מניית מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -0.64%   פתחה את שבוע המסחר בעליות של 3.5% במסחר, כשברקע שוק הקריפטו רותח ומחיר הביטקוין מזנק לרמות שיא של מעל 123 אלף דולר. החברה, שהפכה בשנים האחרונות לגוף הציבורי הגדול בעולם שמחזיק ביטקוין, הודיעה היום כי רכשה 4,225 מטבעות בשבוע האחרון, במחיר ממוצע של כ-111,800 דולר ליחידה - השקעה כוללת של כ-472 מיליון דולר.

המהלך עשוי להרגיע משקיעים שחששו מהפסקה פתאומית במדיניות הרכישות של החברה, במיוחד לאחר שבדיווח הקודם שלה ציינה כי לא רכשה מטבעות נוספים בין 30 ביוני ל־7 ביולי. כיוון שמיקרוסטרטג'י ממונפת לביטקוין ברמות חריגות, עצירה כזו נתפסת כאות שלילי. כעת, עם חידוש הרכישות, נראה שהחברה ממשיכה לדבוק באסטרטגיה של היו"ר מייקל סיילור – להפוך את החברה למכונת השקעות במטבע הדיגיטלי.

רווח חשבונאי של עשרות מיליארדים

על פי ההערכות, ברבעון השני לבדו תרשום מיקרוסטרטג'י רווח חשבונאי לא ממומש של כ־14 מיליארד דולר, כמעט כולו מעליית שווי הביטקוין. זאת, לאחר שינוי תקני החשבונאות שמאפשרים לראשונה לרשום גם עליות שווי של נכסי קריפטו, ולא רק הפסדים. במהלך הרבעון הקודם, לדוגמה, דיווחה החברה על הפסד של 4.2 מיליארד דולר - אך רק בגלל ירידת שער הביטקוין.

מאז שהחלה לצבור ביטקוין ב־2020, מניית החברה זינקה ביותר מ־3,300%, והצליחה להכות גם את הביצועים של הביטקוין עצמו. על רקע הביצועים החריגים, סיילור זוכה גם לתשואות וגם לביקורת חריפה - כולל תביעות ייצוגיות מצד משקיעים שטוענים להטעיה, וקריאות מצד שורטיסטים מוכרים למכור את המניה ולקנות ביטקוין ישירות. מבחינתו של סיילור, מדובר באסטרטגיה ברורה: מינוף חוב והון עצמי לרכישת ביטקוין כמה שיותר, וכמה שיותר מהר.

• מנצלת את הירידות: סטרטג׳י קונה עוד ביטקוין
• מיקרוסטרטג׳י מחזיקה כבר ב-3% ממטבעות הביטקוין
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

טרנד עולמי: חברות נוספות נכנסו למשחק

למרות החששות מהתנודתיות של שוק הקריפטו, מיקרוסטרטג'י כבר לא לבד. כ־80 חברות ציבוריות בעולם אימצו בשנים האחרונות את מה שנקרא "הסטנדרט הביטקויני", ובכללן שמות מוכרים כמו גיימסטופ, שרכשה לאחרונה מטבעות בכחצי מיליארד דולר, וגם חברת המדיה של טראמפ, שמתכננת להקים מאגר ביטקוין ציבורי ענק.

המגמה נולדה אולי מתוך תחושת קיפאון עסקי, אך גם מתוך אמונה שהשקעה במטבע הדיגיטלי יכולה להחליף או להשלים את אסטרטגיית ההון של חברות מסורתיות. עם זאת, חשוב לזכור ולהזהר, כאשר מדובר במאזנים ממונפים, כל ירידת ערך חדה של ביטקוין עלולה לסכן את איתנות החברה, עד כדי פשיטת רגל.

גם הפוליטיקה נכנסת לתמונה. הבית הלבן הכריז על "שבוע הקריפטו" והציב מטרה להפוך את ארה"ב לבירה העולמית של התחום. במקביל, שלושה חוקים מרכזיים עומדים לעלות לדיון בקונגרס - בהם חקיקה שתסדיר את מעמד הביטקוין ותציב מגבלות על פיקוח דיגיטלי של מטבעות מבוססי בנק מרכזי (CBDC). ועדיין, אם לשפוט לפי ההתלהבות בשוק - רבים מאמינים שהמסלול שבו בחרה מיקרוסטרטג'י עשוי להפוך לקונצנזוס פיננסי חדש. ייתכן שסיילור צדק, לפחות לעת עתה, לא כל החברות יכולות לשנות את העולם, אבל חלקן מוכנות להמר על זה.

• עליבאבא מפספסת את ההכנסות בכמעט מיליארד דולר אבל מזנקת לאור שבב AI חדש וצמיחה בענן
• מארוול מתרסקת לאור תחזיות צמיחה שמאפילות על תוצאות שיא
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• מורגן סטנלי שורי על ה-S&P 500 - התחזית האגרסיבית ביותר ומה...