוטה ביותר. בארה"ב שגם היא אינה חפה כלל מרמאויות על כזאת חוצפה מקבלים בקלות 20 שנה בבית הסוהר. וכן זה דיני נפשות.
- יופיטר שוקי הון 25/12/2013 15:53הגב לתגובה זואיך משיגים מידע פנים?
- ררמ 25/12/2013 19:05זה סחר פנים מובהק. צריך עוד דוגמאות ? כי יש כאן בקילו.
- 11.טאואר 25/12/2013 14:44הגב לתגובה זוסיבוב הירידות הולך וניסגר השורטים בלחץ והגיע הזמן לא לשחרר סחורה אל תשחקו לידים של השורטים
- 10.נראה שמחזור היום יהיה אפסססססס נכון ל 1400 (ל"ת)יופיטר שוקי הון 25/12/2013 14:13הגב לתגובה זו
- 9.להרוס את המכונות גורמים רק נזקים (ל"ת)יופיטר שוקי הון 25/12/2013 13:49הגב לתגובה זו
- 8.יופיטר שוקי הון 25/12/2013 13:41הגב לתגובה זואני רוצה לגייס שלושים מיליון ש״ח ולהזריק לבורסת תל אביב למה חוסמים אותי?
- 7.יופיטר שוקי הון 25/12/2013 13:38הגב לתגובה זואני לא מצליח לגייס הון ? שאלה טובה
- 6.רוני 25/12/2013 13:31הגב לתגובה זומניסיוני הרב אכלתי הרבה לוקשים עם חב' אלגו. לפני כשנתיים הציג לי חבר חברת ייעוץ השקעות פרטי שהדריכה ויעצה לי ע"ס מחקרים אקדמאיים ואני רואה שהפשטות נותנת יותר מכל האלגוטרייד. אני רואה לאורך שנים ששיטתי הינה הנכונה ביותר .בעל המאה הוא בעל הדעה אך משתמש ביועצים חכמים. לכל המעוניין (אני נהנה משירותי טלביט) תמסרו שרוני המליץ אולי נקבל הנחה בדמי ייעוץ. למה לא לפרגן למי שמגיע ושכולם יהנו. בדברים טובים אני אוהב להתחלק יש לי מספיק.
- 5.איך יכול להיות רק אני 25% מהמסחר (ל"ת)בוקסקון אלגו 25/12/2013 13:12הגב לתגובה זו
- 4.ר 25/12/2013 13:07הגב לתגובה זופשוט בושה
- 3.איתי 25/12/2013 13:01הגב לתגובה זומה הקשר בין האלגו לבין ביצועי החברה לפי הדוחות והחדשות? כלום. ולכן, אלגוריתם שירצה להריץ מניה (למעלה או למטה אחרי שורט) כדי לגרוף רווח יכול לעשות זאת בקלות ובלי שאף אחד יבדוק. אז איפה היתרונות, בכלל? האלגו רק הורס את השוק.
- 2.הרגולציה הורסת 25/12/2013 13:00הגב לתגובה זוישראל לא יכולה להיות יוצאת דופן ברגולציה. שחקני האלגו עוזבים את הארץ בשל עודף הרגולציה - דרישת הרישום למשל מאוד בעייתית.
- 1.איפה המספרים? על מה המחקר? בולשיט (ל"ת)ינתי פרזי 25/12/2013 12:51הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
