בזמן שהשווקים האמריקאיים סגורים לכבוד חג העבודה, נראה שהמשקיעים ברחבי העולם מעדיפים להמר על נכסי מקלט. הזהב מזנק לשיאים חדשים ואחריו גם הכסף. מחיר הזהב הגיע לרמה של 3,543 דולר לאונקיה בשוק המיידי והכסף עולה בעקבותיו והגיע לרמה של 41.58 דולר לאונקיה - הרמה הגבוהה ביותר מזה 14 שנה.

הגורם הישיר לעליות הוא היחלשותו המתמשכת של הדולר, שמוזילה את רכישת הזהב הנסחר במטבע האמריקאי. אולם מאחורי המהלך מסתתרים גם תהליכים מבניים, שמבטאים חששות גוברים לגבי יציבותה הכלכלית והפוליטית של ארצות הברית. המתחים בין טראמפ לפדרל רזרב – ובראשם הלחץ על יו"ר הבנק ג’רום פאוול והניסיון להדיח את המושלת ליסה קוק – יוצרים אווירה של חוסר ודאות מוסדי. החשש לפגיעה בעצמאות הבנק המרכזי מתורגם ישירות לביקוש לזהב, כמקלט מפני טלטלות במדיניות המוניטרית.

"מעבר לפד עצמו, השוק מודאג מיציבות המוסדות בארה"ב באופן רחב יותר", מסבירה הלן איימוס, אנליסטית סחורות בבנק BMO. לדבריה, התחושה הזו היא אחד הגורמים המרכזיים לזינוק בביקוש לזהב בתקופה הנוכחית.

תמיכה נוספת במחירי הזהב מגיעה מהבנקים המרכזיים ברחבי העולם, שממשיכים להגדיל את החזקותיהם במתכת היקרה כחלק מאסטרטגיה להפחתת התלות בדולר. המגמה הזו משקפת שינוי איטי אך עקבי במעמדו של המטבע האמריקאי כמטבע הרזרבה העולמי.

• השותף של באפט לא האמין בזהב. היום הוא היה אוכל את הכובע
• מ-AI לזהב? מחיר המתכת עשוי להכפיל את עצמו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המדיניות הפרוטקציוניסטית של טראמפ

מדיניות של הגנה על התעשייה המקומית מצד ממשל טראמפ מוסיפה דלק לאש. במציאות שבה הדולר נתפס פחות יציב, המשקיעים מחפשים חלופות – והזהב נותר הבחירה הבטוחה והמוכרת ביותר.

הציפיות להורדת הריבית בארצות הברית ב-17 בספטמבר מחזקות את הביקוש לזהב. כנכס שלא מניב תשואה קבועה, הזהב הופך אטרקטיביות כלכלית יותר כאשר עלות ההזדמנות של החזקה בו יורדת בעקבות ירידת הריבית בכלכלה.

נתוני ההוצאות של הצרכנים שפורסמו ביום שישי אמנם תאמו את התחזיות, אך לא סיפקו הפתעה חיובית שהייתה יכולה לשנות את כיוון המדיניות. בכך הם חיזקו את ההערכה שהפד קרוב להפחתת ריבית.

• החברה בת ה-134 שנולדה מחדש לפני 6 שנים
• ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים...

הזהב הדיגיטלי בכיוון ההפוך

הביטקוין, שלעתים מכונה "זהב דיגיטלי", נע דווקא בכיוון ההפוך – וירד לשפל של חודשיים סביב 107 אלף דולר. הירידה הזו מדגישה את ההבדל בין מעמדו של הזהב הפיזי לבין המטבעות הקריפטוגרפיים בעידן של חוסר ודאות פוליטית.

האירוניה היא שהזהב מגיע לשיאים חדשים בדיוק כאשר השווקים האמריקאיים סגורים. זה מצביע על כך שהביקוש מגיע במידה רבה מחוץ לארצות הברית, אולי כתגובה למדיניות שם.

השבוע יביא איתו נתונים חשובים על שוק העבודה האמריקאי, כולל דוח התעסוקה החשוב של יום שישי. אם הנתונים יאכזבו, הם עלולים לחזק עוד יותר את הציפיות להורדות ריבית ולדחוף את הזהב לשיאים חדשים.